TechFlow 소식에 따르면, 2월 25일 CryptoQuant 분석 결과, 비트코인 현재 가격은 $62,000~$68,000 구간에서 등락하고 있으며, 선물 시장의 자금 요율(funding rate)은 지속적으로 음수 구간에 머무르고 있어 공매도 심리가 시장을 주도하고 있음을 보여준다. 이는 이전 $80,000 구간에서 형성된 바닥과는 달랐는데, 당시 자금 요율은 대부분 양수를 유지했다.
2025년 7월 이래로 시장을 주도해온 힘은 매도 압력이었으며, 매수 주문은 단지 공급을 흡수하기 위한 용도로만 사용되었다. 현재 매도 압력은 지난 3개월 중 가장 높은 수준에 도달했다. 주목할 점은, 선물 시장이 지난 16개월 동안 고레버리지 상태를 유지해 왔다는 사실이며, 비트코인 이전 최고치 이후 과도한 레버리지는 점차 감소하고 있다는 것이다.
분석가들은 가격 하락으로 인해 일부 투자자들이 강제 청산되기는 했으나, 실제로는 시장의 레버리지 건강 상태가 개선되었으며, 장기적으로는 긍정적인 신호라고 지적했다.
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