TechFlow 소식에 따르면 21.co의 체인 데이터 분석가 톰 완(Tom Wan)은 이자 발생 스테이블코인이 부상하고 있다고 밝혔다. 현재 이더리움 기준 스테이블코인 총 시가총액 대비 비중은 1.5%에 불과하다. 가장 인기 있는 이자 발생 스테이블코인으로는 MakerDAO의 sDAI와 LybraFinance의 eUSD/peUSD가 있다.
sDAI의 시가총액은 105억 달러이며, eUSD는 2462만 달러, peUSD는 1149만 달러이다. 이들의 수익 원천은 각각 다르다. sDAI는 Maker Vaults의 안정화 수수료 수익과 RWA 투자에서 수익을 얻으며, eUSD/peUSD는 유동성 스테이블코인의 수익에서 발생한다.
이자 발생 스테이블코인의 장점은 유동성을 유지하면서 더 높은 수익을 얻을 수 있다는 점이다. 스테이블코인 R, USDC, FRAX 역시 예금 상품을 제공하지만 유동성을 손실하게 된다.
그는 스테이블코인의 성공 여부는 수익률뿐 아니라 유동성, 탈중앙화 금융 생태계와의 통합도 중요하며, 안정적인 연동 유지 여부도 핵심이라고 말했다. CurveFinance는 유동성을 확보하기 위한 주요 경쟁 무대이며, sDAI의 최대 보유자는 Aave와 Spark Protocol로, 이는 sDAI의 활용도를 높여준다. PSM/AMO 모델은 안정적인 연동 유지에 기여한다.
또한 그는 이자 발생 스테이블코인의 비중이 계속 증가할 것으로 전망했다. sFRAX, USDM, USDe 등 다양한 운영 메커니즘을 가진 새로운 프로젝트들이 출시될 예정이다.
