TechFlowの報道によると、10x Researchは「カバード・ストラングル（covered strangle）」戦略を推奨しています。これは現物ビットコインを保有しつつ、満期が外れたコールオプションとプットオプションの両方を売却するものです。具体的には、現物ビットコインを保有した上で、行使価格10万ドル（現在の市場価格より50％高い）のコールオプションと行使価格5万ドルのプットオプションを2024年12月満期でそれぞれ売却することを提案しています。
10x Researchの創設者であるMarkus Thielen氏はレポートの中で、「コールオプションの売却により11％のリターンが得られ、プットオプションの売却からは6％のリターンが得られる。この戦略により、ビットコインの12月の終値に応じて、17％の下落耐性または追加収益が確保できる」と述べました。
この戦略は、市場が上昇トレンドにあるものの緩やかな上昇が見込まれる状況、特にインプライドボラティリティが低いときに適しています。満期が近づくにつれてアウトオブザマネーオプションの価値は低下し、売り手にとって利益となります。
ただし、この戦略には高いリスクも伴います。特に価格が5万ドルを割り込む場合に顕著です。フィデリティは「行使価格を下回った場合、現物保有とプットオプションの両方で損失が倍増する」と警告しています。
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