Nansenリサーチ：スプリント中のアバランチチェーン
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Nansenリサーチ：スプリント中のアバランチチェーン
AvalancheはEVM互換のレイヤー1プラットフォームであり、高速性と低トランザクションコストを目指し、現在のイーサリアムが直面しているスケーラビリティ問題の解決を目的としています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
著者：Daniel Khoo, Jake Kennis, Beili Baraki, Seth Zhuo
翻訳：Alex, TechFlow
はじめに
Avalancheは、高速性と低トランザクションコストを重視したEVM互換のレイヤー1プラットフォームであり、現在のイーサリアムが直面しているスケーラビリティの課題を解決することを目指しています。そのビジョンは、サブセカンドファイナリティによる迅速な取引処理、Snowball++による特殊コンセンサスプロトコルの強化、高いトランザクションスループット、そして1,200以上の完全ノードによってネットワークを検証できる体制といった主要機能によって実現されています。要するに、Avalancheは非常に低いコストで、ユーザーが既に知り、好んでいる製品体験を提供できるのです。
マルチチェーンの未来に対応するため、AvalancheはAvalanche Bridgeを通じて業界屈指のブリッジ体験を構築しました。これにより、イーサリアムからの資産移転がより安全かつ安価、迅速に行えるようになり、すでに270億ドル相当のトークンがイーサリアムとの間で送受信されています。また、Avalancheの共有セキュリティモデルも重要な特徴です。このモデルはサブネットレベルでのトランザクションを管理し、アプリケーションが自身に必要なセキュリティレベルを選択できるようにします。これはイーサリアムと他のアプリケーションとの大きな違いであり、イーサリアムではセキュリティのために高額なコストを支払う傾向があります。
Avalancheはわずか1年余りの歴史でありながら、活発なローカルアプリケーションエコシステムとユーザー層を持つイーサリアム系プロトコルとして注目されています。7月に発表された1.8億ドル規模の流動性マイニング報酬プログラムにより多くの活動が促進されましたが、それ以上にTVL（ロックされた総価値）、売上高、ブリッジ活動、およびその他多くの指標が持続的に増加しています。特にTVLは、7月には2億ドル未満でしたが、現在では130億ドルに達しており、わずか6ヶ月足らずで65倍に成長しました。
DeFiアプリケーションのTVLによるランキングでは、トップ10中6つがAvalanche独自のアプリケーションです。これらは一般的にイーサリアム上の同種アプリのフォークであり、農業型インセンティブ（Yield Farming）が明確に組み込まれています。こうしたローカルアプリの人気は、Avalancheが単なるレイヤー1としてだけでなく、独自のコミュニティを形成しつつあることを示しています。特にTrader Joeは、Zapによる取引・ステーキング・耕作を可能にするローカルAMMであり、ワンクリックでLPトークンを受け取ることさえできます。Trader JoeはすべてのDEXの中で常にトップ5に入り、平均して約7.5億ドルの日次取引高を記録しています。これらの機能と活発なユーザー活動、さらに25億ドルものTVLは、Avalanche上で継続的に成長する開発者コミュニティと収益性のある流動性プロバイダー環境の存在を象徴しています。
AaveやCurveといった主要なイーサリアムプロジェクトも、耕作インセンティブ政策のもとAvalancheへと移行しており、チェーンへの取引流入をさらに加速させています。Avalancheは今や、DeFi、暗号DApp、企業ソリューションの発信地として急速に台頭しています。
Avalancheエコシステム & 主要dApps
Avalancheのエコシステムは非常に強力で、DeFi、NFT、DEX、Play-to-Earn（P2E）など、ブロックチェーンの主要分野を網羅しています。
以下の図はCCK Ventures提供のもので、アバランチのエコシステム全体を示しています。
EVMとの互換性により、AaveやCurveのような主要なイーサリアムDeFiプロジェクトが容易にAvalancheへと移行でき、これによりチェーン間の取引がさらに促進されています。
AaveはAvalanche内すべてのプロジェクトにおいて、TVLが139億ドルを超え、25.82%という最大シェアを占め、その額は35.9億ドルです。それに続くのがTrader JoeとBenqiで、いずれもAvalancheネイティブのアプリケーションです。
その他の有名なAvalancheネイティブdAppsとしては、最も成功したOHMフォークであるWonderland（20億ドル以上のステーキング）、そして「海底世界に住む凶暴な戦闘寄居蟹」をテーマにしたPlay-to-Earn型バトルゲームCradabaなどがあります。
Avalanche Bridge
マルチチェーンの未来を考える上で、L1やL2にとって重要な特性の一つがアクセシビリティです。ユーザーが低コストかつ迅速、安全にトークンを一つのブロックチェーンから別のチェーンへ移動できることが不可欠です。このような目的のために「ブロックチェーンブリッジ」が用いられます。ブリッジとは、異なるチェーン間でトークンや任意のデータを転送することを可能にし、ネットワーク間の相互運用性を実現する接続手段です。
ユーザーはAvalanche Bridgeを使って、ERC20トークンをイーサリアムからAvalancheのCチェーンへ移動できます。このブリッジはWETH、USDC、WBTCなどの主要ERC-20トークンをサポートしており、移転にはおよそ10〜15分かかり、費用はたったの3ドル（イーサリアムからAvalancheへの送金時）です。
Avalanche Bridgeの活動状況はNansenダッシュボードでリアルタイムに監視可能です。8月中旬、Avalanche財団が180万ドル規模のDeFi支援を発表したことで、ブリッジの利用件数が急増し、8月27日には370件を超える件数を記録しました。さらに多くのdAppが導入され、評判の高いベンチャーキャピタルや流動性マイニングプログラム（Curve、Aave、Trader Joe、Benqi）の支援を受け、ブリッジ活動は継続的に増加し、高い取引量を維持しています。9月23日にはピークを迎え、取引量が6億ドルを超えるまでになりました。
Avalanche Bridge 利用件数（イーサリアム→アバランチのみ）
取引 & ガス
スケーラビリティの問題は、多くのブロックチェーンネットワークの成長と利用を制限する鍵となる課題です。イーサリアムネットワークでは、混雑による極めて高いガス代が原因で、多くの開発者が他のL1やL2チェーンへと移行しています。単純な取引のコストが、実際に送金する資産の価値よりも高くなる場合、高額なガス代はユーザーにとって明らかに障壁となります。高額なガス代は小規模参加者のビジネスモデルを徐々に侵食します。大口保有者やボットが取引手数料レースを主導し、小規模ユーザーにとっては高額なガス代を負担せざるを得ない状況が生まれ、草の根的な参入障壁（および劣悪なユーザーエクスペリエンス）が生じます。これはネットワークの発展を制限し、結果として暗号空間全体の革新を阻害します。以下の表は過去2年間にわたって上昇し続けるガス価格を反映しており、このグラフはNansen上でいつでも確認できます。
イーサリアムガス価格中央値（Gwei）
Avalancheは4,500 tpsを超える取引スループットを持ち、取引のファイナリティは2秒未満です。他のブロックチェーンネットワークと比較しても、非常に有望なパフォーマンスです。
取引スループットとファイナリティの比較
下の図は、過去6ヶ月間にわたりAvalancheネットワーク上の日次取引数が着実に増加している様子を示しています。このトレンドは、DEXやマネットマーケット、資産管理プロトコルといったDeFi基盤技術から、NFT、さらには企業導入に至るまで、エコシステムに参加するプロジェクト数が増加していることを反映しています。
Avalanche 日次取引量
8月初頭に日次取引量が大幅に増加しました。これは、「Avalanche Rush」と呼ばれる1.8億ドル規模のDeFiインセンティブプログラムの発表に起因しています。このプログラムにより、ブルーチップ級のDeFiアプリケーションがAvalanche上にデプロイされるようになりました。また、デロイトとの協働に関する大型発表もあり、11月にもさらなる成長が見られました。最近では、主要なデジタル資産ホストおよび決済ソリューションプロバイダーであるFireblocksとの連携強化に伴い、今後数ヶ月間で日次取引件数がさらに大きく増加することが予想されています。
イーサリアムとAvalancheの日常ガス代の比較
上記のグラフからも分かる通り、8月以降、イーサリアムの1日あたりのガス代が顕著に増加しています。これは主に、夏場に多数のNFTプロジェクトがデプロイされたことに起因します。イーサリアムの高額なガス代は、多くのプロジェクトがより安価で使いやすい他のネットワークへと展開しようとする動機となっています。
Avalancheは、高速で低コスト、堅牢かつ互換性のあるdAppsの構築を可能にしています。そのため、さまざまなNFTプロジェクトがネットワークを利用してデプロイしています。例えば、グローバルなスポーツファン向けに規模とスピードを意識して設計されたTopps NFTマーケット、メタバース体験の可能性を最大限に引き出すKalao（NFTエコシステム）、P2P型でブロックチェーン非依存のVenlyマーケット、そしてNFTゲームで報酬を得るCrabadaなどがあります。さらに、Avalanche財団が最近調達した200億ドルの基金の一部は、NFTおよび文化アプリケーションに特化して使用される予定です。ただし、最もアクティブなAvalancheアプリケーションは依然としてDeFi dAppであり、Trader JoeおよびPangolin（いずれもDEX）が全チェーン上アクティビティの23％および7.5％を占めています。
イーサリアムとAvalancheの間の取引比率は顕著に増加しており、特に8月以降顕著です。
イーサリアムとAvalancheの取引比較
この比率は8月初頭の1％から、11月26日には54％のピークに達しました。Avalancheの優れた性能については、前述の日次ガスコストのグラフを参照できます。11月26日、AVAXの1日あたりのガス支出は1,311,682ドルであったのに対し、イーサリアムは51,389,748ドルでした。AVAXは当日、イーサリアムの半分以上の取引量を処理しながら、そのコストはイーサリアムの同等の処理に対して20倍以上も低かったのです。この比較は、Avalancheネットワークの優れたパフォーマンスを際立たせており、そのコストはごくわずかで済んでいます。
結論
ブロックスペースに対する需要が高まる中、多くのL1およびL2が新たなスケーラビリティ設計を模索しています。スケーリングソリューションの本質的特徴は、異なるコンセンサスメカニズムや実行環境にあり、それによって高いパフォーマンスと低コストを実現しています。
通常、流動性マイニング報酬は、流動性を誘導する手段として用いられ、ユーザーがこれらのチェーンを利用するインセンティブとなります。しかし、我々が繰り返し見てきたように、流動性は必ずしも安定しません。インセンティブが尽きた後、市場でどのプレイヤーが生き残るのかを見るのは興味深いことです。Avalancheは過去12ヶ月で劇的な成長を遂げており、今後暗号技術の領域でどのような影響を与えるのか、非常に楽しみです。
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