TechFlow によると、7 月 4 日、CryptoQuant のアナリスト Darkfost 氏は投稿で、現在アクティブなビットコイン投資家全体は約 20% の含み損状態にあり、市場センチメントは現在「バリュエーション調整」段階にあるが、歴史的な弱気相場レベルの深い圧力にはまだ達していないと表明した。Darkfost 氏は、現在の AVIV 比率指標は約 0.8 であると指摘した。これに対し、歴史的な弱気相場段階ではこの指標は通常 0.5〜0.6 まで低下し、これは約 40%〜50% のより深いドローダウンに対応する可能性がある。
分析では、今回のサイクルにおいて、機関資金と ETF の参入はビットコインの周期的特徴を変えておらず、市場は依然として独自の構造に沿って動いている。現在、顕著なバリュエーション調整圧力が出ているにもかかわらず、歴史的な弱気相場の極端なレベルまで下落する必要はなくとも、リバウンドを誘発する可能性がある。全体的に、サイクルの変動に対して慎重な判断を保つ必要がある。
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