TechFlowの報道によると、3月26日、CoinDeskの報道で、米国「クリア・アクト（Clear Act）」草案がステーブルコインの未使用残高に対する受動的収益支払いを禁止することを提案したとのニュースが伝えられ、市場に懸念が広がり、Circle（CRCL）株価は火曜日に約20％急落しました。
これに対し、シティグループ証券のアナリスト、ピーター・クリスチャンセン氏率いるチームは報告書を発表し、この規制措置はUSDCの流通量に短期的な影響を与える可能性があるものの、Circleのコア収益には直接的な打撃を与えないとしています。その理由は、Circleが既に大部分の準備金収益をCoinbaseなどの配布パートナーに譲渡しており、自社では保有者に対して収益を支払っていないためです。シティグループ証券はCircle株のリスク評価を「高リスク」のまま維持し、目標株価を243米ドルと設定しています。
一方、ウォールストリートの証券会社バーンスタインは、今回の売却は市場による誤解に起因すると指摘しています。アナリストのガウタム・チューガニ氏率いるチームは、投資家が「収益獲得者」と「収益配布者」の概念を混同していると指摘。法案の実際の対象は、Coinbaseが提供する約3.5％のUSDC収益商品であり、Circleそのものではないとしています。Circleの2025会計年度における準備金収益は26億4,000万米ドルに達しており、ビジネスモデルへの影響はないと分析しています。バーンスタインはCircle株に対して「市場平均上回り」の投資判断を下し、目標株価を190米ドルと設定しています。
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