TechFlowの報道によると、TANGENT共同創業者のジェイソン・チョイ氏は、起業家はベンチャーキャピタルのポンジスキームに気づくべきだとツイートした。これはWeb 2ではすでに周知のことだが、Web 3ではさらに深刻である。その仕組みは以下の通りだ。
- VCが2000万ドルのシードラウンドで100万ドルを投資する；
- 創業者に早期に1億ドルの評価額で資金調達を強いる；
- その後のラウンドでも100万ドルを追加投資する；
- これにより、最初の200万ドルの投資が帳面上、それぞれ600万ドル（3倍リターン）の価値を持つことになる；
- このプロセスが繰り返され、より多くのLP（有限責任出資者）の関心を引く；
- 帳面価値に基づいてさらなる資金を調達する；
- そして、2％のマネジメントフィーを徴収する。
彼は、TANGENTは内部資本を選択することで、こうしたインセンティブの不均衡を回避していると述べた。多数の中規模ファンドがこのようなスキームを運用しようとしており、特に実績が芳しくなく、リターンを急いでいる企業ほど顕著である。起業家は、VCが早期かつ大規模な資金調達を促す際の動機を常に疑問視すべきであると指摘している。
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