비트코인 인스크립션에 대한 심층 분석
글: Joey Shin, IOSG Ventures
서론
비트코인은 초기 익명 거래를 위한 '디지털 현금'에서부터 멀리 왔다. 2021년 인스크립션(Inspection) 도입 이후 비트코인은 프로그래밍 가능한 화폐 및 탈중앙화 금융 분야에서 새로운 가능성을 열어 웹3의 선구자들마저도 흥분하게 만들고 있다. 확장된 스크립트 언어를 활용해 맞춤형 소유권 로직과 체인상 상태를 구현함으로써, 인스크립션은 이미지, 오디오, 텍스트 등 다운로드 가능한 데이터로서 비트코인을 기반 결제 계층으로서 새 시대를 열 것을 약속한다. 아직 초기 단계이지만 인스크립션 기반 프로토콜들은 비트코인이 단순한 지불 수단을 넘어 프로그래밍 가능한 재산권 및 디지털 소유권의 기반 계층으로 진화할 수 있음을 보여주고 있다. 그러나 투자자 입장에서는 여전히 기술적 구현, 시장 환경, 규제의 회색地带가 리스크로 남아 있다.
인스크립션의 역사
'컬러드 코인(Color BTC)'
비트코인 초창기에는 점대점 거래와 가치 저장만을 목적으로 했다. 2012년부터는 현실 세계 자산(예: 주식, 부동산)을 대표하기 위해 사토시를 마킹하는 '컬러드 코인'이 등장했다. 이 방식은 UTXO(Unspent Transaction Output)에 색상을 입혀 다른 체인 외부 프로토콜에서 사용할 수 있도록 했다. 그러나 이러한 특수 코인들을 추적하는 것은 지속 가능하지 않았으며, 비트코인 UTXO 집합의 팽창을 초래했다. 용량 제약이 심각했음에도 불구하고, 사람들은 처음으로 트랜잭션 스크립트를 통해 메타데이터를 주입하려 했다.
2014년에는 쓸모없는 UTXO 데이터를 제거해야 한다는 필요성에 따라 OP_RETURN 출력이 등장했으며, 임의의 데이터를 포함하기 위해 40바이트의 사용 불가능한 스크립트를 표시했다. 2017년 세그윗(SegWit) 업그레이드는 트랜잭션 가변성과 블록 용량 제한 문제를 해결했다. 메타데이터 삽입을 위한 별도의 '위티니스 블록(Witness block)'을 제안하여 더 큰 저장 공간을 제공했으며, 비트코인 위티니스 블록은 데이터 스크립트 삽입 공간도 강화했다.
2021년 탭루트(Taproot) 업그레이드는 Schnorr 서명과 Merkleized Alternative Script Tree(MAST) 데이터 구조를 도입하여 효율성, 프라이버시, 스크립트 복잡성을 향상시켰다. Schnorr 서명은 트랜잭션 내 키와 서명을 집계할 수 있게 해주며, 네트워크가 더 빠르고 저렴한 비용으로 더 많은 거래를 처리할 수 있도록 한다. MAST를 데이터 저장소로 활용하면 Merkle 브랜치가 실행 가능한 모든 스크립트가 아니라 실행된 스크립트 결과만 블록체인에 기록되므로 특히 복잡한 트랜잭션이 차지하는 공간을 크게 줄일 수 있다. 가장 중요한 것은 탭스크립트(Tapscript)가 비트코인 스크립트 언어를 수정하여 Schnorr 서명을 읽을 수 있게 되면서 스크립트 크기 제한이 사라지고, 비트코인 베이스 레이어에 직접 복잡한 인스크립션 프로토콜을 코딩할 수 있게 되었다. 유연성과 용량 증가를 위한 점진적인 개선을 거쳐, 비트코인은 암호화폐 영역에서 계층적 디지털 소유권의 새 시대를 위한 기반을 마련했다.
인스크립션이 작동하는 방식
서수 프로토콜의 필요성
서수 프로토콜은 비트코인 코어 개발자인 Casey Rodarmor가 개발한 것으로, 비트코인 최소 단위인 사토시에 순서를 부여한다. 서수 프로토콜 등장 전까지 모든 사토시는 동질적이며 식별 가능한 순서나 고유 메타데이터가 없었다. 서수 명세는 각 사토시가 채굴되거나 이전되는 순서에 따라 번호를 매길 수 있는 방법을 제공하며, 이로 인해 원래 구분되지 않던 각 사토시는 서수 위치에 기반해 고유 식별자를 갖게 된다.
서수 프로토콜에 따르면 비트코인 트랜잭션 시 가장 낮은 번호의 사용 가능한 사토시가 우선적으로 소비된다. 블록체인 전체에서 일관되게 이 규칙을 적용함으로써 비트코인 탄생 이후 존재하는 모든 사토시에 검증 가능한 순서와 일련번호를 할당할 수 있다.
전문 비트코인 브라우저 및 지갑은 서수 명세를 따르며 오프체인 인덱서를 사용해 정렬된 사토시 잔액을 정확히 표시하여 필요한 인스크립션 세트를 찾을 수 있게 한다. 따라서 사용자는 자신이 통제하는 사토시 번호를 정확히 알 수 있으며 필요 시 특정 번호의 사토시를 이전할 수 있다.
사토시 기반의 맞춤형 메타데이터(예: 인스크립션)를 식별하고 추적하기 위해서는 서수 순서가 매우 중요하다. 서수가 없다면 데이터를 개별 사토시에 안정적으로 고정할 수 없다. 따라서 비트코인 인스크립션 프로토콜은 번호가 매겨진 사토시와 연결된 디지털 아티팩트의 소유권 배분 및 증명을 위해 중앙화된 오프체인 인덱서에 크게 의존한다.
BRC20 — 장식적인 추가
2023년 3월, @domodata라는 익명의 개발자가 서수 프로토콜 기반으로 BRC-20을 출시하면서 비트코인 내 밈 토큰 중심의 투기 열풍이 일어났다. BRC20은 이더리움의 유명한 ERC20 명세에서 영감을 받은 비트코인 블록체인용 토큰 표준이다. BRC20은 사용자가 비트코인 베이스 레이어에서 직접 맞춤형 토큰 공급량을 정의, 발행, 추적 및 이전할 수 있게 하며, 비트코인 블록체인 상에서 BTC 외의 토큰을 생성할 수 있게 한다.
기술적으로 BRC20 토큰은 인스크립션과 서수 프로토콜이 해제한 기능을 활용한다. BRC20 토큰을 지정하려면 토큰 파라미터와 발행 규칙을 표시하는 전용 인스크립션 데이터를 만들어야 하며, 이 데이터는 개별 번호가 매겨진 사토시에 각인된다.
표준적인 BRC20 배포 인스크립션은 토큰 이름, 총 공급량, 각 서수 사토시당 발행 한도 등의 속성을 정의한다. 이후 인스크립션은 신규 토큰 공급량 증가 또는 주소 간 토큰 이전과 같은 관련 상태 변경을 인코딩한다.
이러한 인스크립션 사토시를 이동시키는 비트코인 트랜잭션은 BRC20 상태 변경을 실현한다. 인스크립션 이력을 추적함으로써 BRC20을 지원하는 지갑 및 블록 탐색기 소프트웨어는 이벤트를 정렬하고 현재 소유권 잔액을 계산할 수 있다. 따라서 사용자는 기본 비트코인 원장을 통해 사용자 정의 토큰을 발행하고 교환할 수 있다.
이더리움의 계정 기반 토큰 잔액 추적과 달리, BRC20은 서수 프로토콜과 중앙화된 오프체인 인덱서를 통해 발행 및 이전 인스크립션의 시간 순서를 정렬함으로써 BRC20 규칙 집합을 해석한다. 토큰 잔액 변화는 EVM처럼 네이티브 블록체인 상태 변화로 반영되지 않는다. 원래 임의의 데이터 저장을 목적으로 한 저장 메커니즘이 이제는 더 전통적인 용도로 사용되는 일종의 '대체' 원장 시스템으로 진화했다. 기술적으로는 동질성이 아니며 미리 정의된 인스크립션 세트 내에서만 교환이 가능하다. 그러나 전반적으로 BRC20은 비트코인에서 유사한 토큰 기능을 제공하지만 스마트 계약 기능은 실현하지 못했다.
인스크립션 기술 발전 개요
EVM 체인의 기타 프로젝트에 미친 영향
비트코인 인스크립션에 대한 열풍은 다른 블록체인 프로젝트들이 유사한 기능을 모방하도록 촉진했다. 칼ldata에 데이터를 인코딩하고 오프체인 인덱서에 의존함으로써 이더리움, Arbitrum, Avalanche 등의 네트워크는 인스크립션과 유사한 프로젝트를 시작했다.
비트코인의 Ordinals에 비해 가격은 하락했는데, 다른 체인에서는 상호작용 및 각인 비용이 더 낮기 때문이다. 그러나 이더리움의 스마트 계약 기반 NFT와 달리 이러한 방식은 판권 배분 등의 복잡한 기능을 실현할 수 없다.
그러나 단기간의 첨두 체인 상 트래픽은 일부 네트워크 인프라에 큰 부담을 주었다. 활동 피크로 인해 발생한 Avalanche, Polygon, Arbitrum, zKSync, Near, Cosmos 등의 체인 혼잡 및 다운타임은 투기 수요를 지속 가능한 개발 계획보다 앞세우는 잠재적 리스크를 드러냈다.
전체 구도 요약
Ordinals 데이터 분석
각인된 Ordinals 대부분은 텍스트이며, 즉 BRC20 토큰임을 의미한다.
인스크립션 기술은 디지털 컬렉션, 토큰화, 결제, 비트코인 보안 기반 자기주권 신원 인증 등 새로운 응용 시나리오를 열었다. 그러나 비판자들은 인스크립션 관련 초기 도구 및 인프라가 트랜잭션 검증, 채굴, 지갑, 소프트웨어 측면에서 중앙화 리스크를 가지고 있다고 지적한다. 또한 신생 체인 상 활동에 대한 법적 규제도 일정한 불확실성을 가져왔다.
종합하면, 비트코인 인스크립션은 매력적인 가능성을 지녔지만 사용량 증가에 따라 지속 가능한 인프라와 공정한 거버넌스 메커니즘은 여전히 매우 중요하다.
지속 가능성 분석
트렌드 회고
최근 사례를 돌아보면 비트코인 인스크립션과 같은 신생 혁신의 성장 궤적을 이해하는 데 도움이 된다. 과거 두 가지 암호화폐 트렌드가 명백한 유사성을 보였다—알고리즘 스테이블코인의 부상과 몰락, 그리고 2021년 NFT 열풍.
알고리즘 스테이블코인은 복잡한 인센티브 메커니즘을 통해 담보 없이도 가격 안정을 실현하겠다고 약속했다. 그러나 복잡한 토큰 경제학은 투기를 위해 끌려온 많은 사용자들을 혼란스럽게 만들었으며 실제 용도보다는 그랬다. 사용자들은 알고리즘 스테이블코인의 매력적인 소비자 중심 기능(예: 담보 없음)에 주로 끌렸다. 그러나 시장 조건 변화에 따라 TerraUSD가 2022년 5월 붕괴했던 것처럼, 이러한 프로젝트는 신뢰 상실 시 달러와의 등가를 유지하지 못했다.
마찬가지로 NFT 트렌드는 열풍 후 관심을 급속히 잃었으며, 일시적으로 과열된 홍보에 휩싸였었다. 사용자들은 일시적인 홍보 규모에 부합하는 실제 용도를 발견하는 데 어려움을 겪었다. 시장 점유율을 유지하기 위해 사용자의 관심이 이동하기 전에 실제 애플리케이션을 구축하는 데 점점 더 의존해야 했다.
인스크립션의 활용이 단순한 투기 수요를 넘어서지 않는다면, 비슷한 길을 걷고 있는 것으로 보인다. 투명성, 자격 증명, 신원 인증, 콘텐츠 인증 등 실제 수요를 해결하는 데 인스크립션을 통합하는 것이 이전의 호황과 침체 사이클을 반복하지 않기 위해 중요해 보인다.
지속적인 커뮤니티 개발을 통해 과거의 실수를 반복하지 않으면서 지속 가능한 실용성을 육성할 수 있지만, 여전히 기술 혁신과 현실 세계의 공정한 통합이 서로 보완되어야 한다.
전체 시장 분석
인프라 제약 외에도 비트코인 인스크립션은 외부 채택 장벽에 직면해 있다. NFT 컬렉션 또는 밈 토큰 등의 애플리케이션을 둘러싼 과열 사이클은 강력했지만 기초적인 실용성이 없어 일시적이었으며, 지속적인 장기적 매력이 여전히 부족하다.
위에서 언급한 인스크립션 거래의 드문 첨두는 현재 인스크립션 기반 제품의 상대적 미성숙도를 강조한다. 비판자들은 탈중앙화 금융과 같은 성숙한 웹3 분야에 비해 이러한 프로토콜과 경험의 질이 낮다고 지적한다. 소수 취미를 넘어서기 위해서는 접근성과 기능성을 반드시 향상시켜야 한다.
또한 이러한 신생 실험이 금융 투기를 넘어섰는지에 대한 의문도 있다. 실용성이 부족하고 토큰화 파생상품 발행에만 집중하는 프로젝트는 암호화 거래자 그룹에 국한될 가능성이 높으며, 주류 시장에 도달하기 어렵다.
또한 법적 관할권은 암호화네이티브 소유권 모델을 막 이해하기 시작했으며, 과도한 개입은 혁신을 저해할 수 있다.
전반적으로 비트코인 인스크립션은 매력적인 잠재력을 지녔지만, 사용량 증가에 따라 보편적 접근, 지속적인 인프라, 공정한 거버넌스 확보는 점점 더 중요해지고 있다.
기술적 결함 분석
탭루트와 같은 기술 혁신이 인스크립션 기반 프로토콜에 새로운 가능성을 제공했지만, 이러한 개념의 인프라를 확장하는 데는 일정한 제약이 있다.
첫째, 인스크립션 수의 급속한 증가는 비트코인 베이스 레이어 성능에 영향을 줄 수 있다. 거래 외 데이터를 UTXO 집합에 추가하면 저장 용량, 대역폭, 컴퓨팅 요구사항에 영향을 주며 특히 네트워크 노드에 부담이 된다. 저장 기술은 상당한 발전이 있었지만 인터넷 대역폭 기술은 이를 따라가지 못하고 있다. 따라서 초기 블록 다운로드(IBD) 시간과 비용을 크게 늘려 노드 참여를 저해할 수 있으며, 비트코인이 본래 지닌 확장성과 접근성에 제한을 줄 수 있다.
또한 엄밀한 검토 없이 복잡한 인스크립션 규칙 세트와 스크립트를 사용하면 사이버 보안 리스크를 초래할 수 있다. 위장된 인스크립션 로직을 이용한 공격 수법이 이미 취약점 데이터베이스에 등장했으며, 최근 인스크립션은 미국 국가취약성데이터베이스(NVD)의 사이버 보안 리스크로 분류되었다. 인스크립션 아키텍처에 대한 철저한 감사 및 형식적 검증이 특히 중요하다.
또한 인덱서의 중앙화 문제가 존재한다. 도구들은 인스크립션 기반 네트워크에 접근하는 인터페이스를 제공한다. BRC20과 서수 프로토콜은 체인 상에서 토큰 잔액 변화를 반영하지 않으므로 오프체인 및 중앙화된 인덱서에 의존해야 하며, 이러한 시스템은 전용 인덱스를 통해 체인 상 거래 데이터를 가독성 있고 직관적인 형식으로 디코딩한다.
BRC20은 비트코인 인스크립션의 능력을 너무 빠르게 확장하여 현재 단계에서 신뢰성, 보안성, 탈중앙화에 대한 신뢰를 어느 정도 훼손했다고 할 수 있다. 반면 불변 데이터 앵커링 기능에 집중하는 것은 외부 인덱서 운영에 의존하는 과도한 설계 토큰화 추상화보다 리스크가 적다.
결론 및 성찰
위 분석은 현재 인스크립션 제품의 가치를貶低하려는 의도가 아니다. 특히 비트코인 상에서는 비트코인 사용 사례를 더욱 다양화하고, 생태계의 문화 및 활동을 풍부하게 하는데 기여한다. EVM 측면에서는 기존 NFT보다 더 저렴하고 안전한 체인 상 대안을 제공하며, 코드를 포함한 모든 유형의 데이터를 체인 상에 저장할 수 있어 암호화 사용자에게 매력적인 선택지가 된다.
그러나 전체 비트코인 생태계 관점에서는 지속적인 매력 수준이 낮고, 기술이 미성숙하며, 실용성이 부족하고, 보안 위협이 있으며, 이전에 관찰된 트렌드가 존재한다. 이러한 요소들은 광범위한 채택을 매우 어렵게 만든다. 기존 NFT 표준을 넘어서고 NFTFi 또는 에어드랍과 유사한 사용자 활동 인센티브 메커니즘을 통해 소수 거래자들을 끌어들일 수는 있으나, 암호화 생태계 내 시장 리더가 되기에는 부족하다.
기술적·실제 적용 통합 측면에서 성장의 어려움을 겪고 있음에도 불구하고, 인스크립션은 비트코인의 미래 잠재력을 해제할 가능성이 있으며 지불 이상의 역할을 할 수 있을 것으로 보인다. 인스크립션은 토큰, 컬렉션, 데이터 앵커링을 통해 디지털 자산 소유권 구조를 재편할 방향을 설정한 것 같지만, 이를 실현하려면 인프라 제약, 법적 불확실성, 채굴자 중앙화 압력, 진정한 경제적 실용성 측면의 리스크를 극복해야 한다.
투자자 입장에서는 인스크립션 핵심 프로토콜 및 서비스에 대해 초기 단계에서 투기적 투자를 할 때 지속 가능한 플랫폼과 '과열'을 구분하는 것이 중요하다. 비트코인이 프로그래밍 가능한 화폐 네트워크로서 발전하는 단계에서 초기 실험 단계에서 성숙한 현실 세계 응용으로 전환될 때까지 우리는 신중한 회의주의를 유지하며 시장의 맹목적인 열정을 억제해야 한다.
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