Neutra Finance: 혁신적인 GLP 보험고가 보유자의 수익을 극대화하는 방법
작성: Defi Mochi
번역: TechFlow
지난 몇 달 동안 $GLP를 둘러싼 경쟁이 점점 치열해지고 있습니다! 이제 스마트 계약의 위험을 줄이고 $GLP 스테이킹 APR을 최대 90%까지 끌어올리며 델타 중립(Delta-neutral) 전략을 제공하는 혁신적인 새로운 프로토콜이 등장했습니다. 그 이름은 Neutra Finance입니다.
자, 그럼 이 프로젝트를 간단히 살펴보겠습니다.
"실제 수익(real yield)" 서사에서 선두주자임에도 불구하고, 무상 손실(Impermanent Loss)의 영향으로 인해 $GLP 가격은 격렬하게 변동하며 하락세를 보이고 있습니다. 지난 주에만 해도 $GLP는 0.86달러에서 0.83달러 아래로 떨어졌습니다. 현재의 약세장은 이러한 하락세를 더욱 가속화시키고 있습니다.
Neutra Finance는 최대한의 $GLP 수익을 실현하고 벨트 보유자의 리스크를 줄임으로써 이러한 문제를 해결하려 합니다. 이를 위해 GMX에서 숏 포지션의 퍼피추얼 계약을 5~6배 레버리지로 매수하고, GLP 보상을 복리 운용함으로써 최대 90%에 달하는 GLP 연간 수익률(APR)을 달성하면서도 델타 중립 상태를 유지합니다.
특히 Neutra Finance는 제품 설계 과정에서 벨트가 GMX에서 수행하는 모든 거래를 통해 스마트 계약 리스크를 낮추며, 동시에 숏 포지션 매수 행위를 통해 GLP 보유자에게 돌아가는 수수료를 증가시켜, Neutra Finance 벨트 보유자가 받을 수 있는 GLP 수익을 극대화합니다.
$GLP와 변동성 자산의 비중에 따라 Neutra Finance는 자동으로 숏 계약 또는 $GLP 추가 매수를 통해 벨트를 균형 잡아 DN(Delta Neutral) 상태를 유지합니다. 팀은 가격 움직임에 기반한 광범위한 백테스트를 진행했으며, 복리를 활용해 $GLP의 연간 수익률을 극대화할 수 있도록 설계했습니다.
다음은 Neutra Finance가 10,000달러 예치금에 대해 수행한 백테스트 결과입니다. $FTX 붕괴와 같은 극심한 변동 상황에서도 벨트 가치는 크게 요동치지 않으며 오히려 상승하는 반면, $GLP는 8,000달러 아래로 떨어지는 것을 확인할 수 있습니다.
저는 이전에도 여러 $GLP 벨트를 주목해왔지만, 실제로 GMX를 활용해 헷징을 하면서 이렇게 높은 자본 효율로 $GLP 수익을 복리 운용하는 벨트는 단 하나도 없었습니다.
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