다양한 움직임, 마라톤의 최근 전개 상황 빠르게 살펴보기
글: shaofaye123, Foresight News
비트코인 2024 컨퍼런스가 7월 25일 정식 개막되었으며, 첫날 일정은 BTC 채굴에 집중되었다. 비트코인 채굴 기업의 선두주자인 Marathon Digital(MARA)은 많은 투자자들의 주목을 받고 있다. 최근 이 회사는 잇달아 소식을 발표하며 활발한 행보를 보이고 있으며, 이러한 움직임들이 업계의 화제가 되고 있다. 본문에서는 Marathon Digital이 비트코인 추가 매수 및 레이어2(L2) 플랫폼 육성 등 핵심 분야에서의 최신 전략을 간략히 살펴본다.
1. Marathon Digital 개요
Marathon Digital의 전신은 특허 인수 회사(Marathon Patent Group Inc)로, 2013년 이름을 변경하고 디지털 자산 채굴에 집중하기 시작한 이후 전통 산업에서 비트코인 채굴로 화려하게 전환하였다. 이 전환은 단순히 사업 방향의 변화를 의미할 뿐 아니라 암호화폐라는 신생 분야에서의 야심을 보여주는 것이기도 하다. 현재 MARA는 세계 최대 비트코인 채굴 기업 중 하나이며 북미 상장 기업 중에서도 가장 많은 비트코인을 보유한 기업 중 하나이다.
MARA의 주요 사업 모델은 자체 운영하는 비트코인 채굴로, 채굴기 구매 후 채굴장을 설립하여 코인을 확보하는 방식이다. 수익 구조는 단순하여 비트코인 채굴 효율 향상과 가격 상승에 의존하며 부채 비율이 높은 편이다. 따라서 매출은 비트코인 가격과 강한 상관관계를 가지며, 약세장(베어마켓) 시에는 부도 위험이 높아진다. 채굴 관련 주식으로서 비트코인(BTC)에 대한 레버리지 효과가 크며, 이를 통해 비트코인의 강세장(불장)과 약세장 사이클을 간접적으로 반영할 수 있다. Hash Ribbons 지표는 비트코인 채굴 난이도, 채굴 참여율, 그리고 비트코인 가격 간의 관계를 어느 정도 반영한다. Glassnode 데이터에 따르면, 비트코인 해시 리본즈(hash ribbons) 지표는 수개월간의 '투항기'를 벗어나 서서히 회복되고 있다. 이는 채굴업자들의 포기가 점차 마무리되면서 가격 흐름이 음에서 양으로 전환되고 있음을 나타낸다. 또한 비트코인 반감기 전후의 채굴 기업 수익성 예측은 시장 동향을 파악하는 데도 의미 있는 정보가 된다. 따라서 채굴 기업들에 대한 지속적인 관찰은 비트코인 장기 사이클을 보다 정확하게 이해하는 데 도움이 될 수 있다.
출처: https://studio.glassnode.com/metrics
2. 최근 전략적 움직임
비트코인 추가 매수: 핵심 자산 축적
Marathon Digital의 중요한 전략 중 하나는 비트코인을 장기 보유하는 것이다. 7월 25일 보도에 따르면 MARA는 1억 달러 상당의 비트코인을 매입하였으며, 재무제표상 비트코인 보유량은 20,000개를 넘었고, 약 13억 달러 규모로 전체 공급량의 약 0.1%에 달한다. MARA의 최고재무책임자(Salman Khan)는 구체적인 매수 시점과 평균 매수가를 밝히지는 않았지만, 비트코인 재무 데이터에 따르면 지난 6월 말 기준 MARA의 보유량은 18,536 BTC였으므로 이번 매입량은 약 1,500 BTC이며, 가격대는 54,000~68,000달러 사이로 추정된다.
Marathon의 회장 겸 CEO인 Fred Thiel은 "완전한 HODL 전략은 비트코인의 장기 가치에 대한 자신감을 반영한다. 우리는 비트코인이 세계 최고의 준비자산이라고 믿으며, 주권 부유층이 비트코인을 보유하는 것을 지지한다. 정부와 기업 모두 비트코인을 준비자산으로 보유하길 권장한다"라고 말했다.
Marathon Digital의 비트코인 추가 매수 전략은 장기 투자 철학을 반영한 것이다. MARA는 지속적인 비트코인 매수를 통해 재무구조를 강화함과 동시에 향후 시장 변동성에 대비한 안정장치를 마련하고 있다. 이 전략은 비트코인의 장기적 가치 상승에 대한 굳건한 신념을 보여줄 뿐 아니라, 시장 침체기에 안정적인 수익원을 제공한다는 점에서도 중요하다.
Kaspa 채굴: 자산 포트폴리오 다각화
Kaspa는 GhostDAG 프로토콜 기반의 PoW 공개 블록체인으로, 빠른 BPS 속도 덕분에 PoW 채굴이 진정한 의미에서 탈중앙화될 수 있다. 비트코인에 비해 Kaspa 채굴은 에너지 효율성이 뛰어나다.
MARA는 이미 2023년 5월부터 Kaspa를 자산 포트폴리오 다각화의 잠재적 수단으로 검토하기 시작했으며, 2023년 9월 첫 Kaspa ASIC 채굴기를 성공적으로 배치한 후 사업 확장에 나섰다. MARA는 KS3, KS5, KS5 Pro ASIC 채굴기 약 60 petahash를 구매하였다. ASIC Miner Value의 추정에 따르면 현재 네트워크 난이도와 KAS 가격을 고려했을 때 일부 채굴기의 수익률이 최대 95%까지 도달할 수 있다. 2024년 6월 25일 기준, MARA는 누적 9,300만 개의 KAS를 채굴했으며, 현재 가치는 약 1,500만 달러에 달한다.
Marathon의 최고성장책임자(CGO) Adam Swick은 "Kaspa 채굴을 통해 비트코인 외에 다양한 수익원을 창출할 수 있을 뿐 아니라 디지털 자산 컴퓨팅 분야에서의 핵심 경쟁력을 강화할 수 있다"라며, "기존 인프라, 하드웨어 제조사와의 독특한 관계, 강력한 재무구조, 전문가 팀의 역량을 바탕으로 MARA는 Kaspa 채굴에서 높은 수익을 실현할 수 있는 독보적인 위치에 있다"라고 말했다.
Anduro 육성: 생태계 심화 전략
Anduro는 Marathon Digital이 육성 중인 비트코인 사이드체인 플랫폼이지만, MARA로부터 독립적으로 운영된다. Anduro 사이드체인은 머지 마이닝(merge mining) 방식을 통해 비트코인 작업증명(PoW)을 합의 알고리즘의 핵심으로 사용한다. 간단한 API 연동과 Anduro 풀노드 실행만으로도 모든 비트코인 채굴자는 Anduro 사이드체인에서 비트코인으로 표시된 거래 수수료를 영구적으로 일회성으로 획득할 수 있으며, 별도의 전력 소모 없이 가능하다. Marathon Digital은 비트코인 애플리케이션 계층을 통해 채굴자의 인센티브를 유지하고, 혁신가들을 유치하며 거래량을 증가시키는 것이 중요하다고 판단한다. 현재 시장에는 그에 적합한 플랫폼이 부족한 실정이며, Anduro는 바로 이런 공백을 메우기 위해 적절한 비트코인 애플리케이션 계층을 조성하여 채굴자 인센티브 문제를 해결하면서 동시에 비트코인 네트워크의 기능과 매력을 강화하는 것을 목표로 한다. Anduro는 크게 Collective, 사이드체인, 사이드체인 원생 자산 세 가지 핵심 요소로 구성된다.
Marathon의 회장 겸 CEO Fred Thiel은 "Anduro는 새로운 수수료 수익원을 도입함으로써 MARA의 기술 스택을 더욱 확장시킬 수 있다. 더 나아가 비트코인의 기능을 확장함으로써 비트코인 채택률을 높이고, 궁극적으로 비트코인 생태계 전반의 발전을 촉진할 수 있을 것"이라고 언급했다.
Marathon의 사이드체인 제품 책임자 Julian Duran은 7월 26일 열린 Bitcoin 2024 컨퍼런스에서 "국경 간 결제는 블록체인, 특히 비트코인의 가장 큰 활용 사례"라고 강조하며, "신興시장에서 해외송금의 평균 수수료는 거래액의 8~10%이며, 정산에 3~4일이 소요되는 반면, 비트코인 전송은 일반적으로 10분 내에 완료되며, 레이어2 솔루션은 더 빠를 수도 있다"라고 설명했다. 또한 Duran은 "어떤 결제 솔루션이든 성공하기 위해서는 규제 준수가 필수적이며, 비용이 증가할 수 있지만 이는 불가피하다"라고 덧붙였다. 신흥시장에서는 현지 정부와 규제기관이 우수한 국경 간 결제 솔루션을 원하기 때문에 규제 승인이 더 빠르고 저렴하게 이루어질 수 있다고 강조했다.
현재 Anduro는 Portal to Bitcoin을 통합하여 사용자가 원자적 거래(암호화폐 P2P 거래)를 통해 ETH 등의 자산을 BTC로 전환할 수 있도록 지원하고 있다. Cointelegraph 보도에 따르면 '국경 간 BTC 결제가 Anduro의 최우선 과제'라며, Marathon Digital은 블록체인 개발자들과 협력하여 비트코인 L2 기반의 국경 간 결제 솔루션을 구축하고자 노력 중이다. 결제 외에도 MARA는 미국에서 위스키 배럴의 토큰화 프로젝트뿐 아니라 프랑스 성 보호를 위한 플랫폼과의 협업 등 현실 자산(RWA) 토큰화에도 관심을 두고 있다.
MOEP 협력: 지속 가능성 확보
올해 5월 말, 비트코인 채굴업체 Marathon Digital은 케냐와 재생에너지 프로젝트 협력을 발표했으며, 이 소식이 알려진 후 MARA 주가는 하루 만에 5% 상승했다. 공동 성명에 따르면 양측은 에너지 관련 모든 프로젝트의 개발과 시행을 지도할 위원회를 설립할 예정이다.
출처: https://ir.mara.com/investors/news-events/press-releases/detail/1358/
맺음말
MARA의 최근 전략은 자산 축적, 기술 혁신, 생태계 조성, 에너지 효율 관리 등 여러 면에서 채굴업계 선두 기업으로서의 실력과 비전을 여실히 보여주고 있다. 최근 Factset 조사 결과에 따르면 MARA의 주당순이익(EPS) 전망치는 0.65달러로 상향 조정되었으며, 목표 주가는 22.50달러에 이를 것으로 예상된다. 비트코인 채굴 산업의 성숙과 글로벌 해시파워 재분배가 진행됨에 따라 MARA는 앞으로도 계속해서 선두를 달릴 것으로 기대된다.
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