TechFlow 보도에 따르면, 2월 23일 The Block는 이번 달 초 블랙록(BlackRock), 시타델 증권(Citadel Securities), 애폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management)가 각각 탈중앙화 금융(DeFi) 거버넌스 토큰 구매 계획을 공개했다고 전했다. 블랙록은 유니스왑X(UniswapX)를 통해 자사의 토큰화 국채 펀드 ‘BUIDL’을 블록체인에 상장하고 UNI 토큰을 매수했다. 시타델 증권은 레이어제로(LayerZero) 산하 블록체인 ‘제로(Zero)’의 론칭을 지원하며 ZRO 토큰을 확보했다. 애폴로 또는 그 관계사가 모프호(Morpho)와 체결한 계약에 따라, 향후 48개월 동안 최대 9,000만 개의 MORPHO 토큰을 매수할 예정이며, 이는 총 공급량의 약 9%에 해당한다.
여러 투자자들은 The Block에 이들 기관이 거버넌스 토큰을 매수한 동기는 투자 포트폴리오 구성이 아니라 인프라 사용 권한 확보에 있다고 밝혔다. 코인펀드(CoinFund) 창립자 제이크 브루크만(Jake Brukhman)은 이를 “자산 배분이 아닌 공급업체 바인딩(supplier binding)”이라고 규정하며, 즉 토큰 보유는 이들 기관이 실제로 활용할 인프라와 직접 연계된다고 설명했다. 제너레이티브 벤처스(Generative Ventures) 공동 창립자 렉스 소콜린(Lex Sokolin)은 전통 금융 기관을 ‘공장’으로, 암호화폐 시장을 이들이 토큰화된 제품을 판매하는 ‘매장’으로 비유하며, 이번 움직임은 주로 브랜드 신뢰도 강화를 위한 것이지 시장 구조의 근본적 변화를 의미하지 않는다고 지적했다.
여러 투자자들은 이번 기관 진입을 촉진한 핵심 요인으로 다음과 같은 사항들을 꼽았다: 2025년 초 SAB 121 회계 기준 폐지, 미국 증권거래위원회(SEC)가 유니스왑(Uniswap), 코인베이스(Coinbase), 어이브(Aave)에 대한 조사를 잇달아 종료한 점, 안정화코인(스테이블코인)에 대한 연방 규제 프레임워크를 마련한 ‘GENIUS 법안’ 채택, 그리고 SEC의 ‘프로젝트 크립토(Project Crypto)’에서 대부분의 거버넌스 토큰을 증권이 아니라고 판단한 점. 그러나 기관 자금 유입에도 불구하고 DeFi 토큰 가격은 눈에 띄게 상승하지 않았으며, 투자자들은 토큰과 프로토콜 현금흐름 간 명확한 가치 포착 메커니즘 구축, DeFi ETF 승인, 그리고 ‘CLARITY 법안’의 시행이 향후 시장 흐름을 견인할 핵심 촉매제가 될 것이라고 보고 있다.
향후 전망과 관련해, 여러 투자자들은 피델리티(Fidelity), 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton), 골드만삭스(Goldman Sachs), JP모건(JP Morgan)을 다음 차례의 잠재적 진입자로 지목했으며, 특히 안정화코인, 실물 자산(RWA) 토큰화, 거래 인프라 등과 관련된 블루칩 프로토콜에 집중할 것으로 예상했다.
