モルガン・スタンレー：ストレージは短期調整、ただし 2027 年利益は依然 35%-40% 増を見込む

TechFlow ニュース、潮向研究によると、モルガン・スタンレーが 7 月 6 日付のアジア太平洋ストレージテクノロジー速報で指摘したところによれば、ストレージは価格の前年比、在庫、利益修正の広がりにおける変化率のピークに近づいており、短期的には株価が下押し圧力を受ける可能性があるが、AI 主導のストレージ強気相場は遠く終わっておらず、2027 年の業界利益はなお 35% から 40% 成長すると予想されている。市場による主要クラウドベンダーの計算能力過剰への懸念は過大解釈されている可能性があり、真の方向性は第 2 四半期決算シーズンにおいてハイパースケーラーが資本支出を維持するかどうかにかかっている。長期供給契約（LTA）発表後も株価が再評価されていないことは、パンデミック期間中に LTA が在庫負担に変わったことへの市場の記憶を反映しており、契約そのものではなく実際の履行を見る必要がある。

モルガン・スタンレーは DRAM と伝統的ストレージで機会を見つけることを推奨し、モジュールメーカーは避けるべきとしている。サムスン電子の第 2 四半期営業利益は約 85 兆ウォン、SK ハイニックスは約 65 兆ウォンと予想され、いずれも市場予想に沿っている。