TechFlow 보도에 따르면, 2월 23일 비트핀렉스 알파(Bitfinex Alpha)의 최신 보고서는 비트코인이 2월 5일 하락 이후 여전히 66,000–70,000 달러 구간에서 횡보하고 있다고 지적했다. 이는 현재 사이클에서 가장 깊은 조정이며, 변동성은 축소되고 모멘텀도 약화되어 시장이 청산 주도의 하락에서 보다 균형 잡힌 정리 환경으로 전환 중임을 시사한다. 체인상 데이터에 따르면, 최근 하락분의 대부분은 60,000–69,000 달러 수준의 수요 구간에서 흡수되었으며, 이 구간은 손익분기점에 가까운 보유자들이 집중된 구간으로, 이들 보유자는 아직 매도를 가속화하지 않고 있어 가격 안정과 횡보 국면 형성에 기여하고 있다.
한편, 기관 자금 흐름 측면에서는 여전히 신중한 태도를 보이고 있으며, 비트코인 ETF는 한 주간 순유출액이 약 1.66억 달러에 달했고, 이더리움 관련 상품 역시 계속해서 환매가 이어지고 있어, 지속적인 자산 축적이 아직 재개되지 않았음을 나타낸다. 주말 동안 자금 유입이 초기 안정 신호를 제공하기는 했으나, 전반적인 유동성 수준은 여전히 낮은 상태이다. 실현 손익 비율(Realized Profit/Loss Ratio)은 역사적으로 방어적인 수준까지 지속적으로 축소되어 네트워크 내 자본 확장이 제한적임을 반영한다. 파생상품 포지션은 정상 범위로 회귀했으며, 자금 요율(Funding Rate)도 중립적에서 약간 음의 방향으로 이동해 청산 위험은 낮아졌으나, 동시에 상승 속도를 제한하는 요인으로 작용하고 있다.
