분석가: 바이낸스의 비트코인 자금 요율이 상당히 베어ish하며, 소매 투자자들의 저가 매수와 고래들의 매도가 양극화되고 있음

TechFlow 소식에 따르면, 6월 19일 CryptoQuant 애널리스트 Crazzyblockk은 데이터 분석을 통해 바이낸스의 비트코인 영구 선물 계약 자금 요율이 세 개 주요 거래소의 중위값보다 약 370베이시스포인트 낮으며, 이는 2021년 이후 약 2.8%에 해당하는 최저 구간에 속한다고 밝혔다. 이는 바이낸스 시장에서 공매도 가격 형성이 뚜렷이 강세임을 시사한다.

한편, 적극적 매수 압력이 현저히 회복되고 있다. TBSAI z-점수가 5월 중순의 -1.85σ에서 현재 +0.809σ로 상승했으며, 지난 30일간 2.66σ 상승했다. 이는 소매 투자자들이 하락장에서 매물을 적극적으로 흡수하고 있음을 반영한다.

체인상 데이터 및 대규모 자금의 움직임은 양극화된 양상을 보이고 있다. IWCR 유입·유출 차분 값은 +0.1024로, 역사적 수치 기준 22.5% 상위 구간에 위치해 대규모 지갑들이 최근 전반적으로 순매도 상태임을 나타낸다. 즉, 시장 구조는 ‘소매 투자자 매수, 고래(대규모 투자자) 매도’ 형태를 띠고 있다.

레버리지 측면에서는 LIR z-점수가 현재 -0.40σ로, 4월 고점인 +3.99σ에서 하락한 후 중립 구간으로 복귀했다. 이는 현재 시장에서 과도한 레버리지가 축적되지 않았음을 의미하며, 단기적인 시장 움직임은 레버리지 청산에 의한 급격한 변동보다는 방향성 자금 간의 경쟁에 의해 주도될 가능성이 높다는 것을 시사한다. 향후 LIR이 +1.0σ를 상회할 경우, 신규 레버리지 자금의 진입과 시장 방향성의 추가 명확화를 관찰할 수 있는 신호로 해석할 수 있다.