3월 11일 시장 종합 리뷰: 전쟁은 여전히 끝나지 않았고, 유가가 또 15% 하락
작가: TechFlow
미국 주식시장: 혼란스러운 신호, 시장은 제자리걸음
화요일, 월스트리트는 길을 잃은 트레이더처럼—어느 말을 믿어야 할지 몰랐다.
다우존스 산업평균지수(DJIA)는 34포인트(-0.07%) 하락해 47,707포인트로 마감했고, S&P 500 지수는 0.21% 하락, 나스닥 종합지수(Nasdaq Composite)는 거의 변동 없이 0.01% 소폭 상승했다. 세 지수 모두 하루 내내 상승과 하락을 반복하며 빨간색과 초록색 사이를 오갔고, 결국 거의 원점에서 마감했다.
왜 시장이 이토록 망설이고 있을까? 월요일 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 전쟁이 “거의 끝났다”고 발언했고, 이에 시장은 급등했다. 그러나 화요일 백악관은 호르무즈 해협에서의 호위 작전이 아직 시작되지 않았으며, 미국의 군사 작전이 오히려 강화되고 있고, 외교적 협상 전망도 제한적이라고 정정했다. 이는 월요일의 낙관적 기대를 사실상 일격으로 무너뜨린 셈이다.
시장은 먼저 전쟁 완화 가능성에 힘입어 반등했으나, 백악관이 호르무즈 해협 호위 작전 재개 여부를 부정하자 곧바로 하락세로 전환했다. 투자자들은 ‘전쟁이 곧 끝난다’는 흥분에서 순식간에 ‘전쟁은 전혀 끝나지 않았다’는 불안으로 전환됐다.
업종별 성과는 극단적으로 양극화됐다: S&P 500 지수 구성 종목 11개 업종 중 9개가 하락했고, 에너지 업종이 가장 큰 폭으로 하락했다. 에너지주가 폭락한 이유는 유가가 계속 하락하고 있기 때문인데—전쟁이 끝나지 않았음에도 유가가 하락하는 것은 에너지주에 대한 이중 타격이다.
반도체주는 유일한 밝은 빛이었다. 엔비디아(NVIDIA)는 1.2% 상승, 마이크론(Micron Technology)은 3.5% 급등, 인텔(Intel)은 2.6% 올랐다. 이 같은 상승의 촉매제는 대만 TSMC가 강력한 실적을 발표하면서 반도체 수요가 여전히 견고함을 입증한 데 있었다. 지정학적 리스크, 인플레이션 공포, 유가 급등 등 복합적인 압박 속에서 반도체주는 시장이 확신할 수 있는 드문 자산이 되었다.
다우존스 30 종목에서는 3M이 2.39% 상승하며 선두를 달렸고, 시스코 시스템즈(Cisco Systems)는 1.84%, 캐터필러(Caterpillar)는 1.69% 각각 올랐다. 하락 폭이 가장 컸던 종목은 보잉(Boeing)이 -3.20%, 세일즈포스(Salesforce)는 -1.95%, 체브론(Chevron)은 -1.60%였다.
연초 대비 실적: 다우존스 지수는 여전히 마이너스를 기록 중이며, 연간 하락세를 반전시키기에는 아직 거리가 있다.
유가: 추가 하락 15%, 그러나 전쟁 전보다 여전히 30% 높음
화요일 유가는 계속 하락했으나, 하락 속도는 다소 둔화됐다.
브렌트유(Brent crude oil)는 11.28% 급락해 배럴당 87.80달러로 마감했고, WTI 원유는 11.94% 하락해 배럴당 83.45달러로 거래를 마쳤다. 이는 이틀 연속 폭락으로, 월요일 120달러에서 95달러로 급락한 데 이어, 화요일 다시 83~88달러 구간으로 하락한 것이다.
이틀간 누적 하락률은 30%를 넘었지만, 여전히 전쟁 이전보다 25~30% 높다. 전쟁 이전(2월 28일) 브렌트유는 약 73달러, WTI는 약 67달러였는데, 이틀간의 급락에도 불구하고 현재 유가는 전쟁 이전보다 약 20~25달러/배럴 더 높은 수준이다.
화요일 폭락의 직접적인 계기는 트럼프 전 대통령이 CBS 인터뷰에서 “전쟁은 거의 끝났다”고 한 발언이었다. 시장은 백악관 다른 관료들의 정정보다는 대통령의 발언을 믿기로 선택했다.
그러나 이후 미국 국방부의 피트 헤그셋(Pete Hegseth) 장관이 찬물을 끼얹었다. 헤그셋 장관은 펜타곤 브리핑에서 “적군이 완전하고 결정적으로 패배하기 전까지 전쟁은 끝나지 않을 것”이라며, 이는 미국이 정한 시간표에 따라 진행될 것이라고 밝혔다. 즉, 전쟁은 수주 또는 수개월 이상 지속될 수 있다는 의미다.
국제에너지기구(IEA)의 파티흐 비롤(Fatih Birol) 사무총장은 화요일 성명을 통해 IEA 회원국들이 현재의 공급 안정성과 시장 상황을 평가하기 위해 회의를 개최할 예정이라고 밝혔다. 이는 IEA가 전략비축유(SPR)를 방출할 가능성을 시사한다—만약 실제로 방출된다면 유가는 추가 하락할 전망이다.
사우디아라비아는 재앙적 결과를 경고했다. 세계 최대 석유 수출국인 사우디 아람코(Saudi Aramco)는 화요일 호르무즈 해협의 석유 수송이 복구되지 않을 경우, 석유 시장에 “재앙적 결과”가 발생할 것이라고 경고했다.
현재 유가는 미묘한 균형 상태에 놓여 있다: 트럼프는 전쟁이 끝난다고 말→유가는 폭락; 펜타곤은 전쟁이 끝나지 않았다고 말→그러나 시장은 이미 믿지 않는다.
금: 2.4% 급등, 5,200달러 돌파
화요일, 금값은 강력한 반등을 이뤄냈다.
금값은 2.44% 급등해 온스당 5,228달러를 기록했고, 하루 동안 124.70달러 상승했다. 이는 월요일 하락분을 완전히 회복했을 뿐 아니라, 새로운 반등 고점을 경신했다. 은값의 상승 폭은 더욱 눈에 띄었는데, 6.25% 급등해 온스당 89.81달러를 기록했고, 그 상승 폭은 금값의 약 2.5배에 달했다.
왜 안전자산이 급등했을까? 세 가지 이유가 있다:
첫째, 유가가 120달러 근처에서 급락함에 따라 인플레이션 압력이 완화됐고, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대가 다시 높아졌다. 유가 하락 → 인플레이션 기대 감소 → 연준 금리 인하 가능성 상승 → 금값 상승.
둘째, 달러화는 움직임을 멈췄다. 월요일 달러화 급등은 금값을 억눌렀으나, 화요일 달러화 상승세가 멈추면서 금값은 숨 쉴 틈을 얻었다.
셋째, 지정학적 리스크는 여전히 해소되지 않았다. 트럼프 전 대통령은 전쟁이 끝난다고 했지만, 펜타곤은 그렇지 않다고 했고, 호르무즈 해협은 여전히 폐쇄된 상태이며, 사우디는 재앙적 결과를 경고했다—이 모든 요인이 위험회피 수요를 뒷받침하고 있다.
금값은 올해 들어 약 100% 상승했고, 은값은 약 150% 상승했다. 월요일 폭락을 겪었음에도 장기 추세는 여전히 건강하다.
암호화폐: 비트코인, 7만 달러 돌파 후 조정
화요일 암호화폐 시장은 비교적 안정적이었고, 소폭 상승했다.
CoinGecko 데이터에 따르면, 글로벌 암호화폐 시장 총시가액은 약 2조 4,600억 달러로, 비트코인 시장 점유율은 56.9%였다. 비트코인은 화요일 장중 7만 달러를 돌파했으나, 이후 6만 9,000~6만 9,500달러 구간으로 조정됐다.
비트코인은 단기 상승의 주요 장벽으로 7만 1,500달러 부근에 위치한 대형 매도 주문(웨일 월)을 맞닥뜨리고 있다. 이 저항선을 돌파하면 다음 목표는 7만 5,000달러다.
전략 투자회사들이 12.8억 달러 규모의 비트코인을 매수해, 총 보유량을 73.8만 BTC를 넘어섰다. 기관 자금의 꾸준한 유입은 비트코인 하방을 지지하는 핵심 요인이다.
비트코인은 잠재적 공매도 압박 조건을 형성하고 있다: 음의 자금 조달 비용(펀딩 레이트)과 우세한 공매도 포지션. 역사적으로 극단적인 공매도는 종종 가격 반전을 예고한다. 만약 공매도자들이 강제 청산에 몰리면, 비트코인은 급등할 수 있다.
기술적 분석 측면: 비트코인은 6만 5,000~7만 5,000달러 구간에서 2주 이상 횡보하고 있다. 만일 전쟁이 진정으로 종결되고 유가가 하락하며 인플레이션 압력이 완화되면, 연준 금리 인하 기대가 높아져 비트코인은 7만 5,000달러를 돌파할 가능성이 있다. 그러나 전쟁이 지속된다면 시장은 계속해서 신중한 태도를 유지할 것이다.
오늘의 종합: 전쟁은 아직 끝나지 않았고, 시장은 스스로를 속이고 있다
3월 11일, 미-이란 전쟁은 12일 차에 접어들었고, 시장은 혼란스러운 신호와 자기기만 속에 빠졌다:
미국 주식시장: 다우존스 지수는 34포인트(-0.07%) 하락, S&P 500은 0.21% 하락, 나스닥은 0.01% 소폭 상승해 세 지수 모두 거의 보합세로 마감했다. 시장은 월요일 트럼프 전 대통령의 ‘전쟁 종결’ 낙관론과 화요일 백악관의 ‘호르무즈 해협 호위 미재개 및 군사 작전 강화’라는 현실 사이에서 갈등을 겪고 있다. 반도체주는 유일한 밝은 빛이었고, 엔비디아는 1.2% 상승, 마이크론은 3.5% 상승했으며, 에너지주는 하락을 주도했다.
유가: 브렌트유는 11.28% 급락해 87.80달러, WTI는 11.94% 하락해 83.45달러를 기록했고, 이틀 연속 누적 하락률은 30%를 넘었다. 트럼프 전 대통령은 “전쟁은 거의 끝났다”고 했으나, 국방부 헤그셋 장관은 “적군이 완전히 패배하기 전까지 전쟁은 끝나지 않는다”고 밝혔다. 유가는 전쟁 이전보다 여전히 25~30% 높고, 사우디는 호르무즈 해협 폐쇄가 “재앙적 결과”를 초래할 것이라고 경고했다.
금: 2.44% 급등해 5,228달러를 기록했고, 은은 6.25% 급등해 89.81달러를 기록해 월요일 하락분을 완전히 회복했다. 유가 급락으로 인플레이션 압력이 완화되며 연준 금리 인하 기대가 높아졌고, 위험회피 수요는 여전히 강하다.
암호화폐: 비트코인은 장중 7만 달러를 돌파했으나 6만 9,000~6만 9,500달러 구간으로 조정됐고, 글로벌 총시가액은 2조 4,600억 달러다. 7만 1,500달러 부근 웨일 월에 직면해 있으며, 기관이 12.8억 달러를 매수했고, 잠재적 공매도 압박 조건이 형성됐다.
시장의 핵심 모순: 트럼프는 전쟁이 끝난다고 하고, 펜타곤은 전쟁이 끝나지 않았다고 한다. 과연 누구를 믿어야 할까?
유가는 120달러에서 83달러로 급락했는데, 시장은 대통령의 말을 믿기로 선택했다. 그러나 호르무즈 해협은 여전히 폐쇄되어 있고, 사우디는 재앙을 경고하며, 펜타곤은 적군의 완전한 패배를 요구하고 있다—이 모든 사실은 전쟁이 훨씬 더 오래 지속될 것임을 시사한다.
시장은 지금 ‘트럼프가 외교적 수단으로 전쟁을 신속히 종결시킬 것’이라는 베팅을 걸고 있다. 이 베팅이 맞으면, 유가는 70달러 이하로 추가 하락할 것이고, 미국 주식시장은 강력한 반등을 이룰 것이다. 그러나 베팅이 틀리면, 전쟁이 수주 이상 지속되며 유가는 다시 100달러 이상으로 치솟고, 시장은 또 다시 붕괴될 것이다.
적어도 오늘 하루는 명확한 사실 하나가 있다: 시장은 펜타곤의 현실보다 대통령의 낙관론을 믿기를 선호한다는 것이다. 이런 자기기만은 얼마나 오래 지속될까? 내일 발표될 소비자물가지수(CPI) 데이터가 그 해답을 줄 수 있을 것이다.
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