TechFlow 소식에 따르면, 12월 2일 매트릭스포트는 일일 분석 보고서를 통해 비트코인 거래소 잔고가 지속적으로 감소하고 있으나, 이는 역사적 경향과 상반된 현상이라고 밝혔다. 전통적으로 거래소 잔고와 가격은 반비례 관계를 보이며, 잔고 감소는 일반적으로 강세장 환경을 나타낸다. 그러나 이번 사이클에서는 거래소 내 BTC 잔고가 계속 줄어들고 있음에도 불구하고 비트코인 가격은 고점 대비 하락하여 86,336달러 수준까지 내려오며 명확한 역행 신호를 보이고 있다.
분석가 마커스 티렌은 이러한 현상이 시장 구조의 근본적 변화를 반영한다고 지적했다. 기관 투자자의 참여도가 높아지면서 점점 더 많은 거래가 장외(OTC)에서 이루어지고 있다는 것이다. 과거 사이클들과 비교할 때, 이번 시장의 특징은 개인 투자자의 거래 활동이 거의 부재하며 가격 움직임이 주로 기관 자금의 유입과 유출에 의해 결정되고 있다는 점으로, 이는 기관 자금이 점차 비트코인 시장을 주도하고 있음을 시사한다.
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