프루덴셜 연중 점검: 2026년 디지털 자산의 6대 핵심 트렌드
저자: Fidelity Digital Assets
번역 및 정리: 카이환(가환), ChainCatcher
연중은 시장 동향의 변화를 점검하고, 연초에 내린 판단이 여전히 타당한지 평가하기에 적합한 시점이다.
『2026년 전망 보고서』에서 Fidelity Digital Assets 연구팀은 올해의 핵심이 가격의 즉각적인 상승이 아니라, 디지털 자산 생태계 전체의 구조적 ‘재구성’이라는 더 미묘한 역학 관계에 있다고 분석했다. 올해 들어 가격 움직임은 때로는 침체기를 보이기도 하고, 때로는 요동치기도 했으나, 이를 면밀히 관찰하면 몇 가지 근본적인 장기 추세가 꾸준히 진전되고 있음을 알 수 있다.
본 기사에서는 『2026년 전망 보고서』에서 제시된 주요 주제들의 현재까지 진전 상황을 정리하고, 우리의 초기 판단 중 어느 부분이 검증되었으며, 어느 부분에서 차이가 발생했는지를 밝히며, 이러한 변화가 향후 시장에 어떤 함의를 지닐지 논의한다.
1: 디지털 자산과 자본시장의 가속화된 통합
우리는 2026년까지 디지털 자산과 전통적 자본시장 간의 융합이 계속 진전될 것으로 예상했다. 지금까지 이 추세는 확실히 진행 중이며, 일부 분야에서는 기대보다 빠른 속도로 발전하고 있다.
시장 전반의 변동성이 있음에도 불구하고, 주류 금융 채널을 통해 디지털 자산에 대한 노출을 확보하려는 수요는 여전히 강건하며, 전통적 금융 플랫폼 역시 제품 라인업을 지속적으로 확장하고 있다.
주목할 만한 점은, 현물 비트코인 ETP 옵션(이 제품은 최초로 2024년 11월에 출시됨)의 미결제 계약 규모가 이제 직접 비트코인으로 결제되는 옵션과 맞먹는 수준에 도달했다는 사실이다. 이는 기관투자자 및 주류 투자자들의 채택률이 꾸준히 상승하고 있음을 반영한다.
토큰화 분야 역시 기세를 더해가고 있으며, 활동 수준은 기대를 상회하는 것으로 보인다. 전통 금융기관들은 블록체인 기반 투자 상품을 점차 더 많이 출시하고 있고, 주요 거래소들은 디지털 자산 플랫폼과 협력하거나 그 지분을 인수함으로써 유통 채널을 확대하고 블록체인 인프라와의 연계를 강화하고 있다.
한편, 규제 측면에서도 명확성이 높아지고 있다. 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)는 디지털 자산 분류를 명확히 하는 공동 가이드라인을 발표했으며, 『CLARITY 법안』 등 관련 입법 작업이 진전되면서 시장 참여자들에게 보다 명확한 규제 프레임워크가 제공될 전망이다.
종합적으로 볼 때, 이러한 진전들은 디지털 자산이 점차 광범위한 금융 체계에 유기적으로 편입되고 있음을 시사하며, 수요 증가와 인프라 확충이 함께 이 흐름을 견인하고 있음을 보여준다.
2: 토큰 홀더 권리에 대한 관심 증대 — 그러나 여전히 불명확
우리는 2026년까지 토큰 홀더와의 이해관계 연계가 더욱 강화될 것이며, 더 많은 블록체인 기반 기업들이 자사주 매입, 소유권 명확화 등의 메커니즘을 우선 고려하게 될 것이라고 예상했다.
현재까지 이 방향성에는 변화가 없어 보이며, 생태계 전체가 여전히 다양한 실험을 진행 중이다. 예를 들어 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)/USDC 연합처럼 준비금 기반 자사주 매입 모델부터, Aave DAO/Labs의 거버넌스 및 조직 구조 재편에 이르기까지 다양하다.
그러나 이러한 메커니즘의 적용 범위가 확대되고 있음에도 불구하고, 시장 가격에서 명확히 드러나는 ‘토큰 홀더 권리 프리미엄’은 아직 완전히 반영되지 않았다. 이 추세는 분명히 진행 중이지만 여전히 초기 단계이며, 투자자들은 어떤 모델이 진정한 지속적 가치 창출로 이어질지 판단 중이다.
3: 인공지능(AI)과 마이닝의 잠재적 전환
우리는 AI 컴퓨팅 수요 증가로 인한 경쟁 심화가 비트코인 해시파워 성장을 둔화시킬 수 있다고 제기한 바 있다. 이는 마이너들이 에너지와 인프라를 더 수익성이 높은 다른 분야로 재배치할 가능성을 시사한다. 올해 들어 이러한 역학 관계가 실제로 나타나고 있는 것으로 보인다: 최근 30일 평균 해시파워와 마이닝 난이도는 각각 약 8.8%와 7.8% 감소했다.
이 중 일부는 계절적 요인, 특히 겨울철 전력 제한 등에 기인할 수 있으나, 최근 회복세(해시파워는 저점 대비 약 1.3% 상승, 난이도는 약 8.8% 상승)를 고려하면 단순히 기상 조건만으로는 이러한 변화를 설명하기 어렵다.
장기적 관점에서 보면, 해시파워 성장률은 과거에 비해 이미 둔화되었으며, 이는 구조적 변화의 초기 신호일 수 있다. 특히 전력 인프라를 확보한 대형 운영업체에게는 AI 데이터센터 사업이 점차 더 수익성이 높아지고 있다는 점에서, 이것이 배경 요인일 가능성이 점차 커지고 있다.
아직 초기 단계이긴 하나, 관측된 성장 둔화는 초기 판단과 부합하며, 마이너들이 점차 다른 수익원으로 전환하고 있음을 시사한다.
4: 비트코인, 새로운 전환점에 서다
우리는 OP_RETURN 오퍼레이션 코드의 데이터 기록 용량 확대가 블록체인의 급격한 팽창을 초래하지 않을 것이라고 예상했다(OP_RETURN은 블록체인 상에 데이터를 기록하는 데 사용되며, 수수료를 지불해야 하므로 데이터 한도 완화가 남용이나 네트워크 과부하로 이어지지는 않을 것임). 현재까지의 데이터는 이 판단을 지지하고 있다.
큰 크기(≥84바이트)의 OP_RETURN 사용량은 거의 변하지 않았으며, 블록체인 전체 성장률 역시 예측 범위(약 1.35–2.5MB) 내에서 안정적으로 유지되고 있다. 기타 블록 활용률 지표들 역시 용량 사용률이 50% 미만임을 보여주며, 데이터 유연성 향상이 네트워크에 실질적 부담을 주지 않고 있음을 의미한다.
한편, 관심은 보다 거시적인 네트워크 역학으로 이동하고 있다. Bitcoin Knots 노드가 급격히 증가했다가 다시 급감하는 현상이 관측되었으며, 이는 잠재적 사이빌(Sybil-like) 활동에 대한 추측을 낳았다.
현재 데이터에 따르면, Bitcoin Core 노드는 여전히 네트워크 전체의 약 77%를 차지하고 있으며, Knots 노드는 약 17%를 차지한다. 비록 소수이긴 하나, 이는 예기치 않은 분열 위험을 내포한다—확률은 낮지만, 제로는 아니다. 특정 조건 하에서는 Knots 노드가 정체되거나 보안성이 낮은 체인으로 분리될 수 있으며, 현재 추산에 따르면 이 상황은 약 80일 이내에 발생할 가능성도 있다.
다행히도, Core 노드의 지배적 점유율은 여전히 네트워크 합의를 안정적으로 고정시키고 있다. 동시에 장기 보안 업그레이드에 대한 추진력도 강화되고 있다. BIP-360은 단순화된 형태로 개정되어 양자 내성 출력 유형(Pay-to-Merkle-Root, 약칭 P2MR)을 도입했으며, 진행 중인 OP_CHECKSHRINCS 연구는 해시 기반 후양자 서명 방식에 대한 탐색을 반영한다.
양자 위협이 구체적으로 언제 현실화될지는 불확실하나, 이러한 진전은 업계가 네트워크의 미래 보안을 위해 사전에 대비하려는 의지를 점차 강화하고 있음을 보여준다.
5: 공매도 세력이 일시적으로 우위 점함
지난 1월, 우리는 2026년 진입 시점에서 양호한 거래 환경과 악화된 거래 환경이라는 두 가지 상반된 시나리오를 제시했으며, 거시경제 조건에 따라 시장이 비선형적으로 움직일 것이라 예상했다. 다만 구조적 기본 여건은 개선될 것이라고 전망했다.
올해 들어 악화된 시나리오가 상당 부분 우세했다: 비트코인은 청산에 따른 레버리지 해제, 높은 인플레이션, 그리고 지정학적 불확실성으로 인한 추가 금리 인상 기대 등으로 인해 13% 하락했다. 그러나 최근 시장 동향에서는 보다 미묘한 역학 관계가 드러나고 있다.
최근 지정학적 갈등으로 인한 초기 매도 물량 이후, 비트코인은 반등했으며, 동시에 전통 자산을 상회하는 성과를 기록했다. 이는 압박 상황에서 시장이 높은 유동성과 중립성을 갖춘 자산에 대한 수요를 보이고 있음을 시사한다.
한편, 구조적 호재는 여전히 유효하다. 기관 자본의 지속적 유입, 규제 명확성의 점진적 향상, 글로벌 유동성 확대 등이 그것이다.
단기적 환경은 여전히 제약을 받고 있으나, 우리에 대한 거시적 판단은 여전히 타당해 보이며, 다만 그 진행 속도는 불안정하다.
6: 금값의 강세 지속 — 앞으로 어떻게 될까?
우리는 금값이 또 한 번 강세를 보일 것이라고 예상했는데, 이는 중앙은행의 금 매입 수요와 글로벌 차원의 달러 중심 체제 탈피 움직임이 뒷받침한다는 이유에서였다.
올해 들어 금값은 지정학적 긴장 속에서 약 30% 급등한 후, 현재는 약 3–4%의 보다 온건한 상승폭으로 조정되었다. 조정은 있었으나, 금값은 연말까지 전체 시장보다 우수한 성과를 기록할 가능성이 여전히 높다.
달러 중심 체제 탈피를 뒷받침하는 증거도 점차 늘어나고 있다. 예를 들어 이란이 호르무즈 해협 관련 활동 및 통행료 지불 수단으로 비트코인을 수용하기 시작한 것처럼, 새로운 대체 결제 방식이 등장하고 있다.
한편 중앙은행의 금 매입 수요는 여전히 강세다. 최근 데이터에 따르면 매입은 계속 이어지고 있으며, 특히 주목할 점은 금이 달러 및 미국 국채를 넘어 전 세계 외환보유액 구성에서 가장 큰 비중을 차지하게 되었다는 사실이다.
금의 강세와 중앙은행의 지속적 수요는 우리의 초기 판단과 거의 일치한다. 다만, 우리가 예상했던 바와 같이 비트코인이 이어서 뛰어난 성과를 보일 것이라는 전망은 아직 실현되지 않았다.
결론: 겉보기 아래에서 힘을 축적하다
연중 시점에서 2026년 디지털 자산 시장은 단기적 압박과 장기적 진전 사이의 균형을 보이고 있다. 『2026년 전망 보고서』에서 제시된 여러 주제는 기관 참여, 규제, 인프라 측면에서 예상대로 진전되고 있으나, 일부는 여전히 초기 단계이거나 완전히 실현되지 못하고 있다.
투자자에게 있어 이는 단기적 가격 변동을 넘어서, 구조적 전환이 어떻게 형성되고 있는지를 주의 깊게 살펴봐야 함을 의미한다. 다음 단계의 성장을 뒷받침할 기반은 이미 두꺼워지고 있는 듯 보이는데, 다만 그 모습이 아직 완전히 드러나지 않았을 뿐이다.
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