1인트로 LBP 실패, KOL의 추천이 더 이상 통하지 않나?
글: TechFlow
지난 4월 14일 밤, 솔라나 최초의 네이티브 LBP 프로젝트라고 불리는 1intro가 LBP 방식을 통해 자체 토큰 $1INTRO의 판매를 시작했다.
올해 들어 지속적으로 활발한 트랜잭션을 보이고 있는 공용 블록체인 솔라나는 수많은 막대한 수익을 창출하는 '골드독(Gold Dog)' 프로젝트들을 배출했지만, 동시에 저품질 프로젝트들 또한 난무하고 있다. 다양한 무분별한 프로젝트들이 사전 판매 명목으로 자금을 모은 후 RUG Pull(자금 압류 후 사기)를 실행하며 사용자들에게 손실을 안겼다.
따라서 솔라나 생태계 내에서 스토리텔링과 토큰 발행의 공백을 메울 수 있는 원생 LBP는 시기적절하게 등장한 것으로 보인다.
하지만 기대가 클수록 실망도 크다.
트위터에서 1intro를 검색해 보면, 1~2주 전만 해도 수많은 KOL들이 이 프로젝트를 적극적으로 홍보하며 큰 기대를 걸고 있었음을 알 수 있다.
그러나 LBP 가격의 변화 자체야말로 가장 정직한 지표다.
$1INTRO는 출시 직후 최고 1.13달러까지 치솟았으며, 이는 약 10억 달러의 FDV로 환산된다. 그러나 이후 가격은 급속히 하락해, 다음 날 아침에는 0.11달러 수준까지 떨어졌다.
또한, 최초에 목표했던 200M 규모의 펀딩은 현재 기사 작성 시점까지 겨우 4M만 달성되었으며, 진행 상황이 매우 더디다.
왜 많은 KOL들이 집단적으로 추천한 프로젝트가 시장의 열기를 끌어내지 못한 것일까?
높은 밸류와 실패한 마케팅으로 쏟아지는 비판
가격은 모든 시장 정보를 종합적으로 반영한 결과다. 분명히 1intro는 부정적인 여론의 직격탄을 맞고 있다.
1intro의 LBP가 시작된 지 3시간 만에 공식 트위터 계정은 5,000명이 참여했고, 6,300개의 SOL을 모금했다는 성과를 공개했다.
하지만 화려한 성과와 대조적으로 댓글란에는 각종 의문과 비판이 넘쳐났으며, 그 중에서도 가장 눈에 띄는 것은 KOL들의 토큰 구매 단가가 고작 0.02달러라는 점에 대한 비판이었다.
현재 기사 작성 시점의 0.11달러 기준으로 계산하더라도 KOL들은 이미 5배의 수익을 얻었으며, 출시 초기 1.1달러의 고점 기준으로는 무려 50배에 달하는 수익을 올린 것이다.
좋은 소식은 멀리 가지 않지만 나쁜 소식은 천 리를 간다. 이런 정보가 확산되면서 시장은 자연스럽게 반응을 보이지 않았고, LBP 가격 하락 속도가 느려진 것도 이해할 만하다.
또한 KOL들의 극저렴한 토큰 구매 가격은 허무맹랑한 주장처럼 보이지 않는다.
유명 체인상 탐정 ZachXBT(@zachxbt)는 1intro의 공식 트위터에 직접 댓글을 달며, 1intro가 KOL들에게 자금을 모집했던 프라이빗 세일 관련 문서와 폼을 공개했다. 해당 문서에는 다음과 같은 내용이 명시되어 있다.
총 FDV는 2,000만 달러이며, TGE 당시 25%의 토큰이 즉시 유통되고 나머지는 매달 5%씩 점진적으로 해제된다.
1intro의 토큰 이코노미 설계상 총 공급량이 10억 개임을 감안하면, KOL에게 제공된 가격은 실제로 0.02달러로, 체인상 탐정의 주장은 거의 확정적이며 신빙성이 매우 높다.
만약 현재 가격이 LBP 종료 시까지 유지된다면, KOL들은 5배의 순수익을 거두게 되며, 특히 TGE 때 25%가 즉시 해제되기 때문에 이론적으로는 총 500만 달러 상당의 토큰이 시장에 매도되며 일정한 매도 압력을 형성할 것이다.
아이러니하게도, 체인상 탐정이 공개한 또 다른 스크린샷에서는 1intro가 이미 KOL들에게 예방 차원의 조항을 서명하도록 요구하고 있었다.
“소량씩 신중하게 토큰을 매도하는 것에 동의하시겠습니까? 그리고 무책임한 매도 행위로 인해 환불 요구를 받을 수도 있다는 점에 동의하십니까?”
분명히 프로젝트 팀은 자신들의 해제 조건 하에서 KOL들이 매도하면서 발생할 수 있는 매도 압박을 이미 예측하고 있었으며, 이를 사전에 경고하기 위해 선제적으로 규정을 제시한 것이다.
하지만 이는 별로 현명한 조치라고 보기 어렵다. 본질적으로 여전히 프로젝트팀과 KOL이 공동으로 시장을 조작하고, KOL들이 먼저 막대한 이득을 취하는 구조이며, 일반 투자자들이 결국 물타기 역할을 하는 것이다. 다만 이번에는 '먹는 모습'이라도 좀 예쁘게 하자는 의미 정도일 뿐이다.
동시에 파문은 걷잡을 수 없이 커졌고, 1intro를 향한 비난 여론은 더욱 격화되었다.
비디오 제작 아티스트 Erica Anderson는 자신의 동의 없이 1intro가 공식 홍보물에 자신이 제작한 영상을 도용했다고 지적했다.
또한 솔라나 생태계의 다른 프로젝트 sanctum의 개발자 @soleconomist 역시 드물게 직접 비판에 나서며, 1intro의 프로젝트 소개 문구가 어설프고 이해할 수 없다고 지적했다.
“1INTRO는 AI를 활용하여 유동성 유도 풀(LBP), DEX 및 토큰 배포를 개선하는 스마트 플랫폼을 통해 솔라나 상의 금융 생태계를 재정의합니다. 이를 통해 사용자 경험과 운영 효율성을 향상시키고, 서비스를 크게 개선 및 간소화함으로써 사용자에게 원활하고, 영감을 주며, 안전한 여정을 제공합니다.”
그는 또한 이러한 프로젝트 설명이 AI 개념을 무작정 붙여넣은 것 같다고 비판하며, “이게 도대체 무슨 말인지 모르겠다. 완전히 엉터리다”라고 직설적으로 표현했다.
KOL 라운드의 토큰 가격은 지나치게 낮았고, 홍보는 엉성하기 짝이 없었다. 여론의 폭풍 한가운데에서, 팔리지 않는 LBP만 바람 속에 휘날릴 뿐이다.
다만, KOL을 통한 홍보 자체가 문제될 일은 아니다.
암호화폐 프로젝트는 기획부터 상장까지 반드시 일부 초기 물량을 처분해야 한다. 이를 VC들에게 판매해 자금을 조달하거나, 혹은 KOL들에게 제공해 마케팅 영향력을 확보하는 방법이 있다.
현 시점의 암호화폐 프로젝트들은 새로운 사이클에서 KOL들의 영향력이 점점 커지고 있으며, 프로젝트 마케팅에 있어 큰 도움이 된다는 점을 점차 인식하고 있다. 따라서 일부 수익을 KOL들에게 분배하는 것은 당연한 일이지만, 경제 모델 설계와 홍보 전략 수립 시 다양한 이해관계자의 감정과 이익도 함께 고려해야 한다.
높은 밸류로 LBP를 시작했고, 홍보 과정에서 다수의 문제가 노출되었으며, KOL들의 종이상 수익이 과도하게 높았다. 여러 차례의 호황과 불황을 겪으며 교육을 받은 일반 투자자들도 이제 바보가 아니며, 당연히 누군가의 물타기가 될 마음은 없을 것이다.
결국, 체인상 탐정은 1intro의 실패 요인을 아래와 같이 정리했는데, 이는 일반 투자자들에게 충분히 참고할 만한 반면교사 및 위험 회피 가이드가 될 수 있다.
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계정 생성 직후 팔로워 수가 비정상적으로 많음
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솔라나 생태계와의 상호작용이 부족함
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각종 KOL들이 모두 댓글에 참여함
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기술 문서가 부족함
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유명 디파이 프로젝트 1inch의 이름을 따라한 듯한 느낌
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토큰 언락 기간이 너무 짧음
투자자들에게는 위 조건을 모두 충족하는 프로젝트는 절대 투자해서는 안 되며, 프로젝트 팀에게는 위 조건과 같은 실수는 절대 범해서는 안 된다.
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