TechFlow 소식에 따르면, 6월 19일 CryptoQuant 애널리스트 Crazzyblockk은 데이터 분석을 통해 바이낸스의 비트코인 영구 선물 계약 자금 요율이 세 개 주요 거래소의 중위값보다 약 370베이시스포인트 낮으며, 이는 2021년 이후 약 2.8%에 해당하는 최저 구간에 속한다고 밝혔다. 이는 바이낸스 시장에서 공매도 가격 형성이 뚜렷이 강세임을 시사한다.
한편, 적극적 매수 압력이 현저히 회복되고 있다. TBSAI z-점수가 5월 중순의 -1.85σ에서 현재 +0.809σ로 상승했으며, 지난 30일간 2.66σ 상승했다. 이는 소매 투자자들이 하락장에서 매물을 적극적으로 흡수하고 있음을 반영한다.
체인상 데이터 및 대규모 자금의 움직임은 양극화된 양상을 보이고 있다. IWCR 유입·유출 차분 값은 +0.1024로, 역사적 수치 기준 22.5% 상위 구간에 위치해 대규모 지갑들이 최근 전반적으로 순매도 상태임을 나타낸다. 즉, 시장 구조는 ‘소매 투자자 매수, 고래(대규모 투자자) 매도’ 형태를 띠고 있다.
레버리지 측면에서는 LIR z-점수가 현재 -0.40σ로, 4월 고점인 +3.99σ에서 하락한 후 중립 구간으로 복귀했다. 이는 현재 시장에서 과도한 레버리지가 축적되지 않았음을 의미하며, 단기적인 시장 움직임은 레버리지 청산에 의한 급격한 변동보다는 방향성 자금 간의 경쟁에 의해 주도될 가능성이 높다는 것을 시사한다. 향후 LIR이 +1.0σ를 상회할 경우, 신규 레버리지 자금의 진입과 시장 방향성의 추가 명확화를 관찰할 수 있는 신호로 해석할 수 있다.
