JP モルガン：クラウド事業 82% 増が AI への巨額投資の効果を証明、押し目買いを推奨

TechFlow 発、7 月 24 日、潮向リサーチによると、グーグルの第 2 四半期決算は AI のマネタイゼーションが加速していることを証明した。クラウド事業の収益は前年同期比 82% 増の 247.7 億ドルとなり、加速が続いている。TPU が単独で初めて 10 億ドル超の収益に貢献し、受注残は前期比 520 億ドル増の 5140 億ドルとなり、AI 計算能力の需要がまだ飽和していないことを示している。検索事業は前年同期比 17% 増、AI モードの月間アクティブユーザーは 10 億人を突破した。

2026 年の資本支出は 1950 億〜2050 億ドルに引き上げられ、JP モルガンは、これはコスト圧力ではなく計算能力の供給不足を反映しており、2027 年も引き続き成長すると見ている。「オーバーウェイト」格付けを維持し、目標株価は 420 ドルで、現在の株価より約 34% の上昇余地がある。利益率の圧力は、第三者の生産能力ブリッジや TPU ハードウェア販売などの過渡的な要因に由来するものであり、構造的な悪化ではない。JP モルガンは AI 投資がすでに収益を生み始めたと考え、押し目買いを推奨している。