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작자: 런쉬웨룬
이미지 출처: 무계AI 생성
대규모 AI 모델인 DeepSeek는 사용하기 편리하고, 오픈소스이며 무료라는 세 가지 특징으로 전 세계적으로 돌풍을 일으키며 사상 최단 기간 내에 3,000만 명의 일일 활성 사용자를 돌파한 앱이 되었으며, 현재 각 산업 분야가 '딥시크화(DeepSeek화)'되고 있다.
그러나 이처럼 주목받는 회사임에도 불구하고 폭발적인 인기를 얻기 이전까지 외부에서는 거의 알려지지 않았고, 언론 보도, 헤드헌팅 채용, 업계 조사에서도 거의 모습을 드러내지 않았으며 "AI 여섯 마리 용(六小龙)"처럼 시장의 관심을 끌지도 못했다.
창립자 량원펑 또한 매우 낮은 프로필을 유지하며, 그에 관한 온라인 정보는 극히 소수에 불과하고 공개 연설 기록 역시 손에 꼽을 정도다.
심지어 대규모 모델 업계 종사자들조차 DeepSeek를 논할 때 별다른 관심을 두지 않았다. 한 대규모 모델 종사자는 "2023년에 헤드헌터 추천을 통해 본 적은 있지만 당시에는 아예 주목하지 않았다"고 말했다. 또 다른 투자 매니저는 "지난 몇 년간 시선은 늘 대규모 모델 '여섯 마리 용'에 집중되어 있었고, DeepSeek에 대한 연구는 과거 제품에 국한되었다"고 언급했다.
하지만 지금은 상황이 완전히 다르다. 동종 업계와 투자기관들은 모두 량원펑을 찾고 있다.
"정확히 말하면, DeepSeek가 추론 모델 DeepSeek-R1을 오픈소스로 공개한 이후부터 이 제품을 특별히 주목하게 되었다"고 위의 대규모 모델 종사자는 말했다. DeepSeek-R1이 공개된 후 다수의 업계 관계자들이 DeepSeek의 기술 역량을 재평가하게 되었다.
동시에 투자기관들도 즉각 움직이며 다양한 방법을 동원해 DeepSeek 관련 인물들과 접촉하려 하고 있다. 한 사모펀드 투자기관의 매니저는 "당연히 우리는 량원펑을 만나고 싶다"고 밝혔다.
하지만 과거 폭발적 인기를 얻기 전과 마찬가지로, DeepSeek와 량원펑은 여전히 이 열풍 속에서 자취를 감추고 있으며 누구도 쉽게 그들의 행방을 찾을 수 없다.
하루 수십 명이 찾아오는 딥시크 사무실
"엄중한 경비", 설 이후 첫 출근일에 후진국제빌딩에서 근무하는 한 직원이 가장 먼저 느낀 점이었다. 그녀는 2월 초 빌딩에 들어서자마자 보안 상태가 예전과 확연히 달라졌음을 감지했으며, 엄격함의 수준이 과거를 훨씬 넘어서 있었다. "나중에 보안 요원에게 들었는데, 원래 DeepSeek가 우리와 같은 건물에서 근무하고 있다고 하더라."
그로부터 일주일 후, DeepSeek의 인기가 급상승하면서 후진국제빌딩은 핫한 '체크인 명소'가 되었다. 한 빌딩 관계자는 "최고조일 때 하루에 방문객이 거의 백 명 가까이 다녀갔다"고 전했다.
하지만 이들 '방문객' 대부분은 실망한 채 돌아가야 했다. 위의 직원은 "인터넷에서 DeepSeek의 구체적인 사무실 주소를 확인할 수는 있지만, 보안 요원들은 정확한 층수를 알려주지 않으며, 직원들을 만나는 것은 더더욱 기대할 수 없다"고 말했다.
DeepSeek와 량원펑을 찾는 방문객들 사이에서, 오랜만에 시장 기회를 감지한 투자기관들도 발빠르게 움직이고 있다.
한 투자 매니저는 Tech星球에 DeepSeek 직원 및 창립자 량원펑의 연락처를 찾는 것은 어렵지 않지만, 소통하는 것이 어렵다고 전했다. "과거 AI 업계에서 쌓은 인맥을 통해 DeepSeek 직원 몇 명과 친구 맺기는 했지만, 큰 반응을 얻지는 못했다."
또 다른 투자 매니저도 설 연휴 기간 내내 DeepSeek와 연결하려 노력했지만 결국 성과 없이 끝났다고 밝혔다.
순식간에 과거 어떤 자리에서든 다양한 방식으로 DeepSeek와 약간이라도 교류했던 사람들이, 그 관계가 아무리 미약하더라도 모두 사람들이 파헤치려는 '부존자원'이 되었다.
한때 DeepSeek를 위해 채용 요청을 했던 헤드헌터는 "DeepSeek가 가장 뜨거웠던 그 며칠 동안 많은 사람이 DeepSeek 관련 질문을 했다. 일부는 채용 요구사항을 묻기도 했고, 또 일부는 이 회사 자체에 대해 물어보았다"고 말했다.
또 DeepSeek로부터 면접 제안을 받았던 한 종사자는 주변 친구들에게 자신의 경험을 공유한 후 수많은 '이질적인 사람들'에게 위챗 친구 추가를 당하기도 했다.
외부의 거의 광적인 관심이 DeepSeek라는 기업을 에워싸고 있지만, DeepSeek는 처음부터 끝까지 소통을 원한다는 신호를 전혀 내비치지 않고 있다.
설 연휴 후 출근 직후, DeepSeek는 후진국제빌딩 관리사무소를 통해 모든 인터뷰 요청을 정중히 거절하며, 연구와 발전에 집중하겠다고 밝혔다. 폭발적 인기를 얻은 이후 지금까지 량원펑은 단지 잠깐 동안만 공공의 시야에 등장했다.
하지만 그럼에도 불구하고 DeepSeek와 량원펑의 과거 경력에 대한 논의는 여전히 뜨겁다.
위의 투자 매니저는 "설 이후 한 달 동안 우리의 업무는 여전히 DeepSeek 연구에 집중되어 있다"며 "과거 량원펑과 DeepSeek의 모든 공개 자료를 거의 다 읽어봤다"고 말했다.
소셜 플랫폼에서는 DeepSeek와 량원펑에 대한 논의가 계속되고 있으며, 기술 애호가들은 DeepSeek 모델의 아키텍처 최적화를 논의하고, 비즈니스 전문가들은 잠재적인 시장 가치를 분석하며 모두 열기를 식히지 않고 있다.
외부에서 DeepSeek와 량원펑에 대한 탐색이 깊어질수록, 과거 묻혀 있던 이 기업은 더욱 신비롭게 느껴지고 있으며, 사람들은 모두 그들을 둘러싼 수많은 수수께끼를 풀고자 한다.
투자기관과 DeepSeek: 자금조달 열풍 속의 비대칭 게임
외부의 호기심 어린 시선에 비해, 1차 시장 투자기관들이 감지한 것은 돈의 냄새다. 그들은 궁극적으로 DeepSeek의 투자자 명단에 이름을 올리고자 한다.
심지어 징산강 벤처캐피탈(Jinshajiang Ventures)의 메인 파트너 주샤오후는 AI 투자에 대한 태도가 DeepSeek로 인해 바뀌었다. 그는 과거 대규모 모델 기업에 더 이상 투자하지 않겠다고 밝혔지만, DeepSeek는 그의 일반 인공지능(AGI)에 대한 회의적인 태도를 바꾸게 만들었다.
그는 텐센트 뉴스와의 인터뷰에서 DeepSeek가 자금조달을 개방한다면 반드시 참여할 것이라고 말하며, "인류의 AGI 탄생을 목격하는 것"은 의미가 크다고 강조했다. 나아가 가격은 이미 중요하지 않으며, 중요한 것은 그 안에 참여하는 것이라고 말했다.
또 다른 투자자도 만약 실제로 DeepSeek에 투자할 수 있다면 누가 가격과 지분율 따위를 따지겠느냐고 말했다.
그러나 1차 시장 투자자들의 열렬한 관심과는 달리, DeepSeek는 과거 외부 자금조달 기록이 없었으며 현재도 자금조달 필요성을 알리지 않고 있다.
기업정보 플랫폼 치차차(Qichacha)에 따르면, DeepSeek의 운영 주체인 항저우 딥서치(深度求索)의 경우, 량원펑이 직접 및 간접적으로 84.29%의 지분을 보유하며 DeepSeek에 대한 절대적인 의결권을 가지고 있다.
폭발적 인기 이후, 많은 투자자들이 DeepSeek의 IR(투자자 관계) 팀을 찾아왔다. 한 PE(사모펀드) 투자자는 자신들이 지속적으로 DeepSeek와 접촉하며 투자 지분을 얻고자 했지만, DeepSeek는 명확히 "현재 자금조달을 진행하고 있지 않다"고 답했다고 전했다.
량원펑의 개인 경력에서 돈은 창업의 핵심 장애 요인이 아니었다. 그가 소유한 양적 헤지펀드 '환팡퀀화(Huanfang Quant)'의 수익이 DeepSeek의 발전에 투입됐기 때문이다.
환팡퀀화는 2015년에 설립되었으며 초기 주체는 저장 구장자산이었고, 2016년에는 닝보 환팡퀀화를 설립했다. 중국자산관리협회(CAMA) 데이터에 따르면, 2024년 7월 31일 기준 저장 구장자산의 운용자산 규모는 100억 위안을 넘었으며, 2024년 4월 26일 기준 닝보 환팡퀀화의 운용자산 규모도 100억 위안을 넘어섰다.
탄탄한 자금력 덕분에 량원펑은 DeepSeek의 발전에 투신할 때 비교적 여유로운 자금 환경을 갖출 수 있었다.
하지만 DeepSeek가 자체 자금으로 운영되는 모델과 함께 시장에서 점점 더 높아지는 인기로 인해 많은 투자자들이 오히려 주저하게 되었다.
한 PE 투자자는 "첫째로 상대방이 여러 차례 자금조달을 하지 않는다고 명확히 했고, 둘째로 현재 DeepSeek의 인기를 고려했을 때 그 가치 평가가 우리가 감당할 수 있는 수준을 훨씬 초과할 것이며, 투자할 수 없다"고 말했다.
블룸버그가 실시한 애널리스트 중앙값 예측에 따르면, DeepSeek의 가치 평가는 300억 달러에 이를 수 있다. 이 가격은 현재 'AI 여섯 마리 용'의 전체 가치 평가와 거의 맞먹는 수준이다.
하지만 량원펑이 자금조달을 고려하지 않은 것은 아니다. 2023년 '안융 웨이브스(Waves)'의 량원펑 인터뷰에서 그는 과거 여러 출자자들과 적극적으로 소통하며 DeepSeek 발전을 위한 자금 유치를 시도했다고 밝혔다. 그러나 협의 과정에서 갈등이 드러났다—벤처캐피탈(VC) 기관들은 투자 회수 메커니즘의 제약 때문에 프로젝트의 상업화를 서두르며 빠르게 자금을 회수하고 수익을 얻고자 했다.
반면 량원펑이 DeepSeek에 계획한 발전 로드맵의 핵심은 '연구 우선'이었다. 이러한 철학적 차이는 DeepSeek와 VC 사이에 커다란 장벽이 되었다. 오늘날까지도 이 모순은 쉽게 해결되지 않는다.
다음 번 DeepSeek를 기다리며
3월 1일, DeepSeek 팀의 지후(Zhihu) 계정이 첫 동향을 게시하며 DeepSeek-V3/R1 추론 시스템의 최적화 기술 세부 사항, 비용 수익률 등 핵심 정보를 처음으로 외부에 공개했다.
이론적 계산에 따르면, DeepSeek는 자사의 AI 모델 추론 서비스가 545%의 '비용 수익률'을 달성했다고 주장한다. 이는 1달러의 비용을 들이면 5.45달러의 수익을 얻을 수 있다는 의미다.
하지만 545%는 어디까지나 이론적 수치이며, 실제로는 '야간 할인', 'V3 저가 전략', '웹/앱 무료 접속' 등이 이 수치에 영향을 미친다.
이론적 수치인 545%는 현재 DeepSeek가 처한 최상의 상황을 상징한다. 이것이 얼마나 지속될 수 있을지, 그리고 언제까지 유지될지는 아무도 모른다.
한 대규모 모델 업계 종사자는 Tech星球에 "DeepSeek가 직면한 도전은 이미 시작됐다. DeepSeek가 이번에 시장을 놀라게 한 것은 사실상 오픈소스의 승리다"라고 말했다.
그의 견해로는, 오픈소스 모델은 폐쇄형 모델과 경쟁할 수 있는 제품을 지속적으로 출시하는 것도 어렵지만, 오픈소스 모델 기업 또한 상업화와 수익 창출이라는 문제를 피할 수 없으며, 지속 가능하려면 반드시 수익화 방식을 찾아야 한다.
얼마 전, 심본 센터의 파트너 우빙젠은 소셜미디어에 감상을 남겼다. 작년에 DeepSeek 직원에게 "왜 당신들의 모델이 그렇게 잘 만든 것이냐"고 물었더니, "우리 사장님이 논문을 직접 읽고, 코드를 작성하고, 채용을 하기 때문입니다. 시간을 어디에 쏟느냐에 따라 효율이 생기는 법이죠"라는 답변을 들었다고 전했다.
다음 도전에 직면하여 DeepSeek 팀은 조금의 방심도 할 수 없다. 위의 종사자는 "그들의 팀은 반드시 대규모 모델의 다양한 기술 문제에 대해 탐구에 매진해야 하며, 그렇지 않으면 뒤처질 수도 있다"고 말했다.
DeepSeek를 놓친 투자자들에게 있어 현재는 과거 투자 결정에 영향을 미쳤던 핵심 요소들을 다시 검토할 때다.
한 투자자는 팀 구성에 대해 반성하며, 량원펑의 팀은 양적 펀드 배경을 갖고 있으며 AI 오픈소스 모델을 개발하는데, 이는 과거 경험에 부합하지 않는다고 말했다. 또 상업 모델 측면에서 보면, 리스크 투자자들은 명확한 비즈니스 로드맵을 선호하지만, 지금 이 순간에도 DeepSeek의 미래 비즈니스 방향은 여전히 불분명하다고 지적했다.
"DeepSeek의 폭발적 인기는 우리에게 다시 생각할 기회를 줬다"며, 그는 DeepSeek가 과거 투자 통념을 깼으며, 다음 번 DeepSeek를 놓치지 않기 위해서는 더 강한 선견지명과 포용력을 갖춰야 한다고 강조했다.
어찌 됐든 DeepSeek는 거대 기업들이 AI 분야에서 만들어낸 서사를 깨뜨렸고, 이제 투자자들은 다음 번 DeepSeek가 등장하기 전에 그것을 붙잡기를 절실히 원하고 있다.
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