TechFlow 소식에 따르면, 11월 9일 중국신증권의 연구보고서는 10월 들어 시장 변동성이 커졌지만 타이밍 전략의 성공률은 높지 않았다고 밝혔다. 그 배경에는 증가하는 자금의 근본적인 구조 변화가 있으며, 안정적인 절대수익형 자금이 지속적으로 유입되면서 기존의 공격적 전략의 타이밍 조절 효력이 약화되고 있다는 것이다. 현재 가장 중요한 변수는 여전히 기업의 해외 진출 환경의 안정성과 AI이며, 이는 미중 관계 및 AI 인프라 투자·건설 속도와 직결된다. 현재 TMT 업종뿐만 아니라 비철금속, 화학, 신에너지 장비 등의 상승세 역시 직접적이거나 간접적으로 AI 스토리의 영향을 받고 있으며, 이러한 업종들이 기관 투자자의 보유 비중에서 합쳐 60%를 초과했다. 이러한 상황에서 포트폴리오 조정의 핵심은 AI 스토리를 고의로 회피하는 것이 아니라, ROE가 바닥에서부터 추세적으로 개선되는 종목을 선별하는 것이며, AI 스토리는 시장의 기울기(강도)에는 영향을 주지만 기본 추세 자체를 바꾸지는 않는다.
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