최대 4배 가까이 상승한 스토리 프로토콜의 랠리 이야기
글: Eric, Foresight News
9월 9일 북경 시간 기준으로, 스토리 프로토콜(Story Protocol) 토큰은 하루 만에 최고 40% 가까이 상승하며 일시적으로 약 12달러까지 치솟았다. 이는 거래소 상장 당시의 1.35달러 대비 약 8배 상승한 수치이며, 올해 6월 중순의 약 2.4달러라는 구간 저점과 비교해도 약 4배 가량 오른 것이다. 그러나 최근 며칠 사이에 수십 배 급등한所谓 '괴물 코인'들에 비하면 IP(그 토큰)의 상승세는 다소 온건한 편이다.
이번 상승으로 인해 스토리 프로토콜의 FDV는 100억 달러를 넘어서게 되었다. CoinMarketCap 자료에 따르면 현재 IP 토큰의 유통 시가총액 순위는 40위로, APT(Aptos)와 최근 급등한 MYX보다 높지만 ETC(Ethereum Classic)와 ONDO보다는 낮다.
스토리 프로토콜은 지식재산권(IP) 자산화에 특화된 프로토콜이며, a16z가 최근 2~3년간 막대한 투자를 단행한 소수의 프로젝트 중 하나이다.
약 2년 전인 9월 6일, 스토리 프로토콜은 a16z crypto가 리드한 2900만 달러 규모의 투자 유치를 발표했으며, 같은 해 5월에 완료한 2930만 달러 투자를 포함하면 당시 누적 투자금은 5400만 달러를 초과했다. 거의 1년 후인 2024년 8월에는 역시 a16z Crypto가 리드한 8000만 달러 규모의 시리즈 B 투자 유치를 발표했다. TechCrunch가 익명의 정보원을 인용해 보도한 바에 따르면, 시리즈 B 투자 후 평가액은 22.5억 달러에 달했다. 두 차례의 투자 라운드 모두 Foresight Ventures가 참여했다.
스토리 프로토콜은 '체인 상의 IP'를 방대한 생태계로 만들고자 하며, 그 자체의 생태계와 내부 프로젝트들은 자본시장의 주목을 받고 있다. 올해 6월 말, 스토리 프로토콜은 OKX Ventures와 함께 1000만 달러 규모의 펀드를 설립해 지식재산권과 인공지능 분야에서 활동하는 초기 팀들을 지원한다고 발표했다. 7월에는 스토리 프로토콜 기반의 AI 탈중앙화 데이터 계층 프로젝트 포세이돈(Poseidon)이 a16z 리드 아래 1500만 달러의 시드 투자 유치를 완료했다.
이보다 더 이른 작년 말에는 스토리 프로토콜 기반의 생성형 AI 서사 플랫폼 세카이(Sekai)가 Hashed가 리드하고 a16z CSX가 참여한 가운데 310만 달러의 시드 투자 유치를 완료했다고 발표했다.
필자는 관련 관계자로부터 입수한 정보를 통해 스토리 프로토콜의 일부 구성원들이 a16z의 소개를 받아 ZKsync 팀에서 스토리로 이동했다는 사실을 알게 되었다. a16z는 투자 포트폴리오 내에서 상대적으로 성숙한 프로젝트의 임원들을 새로운 프로젝트에 배치함으로써 신규 프로젝트의 빠른 성장을 돕는 것으로 보인다.
토큰 IP 자체로 다시 돌아가 보면, 올해 2월 공식적으로 토큰을 출시한 이후 IP의 가격 흐름은 한 번의 롤러코스터를 경험했으며, 비트코인이 5월에 구간 신고점을 경신하면서 조정 국면에 접어든 시점에 바닥을 쳤다가 이후 진동 상승세를 유지해왔다.
상승의 시작점은 앞서 언급한 OKX Ventures와의 생태계 펀드 공동 설립이었다. 7월, 그레이스케일(Grayscale)은 ‘포트폴리오 편입 검토 자산 목록’ 및 ‘기존 제품 보유 자산 목록’을 업데이트하였으며, 새로 검토 대상에 포함된 프로젝트 중 하나로 스토리 프로토콜의 토큰 IP가 포함되었다. 7월 말, 그레이스케일은 Grayscale Story Trust를 정식 출범시키며 호재를 실질적인 매수세로 연결했다.
이후 IP DAT 및 스토리 IP 회수 계획의 도입은 시장을 절정으로 몰고 갔다. 한 달 전, 나스닥 상장사 헤리티지 디스틸링(Heritage Distilling)은 2.2억 달러의 PIPE 투자 유치(현금 1억 달러 및 IP 토큰 1.2억 달러)를 발표하며 IP 중심의 3.6억 달러 규모 자산 준비금을 마련하겠다고 밝혔다. 투자사는 스토리 재단 및 a16z crypto 등 주요 투자기관이었다. 헤리티지는 8200만 달러의 수익금을 활용해 고정 가격 3.4달러로 스토리 재단으로부터 IP 토큰을 매입할 예정이며, 스토리 재단은 이 토큰 판매 수익 8200만 달러를 이용해 판매 완료 후 90일 이내(8월 15일~11월 16일) 공개 시장에서 전략적으로 IP 토큰을 매입(리파이낸싱)할 계획이다.
해당 소식 발표 약 2주 후, 헤리티지 디스틸링은 스토리 재단 및 a16z crypto 등이 참여한 2.238억 달러 규모의 사모 투자 유치를 추가로 완료하며 준비금 확보 계획을 계속해서 추진하고 있다. 바로 어제 IP 토큰이 하루 만에 40% 이상 급등한 날, 헤리티지 디스틸링은 공식적으로 스토리 네이티브 토큰 IP의 'IP 전략'을 출범시켰다고 발표했다.
DAT 기업과 그레이스케일 펀드가 가져온 실질적인 매수세가 이번 상승의 가장 큰 동력이었지만, IP가 일부 토큰들이 상장 후 지속적으로 하락하는 추세를 보이지 않은 이유는 바로 이 분야가 금융권에서 주목하는 기회 중 하나이기 때문이다.
이전에도 스토리 생태계에서는 많은 가치 있는 프로젝트들이 등장했는데, 주로 AI와 음악 IP 자산화 분야에 집중되어 있었다. AI 분야는 말할 것도 없고, 비록 'Web3 + AI' 서사가 아직 시장 검증을 받아야 하지만, AI 알고리즘 자체의 지식재산권을 자산화하거나 AI 프로젝트와 협력하여 해당 플랫폼 상의 창작자들에게 역량을 부여하는 것은 탐구할 만한 가치 있는 방향이다.
음악 IP 자산화 분야에서는 더욱 구체적인 진전이 이루어졌다. 올해 초 스토리 기반의 IP RWA 프로토콜 아리아(Aria)는 첫 번째 RWAIP 자산인 저스틴 비버(Justin Bieber)의 싱글곡 《Peaches》를 출시했으며, 총 예치 한도는 700만 달러였다. 해당 자금을 예치하면 사용자는 해당 곡의 제작자 권리, 관리권, 저작권 등의 권리를 부분적으로 획득할 수 있다. 이 자산은 스테이크스톤(StakeStone)을 통해 전 체인 유동성을 실현했다.
이후 아리아는 한국 그룹 BLACKPINK, BigBang뿐 아니라 Katy Perry, Maroon 5 등 유명한 해외 가수들의 음악 저작권 확보를 목표로 삼았다. 스토리는 이전에 한국 블록체인 위크에서 오리진 서밋(Origin Summit) 행사를 개최할 예정이라고 밝힌 바 있으며, 방탄소년단 소속사 HYPE CEO, BLACKPINK 및 BIGBANG 멤버들이 속한 신규 레이블 The Black Label CEO, SM엔터테인먼트 CAO, SK네트웍스 CEO 등이 참석할 예정이다. 이전에 스토리 창립자가 일부 파트너십을 발표할 것임을 암시한 바 있어 이번 달 말 행사가 더욱 주목된다.
최근 2~3년간 음악 자산의 증권화가 월스트리트에서 인기를 끌고 있다. '알파연구원(Alpha Research Institute)'이 발표한 기사 《기업채보다 더 좋나? '음악 자산 증권화'가 월스트리트를 강타하다》에 따르면, 블랙스톤(Blackstone), 캐리그룹(Carlyle), 미시간주 연금기금 등 투자자들이 올해 곡 저작권을 담보로 한 부채 금융 규모가 최소 44억 달러에 달한다. 영국 <파이낸셜 타임스> 분석에 따르면, 2025년 음악 저작권 담보 부채 금융 규모는 2024년의 33억 달러를 이미 넘어섰으며, 2021년에는 이 같은 거래가 3억 달러에 불과했고, 2020년에는 관련 거래 기록조차 없었다.
우수한 자산이 점점 부족해지는 미래에는 지식재산권의 증권화, 심지어 토큰화가 매우 잠재력 있는 분야가 될 것이다. 현재 RWA 토큰화가 빠르게 발전하고 있는 시점에서, 나스닥이 SEC에 토큰화 주식 거래를 신청함에 따라 앞으로 더 많은 토큰화된 우수 자산이 공개 2차 시장에 진입할 것으로 기대된다.
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