TechFlow 보도에 따르면, 4월 23일 체인 분석가 머피(@Murphychen888)는 BTC 가격이 약 7.9만 달러 수준으로 상승했으며, 현재 선물 시장의 미결제 약정량(OI)이 최근 고점인 47.2만 BTC로 다시 회귀했다고 분석했다. 이와 함께 시장 레버리지가 지속적으로 증가하고 있다. 어제 절정기에 공매도 포지션 보유자들이 다수의 매수 포지션 보유자들에게 시간당 평균 60.4만 달러의 자금 이체료를 지불했으며, 이는 4월 17일 기록한 최고치(79만 달러)에는 못 미치지만, 지난 7일 평균치(19.7만 달러)보다 훨씬 높은 수준이다. 머피는 “OI가 높은 상태에서 부채권 프리미엄(네거티브 프리미엄)이 심화되면, 가격이 반등할 경우 공매도 포지션 보유자들이 강제 청산되거나 마진콜을 받아 매수 압력이 발생하며, 이는 숏 스퀴즈(short squeeze) 상황을 유발할 것”이라고 지적했다. 역사적으로 보면, 3월 9일과 4월 13일 모두 유사한 조건 하에서 반등이 나타났으며, 현재 공매도 진입은 수익률 측면에서 바람직하지 않다.
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