TechFlowの報道によると、11月30日、Jinshiの報道を引用し、中信建投証券が発表した研究レポートでは、金価格の決定に対する限界需要の説明力が強まっていると指摘している。伝統的な需給論理に戻ると、金の供給は比較的安定しており、年間生産量は約3600トンでほぼ維持されているため、金価格の真の決定要因は需要、特に限界需要にある。金需要は主に以下の3つの部分から構成される：民間部門の消費需要、民間部門の投資需要、および公式機関の購入需要である。過去、金の限界需要は主に欧米のETF需要（欧米地域の民間部門投資需要、主に海外機関投資家）によって支えられており、その需要あるいは投資枠組みは主に米国債の実質金利に依存していた。欧米の民間部門投資需要（ETF需要など）は依然として米国債の実質金利と強い相関関係にあるが、米国のインフレ率の低下および労働市場の強靭性の弱まりに伴い、連邦準備制度理事会（FRB）の下半期における利下げ期待が高まっている。利下げ開始による名目金利および実質金利の低下は、金価格の上昇に新たな追い風を与えるだろう。
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