TechFlow 消息、12月2日、Matrixportが毎日の分析を発表し、ビットコインの取引所残高が継続的に減少しているものの、過去の傾向と乖離していると指摘した。従来、取引所残高は価格と逆相関の関係にあり、残高の減少は通常、ブルマーケット環境に対応していた。しかし、今回のサイクルでは、取引所のBTC残高が着実に減少しているにもかかわらず、ビットコイン価格は高値から86,336ドルまで下落しており、明確な乖離信号を示している。
アナリストのMarkus Thielen氏は、この現象が市場構造の根本的な変化を反映していると指摘した。機関投資家の参加が増える中、ますます多くの取引が場外（OTC）で行われるようになっている。過去のサイクルと比較して、今回の相場の特徴は小口投資家の取引がほぼ見られないこと、価格の動きは主に機関資金の流入・流出によって推進されており、機関資金が徐々にビットコイン市場を主導していることを示している。
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