Foresight Ventures: 크리스마스 축제 속에서 Solana의 메모리얼 디피인(DePIN)이 함께 번성

2023.12.25

Foresight Ventures: 크리스마스 축제 속에서 Solana의 메모리얼 디피인(DePIN)이 함께 번성

미국 주식시장은 사상 최고치 근처까지 지속적으로 상승하고 있는 반면, 암호화폐 시장은 횡보하며 진동하고 있다.

2023.12.25 - 05:29:43

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

미국 주식시장은 사상 최고치 근처까지 지속적으로 상승하고 있는 반면, 암호화폐 시장은 횡보하며 진동하고 있다.

글: Mike

A. 시장 전망

일, 거시적 유동성

통화 유동성이 개선되고 있다. 연준(Fed)은 긴축 사이클이 종료되었음을 시사하며 2024년 금리 인하 가능성을 열어두었다. 2024년은 선거 해이기도 하므로 시장은 보다 완화적인 통화정책 환경을 맞이할 가능성이 높다. 시장은 내년 3월 첫 금리 인하 가능성이 70% 이상이며, 전체적으로 3차례 약 75bp의 금리 인하가 이뤄질 것으로 예상하고 있다. 달러 인덱스는 하락세를 보였고, 10년 만기 미국 국채 수익률은 6개월 만에 최저치를 기록하며 리스크 자산에 긍정적인 환경을 조성했다. 미국 주식시장은 사상 최고치 근처까지 지속 상승 중이며, 암호화폐 시장은 횡보 장세를 유지하고 있다.

이, 전반 시장 동향

시가총액 상위 100위 상승률 순위:

금주 BTC는 진탕 후 상승세를 보이며 과도한 레버리지를 제거했다. 투자자들은 BTC에서 수익을 실현하고 고위험 자산으로 자금을 옮기고 있다. 현재 시장의 핫이슈는 BTC 생태계의 인스크립션(Inscription), 솔라나(Solana) 생태계의 DePIN 등이며, 이는 2017년 ICO 붐과 완커윈(Cloud) 열풍과 유사한 양상이다.

1. COQ: 아발란체(Avax) 체인의 대표적인 밈코인(Meme coin). 이번 솔라나 체인은 밈코인과 에어드랍을 통해 다수의 사용자와 자금을 유치했으며, 아발란체 등 다른 체인들도 이를 따라 하고 있다.

2. MOBILE: 이번 DePIN 분야의 선도 프로젝트로, 대부분의 DePIN 프로젝트들이 효율성과 저렴한 비용 덕분에 솔라나 체인에 집중하고 있다. Mobile은 Helium의 서브 코인이며, 휴대폰 요금제 경제 모델은 Filecoin과 유사하다. 현재 마이닝 회수 기간은 단 2일로, 많은 투기 세력과 스튜디오들이 몰려들고 있다.

3. MUBI: BRC20 생태계의 인스크립션으로, 주요 기능은 BTC와 ETH 간 크로스체인 브릿지 서비스 제공이다. 지난 2주간 가격이 10배 상승했다.

삼, BTC 시장 동향

1) 체인 데이터

인스크립션 토큰 표준의 부상으로 인해 채굴자의 수익성을 나타내는 지표인 BTC 해시값이 다시 상승했다. BRC20 토큰의 시가총액은 30억 달러를 넘었으나, BTC 시가총액의 0.3%에 불과하다.

스테이블코인 시가총액이 1% 상승했다. 10월은 중요한 전환점으로, 스테이블코인 공급량이 1200억 달러에서 바닥을 친 후 매월 약 3%씩 증가하고 있다. 이는 2022년 3월 이후 처음으로 스테이블코인 공급량이 확대된 것으로, 투자자들의 관심 회복 신호일 수 있다. USDT는 가장 큰 스테이블코인이 되어 73%의 점유율을 차지하고 있다.

장기 추세 지표인 MVRV-ZScore는 시장의 총비용을 기준으로 시장 전반의 수익 상태를 반영한다. 이 지표가 6 이상일 경우 정점 구간이며, 2 미만일 경우 바닥 구간으로 본다. MVRV가 중요한 기준선인 1을 하회하면서 보유자 전반이 손실 상태였다. 현재 지표는 1.58로 회복 단계에 진입했다.

기관 암호화 투자 상품은 최근 들어 처음으로 순유출을 시작했으며, 11주 연속 순유입 흐름이 종료되었다. 시장 후반부의 리스크가 점차 커지고 있다.

2) 선물 시장 동향

선물 자금 조달율(Funding Rate): 금주에는 0.015%까지 급등하며 시장 심리는 강세를 보였다. 시장은 11월 12일 BTC의 자금 조달율이 올해 최고치를 기록한 이후 조정 국면에 접어들었다. 자금 조달율이 0.05~0.1%일 경우 롱 포지션 레버리지가 많아 단기 정점 신호이며, -0.1~0%일 경우 숏 포지션 레버리지가 많아 단기 바닥 신호로 본다.

선물 미결제약정(Open Interest): 금주 BTC 총 미결제약정은 소폭 상승했으며, 가격 변동과 거의 동조하는 모습을 보였다.

선물 롱숏비(L/S Ratio): 1.0. 개인 투자자 심리는 정상 수준이다. 개인 투자자 심리는 일반적으로 역지표로 작용하며, 0.7 이하면 공포 상태, 2.0 이상이면 탐욕 상태로 본다. 다만 롱숏비 데이터는 변동성이 크기 때문에 참고 가치가 다소 낮다.

3) 현물 시장 동향

BTC는 조정 후 다시 상승하며 48,000 달러의 저항선 도달 가능성이 있다. 기관 자금은 점진적으로 철수하고 있으며, 시장 구조는 악화되고 있다. 오래된 알트코인들의 후행 상승과 저품질 코인들의 난립은 이번 상승장의 마지막 FOMO 국면일 수 있다. 이번 상승 이후 1월 전체 시장 전망은 밝지 않으며, 사전에 양측 대비책을 마련할 것을 권장한다.

B. 시장 데이터

일, 공용 블록체인 총 TVL 현황

이, 각 공용 블록체인 TVL 비중 현황

금주 TVL은 전반적으로 1.7억 달러 감소했으며, 약 0.3% 하락했다. BTC는 건강한 조정을 마친 후 다시 45,000 달러 돌파를 준비하고 있다. 금주 TVL은 업다운이 혼재했으며, ETH 체인은 3% 하락, BSC 체인은 3% 상승, ARB 체인과 OP 체인은 소폭 하락했고, Base 체인은 14% 상승하며 프로토콜 수가 200개에 도달했다. 솔라나 체인은 금주 약 50% 상승했으며, 최근 한 달 누적 상승률은 126%에 달한다. 상위 10개 주류 공용 블록체인의 TVL은 지난 한 달간 모두 상승했고, 시장의 핫이슈가 계속되며 전망은 밝다.

삼, 각 체인 프로토콜 TVL 현황

1) ETH TVL 현황

2) BSC TVL 현황

3) 폴리곤(Polygon) TVL 현황

4) Arbitrum TVL 현황

5) Optimism TVL 현황

6) Base TVL 현황

7) 솔라나(Solana) TVL 현황

사, NFT 시장 데이터 변화

1) NFT-500 지수

2) NFT 시장 현황

3) NFT 거래 플랫폼 점유율

4) NFT 구매자 분석

금주 주요 블루칩 프로젝트들의 바닥가격은 여전히 소폭 조정 중이나, 지난 한 달간의 큰 폭 상승을 완전히 반납하지는 않았다. MAYC는 1% 미만 상승, BAYC는 약 4% 하락, Pudgy Penguin은 3% 하락, DeGods는 9% 하락, Azuki는 7% 하락했다. 지난 일주일간 블루칩 NFT의 바닥가격은 하락했지만, NFT 시장 거래량은 계속 상승하고 있으며, NFT가 GameFi 및 SocialFi 분야에서의 활용 사례(use case)는 향후 불장에서 점차 확대될 전망이다. NFT 분야가 웹3 산업 내에서 더욱 중요한 위치를 차지하게 될지 매우 기대된다.