TechFlowより、6月25日、米連邦準備制度（FRB）元上級エコノミストで上海交通大学上海高級金融学院教授の胡捷氏が、Huobi「大物専門家講堂」にゲスト出演しました。胡捷氏はライブ配信において、2008年の金融危機以降、FRBの金融政策が重要なパラダイムシフトを遂げ、量的緩和（QE）などの貸借対照表（バランスシート）ツールへの依存度が高まり、基礎通貨供給を大規模に拡大することで市場に流動性を注入するようになったと指摘しました。この変化は、米国株式市場における10年以上に及ぶブルマーケットを後押ししただけでなく、ビットコインを含むグローバルなリスク資産の価格形成メカニズムにも深く影響を与えました。ウォールストリートの資金が継続的に暗号資産市場へ流入するにつれ、ビットコインと従来の金融市場との連動性は一層高まり、その価格動向はますますグローバルな流動性環境に左右されるようになっています。
市場が注目する新任FRB議長の政策方向について、胡捷氏は、新議長就任後、金融政策が再びパラダイムシフトを迎える可能性が高いと述べ、とりわけ注視すべきは「バランスシート縮小（QT：Quantitative Tightening）」の進展であると強調しました。QTとは、FRBが意図的に基礎通貨を回収し、市場への流動性供給を削減することを意味します。単一要因として見れば、これは米国株式市場やビットコインといったリスク資産にとって好ましくない影響を及ぼすため、投資家はFRBのバランスシートの変化を特に注視する必要があります。
暗号資産市場の将来について胡捷氏は、ビットコインと従来の金融システムとの融合がさらに加速していると分析しました。ビットコインETFの承認から、リアルワールドアセット（RWA）や米国株式のトークン化商品の台頭に至るまで、ウォールストリートの資金が規制対応型チャネルを通じてWeb3市場へとますます流入しています。短期的には、一部の資金がトークン化米国株など新たな資産に分散される可能性がありますが、長期的には、これは従来の金融市場と暗号資産市場の間の資金流通ルートを実質的に開拓するものであり、ビットコインおよびデジタル資産業界全体に、より広範かつ持続的な新規資金供給の源をもたらすことが期待されます。
