JP 모건: 클라우드 사업 82% 성장으로 AI 투자 효과 입증, 저가 매수

TechFlow 연구에 따르면, 구글의 2 분기 실적 발표는 AI 수익화가 가속화되고 있음을 입증했습니다. 클라우드 사업 수익은 전년 동기 대비 82% 증가한 247 억 7 천만 달러로, 연속적으로 가속화되었습니다. TPU 는 처음으로 단독으로 10 억 달러 이상의 수익을 기여했으며, 주문 백로그는 전분기 대비 520 억 달러 증가한 5,140 억 달러로, AI 컴퓨팅 파워 수요가 아직 포화되지 않았음을 보여줍니다. 검색 사업은 전년 동기 대비 17% 성장했으며, AI 모드 월간 활성 사용자 (MAU) 는 10 억을 돌파했습니다. 2026 년 자본 지출은 1,950 억~2,050 억 달러로 상향 조정되었으며, JP 모건은 이것이 비용 압박이 아닌 컴퓨팅 파워의 공급 부족을 반영한다고 보며, 2027 년에도 계속 성장할 것이라고 봅니다. 오버웨이트 등급을 유지하며, 목표가는 420 달러로 현재 주가 대비 약 34% 의 상승 여력이 있습니다. 이익률 압박은 서드파티 생산 능력 브리징, TPU 하드웨어 판매 등 과도기적 요인에서 비롯된 것이며, 구조적 악화는 아닙니다. JP 모건은 AI 투자가 이미 수익을 창출하기 시작했다고 보며, 저가 매수를 권장합니다.