TechFlowの報道によると、1月30日、Glassnodeの最新リサーチレポートによれば、現在のビットコインのブルマーケットは2015〜2018年のサイクルと複数の構造的類似点が見られる。報告の主なポイントは以下の通り。
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サイクルの類似性および調整の特徴について、現行のビットコイン相場は2015〜2018年サイクルと顕著な構造的類似性を示しており、価格の調整幅は主にフィボナッチレベルの10.1％から23.6％の間で推移している。この安定した調整パターンは、現在の市場における強固な需要の支えを反映している可能性がある。
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実質時価総額の成長トレンドについて、今回のサイクルでは実質時価総額（Realized Cap）が2.1倍に増加している。前回サイクルのピーク時5.7倍には及ばないものの、2015〜2018年サイクルの同段階と一致しており、なお指数関数的成長段階に入っていないことから、さらなる拡大余地がある可能性を示唆している。
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資金のローテーション規模について、2023年12月以来、約120万BTCが長期保有者から短期保有者へと移動している。このうち110万BTCは価格が9万ドルを超えた時点で移動しており、これは9万ドル超での価格上昇時に大量の需要が流入し、供給を吸収したことを意味している。
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取引所残高の変化について、取引所の残高は2024年7月の310万BTCから270万BTCに減少しているが、この減少は主に供給がETFウォレットに移行したためであり、個人投資家の大量出金によるものではない。取引所とETFの合計残高は約300万BTCで推移しており、これは市場構造の変化であって、供給不足ではないことを示している。
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