TechFlow 소식에 따르면, 11월 17일 중국국제자본(CICC)은 2026년 전망을 발표하며 중국 주식이 AI 기술 흐름과 유동성 완화의 혜택을 계속 받고 있으며 밸류에이션이 합리하다고 밝혔다. 연말에는 변동성이 커질 수 있으나 아직 불장 정점 신호는 보이지 않으므로 초과 편입을 유지할 것을 제안하며 내부 스타일은 보다 균형 있게 가져갈 것을 권고했다.
동일한 긍정적 논리는 미국 주식에도 적용되지만 달러 약세 국면에서 미국 주식의 탄력성이 낮고 고평가 우려가 있어 고점 매수 리스크가 크므로 표준 편입을 제안한다.
중국 금리 중심은 여전히 추가 하락 가능성이 있지만 중국 국채 밸류에이션은 비싸며 상승 여력이 제한적이므로 저조 편입을 제안한다. 미국 국채는 연준 완화 사이클의 혜택을 받지만 중기적으로 인플레이션 및 부채 리스크에 직면해 있으므로 중립적인 표준 편입을 유지한다. 상품은 금과 주식 추세 변화에 대한 헤지 효과와 유동성 완화 이후의 만회 상승 논리를 모두 갖추고 있어 기존 저조 편입에서 표준 편입으로 상향 조정할 것을 제안한다. 금은 연준 완화 사이클과 통화 질서 재편의 혜택을 받지만 밸류에이션이 비싸므로 초과 편입을 유지하되 고점 매수, 저점 매도를 줄이고 저점에서 점진적으로 편입을 늘릴 것을 권고한다. (금십)
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