Monadが今夜メインネットに上線、これらの情報を必ず確認してください

2025.11.24

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Monadが今夜メインネットに上線、これらの情報を必ず確認してください

掲載時点での前場の市場価格約0.032〜0.034ドルを基準にすると、一般募集参加者の含み益は28〜36％の間となる。

2025.11.24 - 09:39:24

Monad

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掲載時点での前場の市場価格約0.032〜0.034ドルを基準にすると、一般募集参加者の含み益は28〜36％の間となる。

執筆：TechFlow

暗号資産市場は先週の大暴落後、徐々に回復の兆しが見えてきている。

新たな一週間を迎えた今夜10時、メインネットをローンチするMonadが自然と注目を集めている。

累計4.3億ドル以上の資金調達を果たした注目プロジェクトであるMonadは、L1分野での資金調達記録を更新しただけでなく、CoinbaseのToken Salesプラットフォーム開始後の初の公開募資プロジェクトでもある。

現在の市場では新規ストーリーが不足し、既存プロジェクトも輪番上昇が難しくなっている中、Monadのメインネットローンチ後に$MONがどのような市場パフォーマンスを示すか、またどのエコシステムプロジェクトに即座に参加できるかといった点は、停滞気味の市場に吹き込む新鮮な風となるだろう。

初期エコへの参加も、MONトークンの価格発見プロセスの観察も、近頃注目の取引機会となり得る。

ここでは資金調達背景、トークン分配、エコプロジェクトなど、現時点での情報を総合的に整理し、Monadの現状を素早く理解できるように解説する。

資金調達の振り返り――VC時代の足跡

2022年5月から2025年11月まで、Monadの資金調達の歴史は実に3年半にわたり、暗号市場が熊相場の底から牛相場の頂点へ、そして再び下落するまでの全サイクルを経ている。

この時間的スパン自体が非常に興味深い。

2022年5月のPre-SeedラウンドはLuna崩壊による市場混乱期にあたり、2024年4月にはParadigm主導で2.25億ドルのAシリーズを調達し、当年度最大規模の暗号関連資金調達となった。

データ元：RootData + Surf.AI 資金調達総額4.315億ドル。

うち私募：約2.44億ドル；公募：1.875億ドル（実際調達額：2.69億ドル）

こうしたサイクルの中で、「高FDV・低流動性」のプロジェクトに対する疑念が広まり、一部の高評価プロジェクトは最近「退社チェーン（下班鏈）」と揶揄され、運営面でもブロックチェーンの実使用面でも満足のいく成果を上げられていない。

しかしMonadは、コミュニティ構築やプロジェクト・創設者支援といった初期段階から、メインネットローンチ前のMonad Cardキャンペーンまで、卓越した「盛り上げ力」を発揮してきた。最近ではSolanaとの夢のコラボレーションも話題を呼んでいる。

トップ機関からの巨額支援を得ながらも、市場感情の変化に直面している。MonadはVC時代の遺物なのか、それとも機関投資の価値を証明する最後の輝きなのか。その答えはおそらく今夜明らかになるだろう。

とはいえ、まずは最近の公募情報から手がかりを探ってみよう。

終了したCoinbaseの公募では、最終的に2.69億ドルが調達され、144%の過剰申込となった。「底入れ（底部填充）」ルールにより、上限の10万ドルを投じたユーザーは実際に約5.7万ドル分の配分を受け取った。

出典：Whales Market

記事執筆時点でのプレマーケット価格が約0.032～0.034ドルであることを踏まえると、公募参加者の含み益は28～36％程度となる。

このリターンは破格の利益とは言えないが、現状の市場環境下では着実な勝利といえるだろう。

プレマーケット30億ドルFDV、高いのか？

次に$MONトークンの評価について、より興味深いのは市場の期待感だ。

予測プラットフォームのデータによると、$MONが上場翌日に30億ドルを超えるFDVになると予想する割合は50％を超えている。これは公募時の25億ドルをやや上回る水準である。

現在のプレマーケット価格0.032ドルを基準に計算すると、$MONのFDVは約32億ドル。これは予測される主要な評価帯内にちょうど位置しており、市場は「プロジェクト自体は評価するが、高すぎる評価には慎重」という微妙な態度を、実際の取引を通じて示している。

具体的なトークンエコノミクスでは、$MONの総供給量は1000億枚、初期流通量は108億枚（10.8％）。これには公募ラウンドの7.5％に加え、事前に約束されたエアドロ分3.3％も含まれる。

チームや初期投資家の保有分にはロックアップがあり、現時点では未流通である。

特に注目すべきは、エコシステム開発用に確保された385億枚（総供給量の38.5％）であり、すでにロック解除済みという点だ。

この385億枚のエコトークンは、ポジティブに捉えれば、十分なインセンティブによって開発者やユーザーを迅速に引き寄せることができる。OptimismやArbitrumも大規模なエコインセンティブでTVLを急速に拡大させた例がある。

一方ネガティブに考えれば、不適切な運用によって巨大な売却圧力となるリスクもある。この「武器」を財団がどう使うか――コアプロジェクトへの精密な報酬提供か、それともばらまきか――が、Monadが真のエコモートを築けるかどうか、そして市場が$MONトークンにどれだけ信頼を置くかを左右する。

他のL1プロジェクトと比較すると、Monadの評価は微妙な立ち位置にある。

資金調達額と評価額の関係で見ると、各プロジェクト間で大きな差がある。Monadは4.31億ドルの調達に対し、推定FDVは30億ドル前後で、倍率は約8倍。興味深いことにAptosも同様の比率（3.5億ドル対28億ドルFDV）だが、Suiは全く別のスケールで、4億ドルの調達で141億ドルのFDVを支え、倍率は35倍に達している。

市場がプロジェクトに与える評価は、単なる資金調達倍率ではなく、ストーリーの強さ、エコシステムの発展、市場タイミングなどに大きく左右される。

Monadの8倍という評価倍率はやや控えめであり、Suiのような高プレミアムはないものの、市場がメインネットの実績を見てさらに高い評価を与えるかどうかを判断しようとしていることを示している。

SolanaがMonadを支持するとき

暗号世界には数多くの表裏の競争があるが、このような光景はあまり見かけない：

Solana公式アカウントがプロフィール画像をMonadの紫色ロゴに変え、「MON mode activated（Monadモード作動）」とツイートした。

一瞬、これがSolanaかMolanaか分からなくなるほどだ。

さらに驚くべきは、Solana公式が、MONがメインネット上線当日にSolanaチェーンにも同時に上場し、Wormhole LabsのSunrise DeFiを通じて複雑なクロスチェーンなしで直接取引可能になると発表したことだ。

彼らの説明によると：

「MONは永続契約や近日リリース予定のレンディング機能を含む、ほとんどのSolana DeFi施設および取引所と互換性を持つ。」

表面的には、SolanaとMonadはどちらも高性能L1であり、競合関係にあると思える。しかし深く考えると、両者は異なるエコポジションにある。

Solanaは既に非EVMエコを確立している一方、MonadはEVM互換性を主軸としている。競争というより、高性能パブリックチェーンというジャンル内でそれぞれ異なるトラックを走っていると言える。

Solanaの一連の動きは、本質的に自らのエコの開放性と流動性の優位性を示すものだ。Sunrise DeFiのようなネイティブクロスチェーンソリューションを通じて、Solanaは自らをすべての資産の取引ハブとして位置づけ、SOLエコ内の閉鎖的循環に留まらない姿勢を見せている。彼ら自身の言葉を使えば、上場はもはや中央集権取引所の独占ではないのだ。