TechFlow 소식에 따르면, 1월 28일 기준 비트코인은 2023–2025년 시장 사이클을 완료하고 후사이클 정리 단계에 진입했다. 벤저민 코웬(Benjamin Cowen)이 최근 발표한 〈2026년 1분기 암호화폐 거시 리스크 메모〉 분석에 따르면, 현재 시장 상황은 2019년 중반과 유사하며, 비트코인은 2025년 4분기에 사이클 정점을 찍을 전망이다. 다만 이 정점은 과거와 달리 투자자들의 열광이 아닌 무관심에 의해 형성될 것이다.
보고서는 현재 거시경제가 다소 둔화되었으나 여전히 탄력성을 유지하고 있어 유동성의 급격한 확대를 제한하고 있으며, 이로 인해 암호화폐 시장의 위험-수익 프로필이 자본 보존 쪽으로 더 치우치고 있다고 지적했다. 시장이 반등할 가능성은 있으나 일부 자산의 성과도 양호할 수 있으나, 유동성·참여도·체인상 조건이 재설정되기 전까지 구조적인 상승은 계속 제한될 것이라고 전망했다.
무관심에 기반한 시장 조정은 열광 이후의 붕괴보다 일반적으로 더 높은 변동성을 보이며, 단일 대규모 하락보다는 여러 차례의 역추세 반등 형태로 나타난다. 투자자들은 이에 맞춰 적절히 대비해야 한다.
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