TechFlow 소식에 따르면, 12월 22일 Matrixport는 분석 자료를 통해 2025년 12월 22일 기준 BTC와 ETH의 옵션 편도(25Δ Delta Skew)가 여전히 마이너스 구간에 있음에도 불구하고 최근 다소 회복되었으며, 이는 시장의 비관적 심리가 완화되고 있음을 나타낸다고 밝혔다. 8월 하순 이후 두 주요 암호화폐의 옵션 편도는 지속적으로 마이너스를 기록하며 하락 리스크 헤지 수요가 장기간 우세했음을 반영하였고, 실제로 붕괴 옵션의 내재 변동성이 상대적으로 더 높았다. 횡방향 비교 결과 BTC의 편도가 일반적으로 ETH보다 약했는데, 특히 11월 중순 편도가 더욱 하락하며 당시 시장의 부담이 뚜렷했음을 보여주었다. 최근 편도가 다소 회복된 것은 사실이나 시장 가격 형성의 중심은 여전히 하방 리스크에 치우쳐 있으며, 반등 신호로 보기엔 충분하지 않다.
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