Aave V4 핵심 요소 분석: 「통합 유동성 계층」
글: Madiha, Backlash 개발자
번역: Azuma, Odaily 성계 데일리
편집자주: 전통적인 DeFi 선두 프로젝트인 Aave는 현재 V4 버전의 프로토콜 업그레이드를 적극적으로 추진하고 있으며, 기존에 공개된 정보에 따르면 Aave V4의 핵심은 '통합 유동성 레이어(Unified Liquidity Layer, ULL)'를 구축하여 단일 프로토콜 내에서 다수의 네트워크에 걸쳐 있는 유동성을 집약하는 것이다.
시간 계획 측면에서 The Defiant는 이전에 Aave가 4분기에 V4 프로토콜의 프로토타이핑을 시작하고 2025년 2분기 중 코드 완성을 목표로 하고 있다고 보도한 바 있다. 오늘 아침 Aave 창시자 스타니 쿨레초프(Stani Kulechov)의 최신 X 게시물은 이러한 예상을 다시 한 번 확인하며 오히려 더 앞당겼다. 스타니는 먼저 Aave V4 이후 Aave Network를 출시할 계획이라고 언급했으며, 커뮤니티의 시간 관련 질문에 답변하면서 "내년 안에는 확실히 가능하며, 더 빠를 수도 있다"고 밝혔다.
아래 내용은 Backlash 개발자 Madiha가 Aave V4의 핵심 업그레이드인 '통합 유동성 레이어'에 대해 작성한 개요 및 분석으로, Odaily 성계 데일리가 번역했다.
Aave V4의 주요 업그레이드는 바로 '통합 유동성 레이어'이며, 본질적으로 이것은 Aave V3 버전의 '포털(Portal)' 개념을 확장한 것이다.
'포털'이란 원래 Aave V3에 포함된 크로스체인 기능이지만, 대부분의 사용자는 이를 잘 알지 못하거나 실제로 사용하지 않았다. 이제부터 포털이 어떻게 '통합 유동성 레이어'로 진화하게 되었는지를 차근차근 살펴보자.
포털은 본래 Aave가 지원하는 서로 다른 블록체인 간에 자산을 공급하기 위한 크로스체인 브리징 기능으로 설계되었으며, 화이트리스트에 등재된 브리징 프로토콜이 소스 체인에서 aToken을 소각하고 동시에 타겟 체인에서 즉시 aToken을 발행할 수 있도록 허용한다.
예를 들어, 앨리스가 이더리움에 10개의 aETH를 가지고 있고, 이를 아비트럼으로 옮기고자 한다고 가정하자. 앨리스가 화이트리스트에 오른 브리징 프로토콜에 해당 거래를 제출하면, 브리징 프로토콜은 다음 단계에 따라 작업을 수행한다.
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타겟 체인(본 사례에서는 아비트럼) 상의 중간 컨트랙트를 통해 10개의 aETH를 즉시 발행하되, 이는 일시적으로 실제 담보 자산이 이전되지 않은 상태이다(실제로는 존재하나 아직 타겟 체인으로 이동하지 않음).
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중간 컨트랙트가 이후 아비트럼 상의 앨리스에게 10개의 aETH를 전송한다.
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여러 건의 브리징 거래를 일괄 처리하고, 실제 담보 자산인 10개 ETH를 아비트럼으로 이동시킨다.
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자금이 아비트럼에서 사용 가능해지면, 아비트럼에 등재된 화이트리스트 브리징 컨트랙트가 10개 ETH를 Aave 풀에 입금하여 그 전에 발행된 10개 aETH를 뒷받침한다.
위의 예시에서 Aave는 앨리스의 10개 aETH를 이더리움에서 아비트럼으로 이동시킬 수 있다. 그러나 현실 세계에서는 이 기능이 다양한 상황을 처리할 수 있다. 예를 들어 일반적인 자산 크로스체인 이동이나, 앨리스가 아비트럼 네트워크에서 직접 10개 ETH를 인출하는 것도 가능하다.
포털 기능은 서로 다른 블록체인 간에 더 높은 금리를 찾아 이동하는 사용자들이 크로스체인 작업을 더욱 편리하게 수행할 수 있게 해준다. 예컨대 특정 시점에 옵티미즘의 풀이 비교적 작지만 예금 금리는 이더리움 풀보다 더 높다면, 사용자는 포털을 이용해 예금을 이더리움에서 옵티미즘으로 쉽게 이전함으로써 더 높은 예금 금리를 누릴 수 있다.
그러나 포털이 Aave V3를 체인 간 유동성 장벽을 무시하는 DeFi 프로토콜로 만들 수는 있지만, 그 작동은 여전히 일정한 신뢰 가정(trust assumption)에 의존해야 한다. 간단히 말해, 사용자는 Aave V3 코어 프로토콜이 아닌 화이트리스트에 등재된 브리징 프로토콜(예: Connext)에 브리징 거래를 제출해야 한다. 다시 강조하지만, 일반 사용자는 현재 Aave 자체의 코어 프로토콜만으로는 포털 기능을 사용할 수 없다.
이 지점에서 '통합 유동성 레이어'라는 개념이 등장하게 되며, 이는 Aave V3에서 V4로 넘어가는 가장 중요한 아키텍처 변화이다. 아래 이미지에서 보듯이, '통합 유동성 레이어'는 모듈화된 설계를 채택하여 '공급/대출 한도', '금리', '자산', '보상' 등을 통합 관리하고, 각 모듈이 이로부터 유동성을 추출할 수 있도록 한다.
유동성 관리를 통합함으로써 '통합 유동성 레이어'는 Aave가 모든 사용 가능한 자산을 보다 효율적으로 활용할 수 있게 하며, 이는 유동성이 필요로 하는 곳으로 동적으로 배분되어 전체적인 자금 운용 효율을 높일 수 있음을 의미한다.
또한 모듈화 설계는 Aave가 전체 시스템의 정상 작동을 유지하면서 새로운 모듈 또는 기능(예: 격리 풀, RWA 모듈, CDP 등)을 추가하거나, 유동성 마이그레이션 없이도 새 모듈 도입이나 구모듈 폐기를 용이하게 할 수 있음을 의미한다.
Aave V3에서 포털은 Aave 프로토콜이 커버하는 서로 다른 네트워크 사이에서 자산 이동을 가능하게 하여 유동성의 크로스체인 기능을 활성화했다. 반면 '통합 유동성 레이어'는 이러한 기능을 포함하면서 더 유연하고 추상화된 인프라를 만들어냈으며, 이 인프라는 더 다양한 유동성 공급 요구를 지원할 수 있다.
'통합 유동성 레이어'의 프레임워크 하에서 Aave는 체인링크의 크로스체인 상호운용성 프로토콜(CCIP)을 활용해 '크로스체인 유동성 레이어(CCLL)'를 구축할 것이며, 이는 차입자가 Aave가 지원하는 모든 네트워크에서 즉시 유동성에 접근할 수 있게 해줄 것이다. 이 개선은 포털을 완전한 버전의 크로스체인 유동성 프로토콜로 발전시킬 가능성이 있으며, Aave V4가 이러한 새로운 인프라를 활용해 어떤 잠재적 수익원을 창출할지 매우 기대된다.
이상은 Madiha가 '통합 유동성 레이어'에 대해 작성한 전체 분석 내용이다.
참고로 '통합 유동성 레이어' 외에도 Aave는 V4 업그레이드에서 동적 금리 메커니즘, 유동성 프리미엄 메커니즘, 스마트 계좌, 동적 리스크 파라미터 설정, 비-EVM 생태계 확장 등의 개선을 도입할 예정이며, 스테이블코인 GHO와 Aave 대출 프로토콜 자체를 핵심 허브로 삼아 Aave Network를 구축할 계획이다.
오랜 역사의 DeFi 선두주자로서 Aave는 지난 3년간 DeFi 대출 시장에서 약 50%의 점유율을 유지해왔으며, 포크(fork) 프로젝트까지 포함하면 DeFi 대출 시장의 약 75%의 가치가 Aave 코드베이스를 활용한 프로젝트에 묶여 있다.
V4 버전에 대해 Aave는 관련 제안서에서 매우 높은 기대를 표명하고 있다. "이러한 개선들은 Aave 생태계의 추가적인 채택을 크게 촉진하고, DeFi의 추가 확장을 도와 수억 명 규모의 잠재적 신규 사용자들에게 서비스를 제공하는 것을 목표로 한다."
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