TechFlow 보도에 따르면, 5월 29일 글래스노드(Glassnode)는 X 플랫폼에서 비트코인(BTC)이 최근 7만 5천 달러 행사가를 재차 테스트했다고 분석했다. 이 구간은 과거 약 80억 달러 규모의 공매도 감마(Gamma) 포지션이 집중된 구역으로, 이번 옵션 만기 전까지 BTC 가격을 일시적으로 7만 2천 5백 달러 부근까지 하락시키는 데 기여했다. 오늘 대규모 옵션 만기가 종료됨에 따라 시장의 감마 구조가 재구성되기 시작했다. 데이터에 따르면, BTC 하락 기간 동안 ATM(At-the-Money) 은닉 변동성(IV)이 일시적으로 상승해 1주 기준 IV가 35%를 돌파했으나, 이후 급속히 약 32%로 하락했으며, 장기 만기 IV 역시 하락세를 보였다. 이는 시장이 이번 변동성을 여전히 ‘통제 가능한 조정’으로 인식하고 있음을 시사한다. 자금 흐름 측면에서는 최근 7일간 옵션 매매 구조가 거의 완전히 균형을 이뤘으며, 콜옵션과 풋옵션의 매수 및 매도 비율이 모두 약 25%에 달해, 최근 하락 후 시장이 명확한 방향성 베팅을 하지 못하고 있음을 반영한다.
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