TechFlow 보도에 따르면, 3월 9일 화창증권은 3월 4일자 최초 커버리지 보고서를 발표하고, 해시키 홀딩스(3887.HK)에 대해 ‘추천’ 등급을 부여했으며, 목표 주가를 8.55홍콩달러로 제시했다. 이 평가는 코인베이스(Coinbase), 로빈후드(Robinhood) 등 유사 기업들의 수준을 참고해 2026년 예상 매출액 대비 22배의 기업가치 비율(P/S)을 기준으로 산정되었다.
보고서는 해시키가 2024년 거래량 기준으로 홍콩 가상자산 거래 시장 점유율 75%를 차지하며, 거래 중개, 블록체인 기반 서비스, 자산관리라는 세 가지 핵심 사업 영역을 아우르는 통합 비즈니스 생태계를 구축했다고 지적했다. 화창증권은 해시키의 2025~2027년 매출액이 각각 6.96억 홍콩달러, 10.75억 홍콩달러, 17.11억 홍콩달러에 달할 것으로 전망하면서, 규모의 경제 효과가 본격화됨에 따라 적자 폭이 점차 축소될 것이라고 예측했다.
정책 측면에서는 홍콩의 《스테이블코인 조례안》이 2025년 8월에 발효되었으며, 첫 번째 스테이블코인 라이선스는 2026년 3월에 발급될 예정이다. 해시키는 관련 핵심 역량 구축을 이미 완료했으며, 국경 간 결제 및 실물 자산(RWA) 토큰화 등 다양한 응용 분야에 깊이 참여할 전망이다.
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