HTXリサーチ：マクロ環境の変化におけるビットコインの将来展望—Huobi HTXが複数の規制対応ステーブルコインを上場し、暗号資産の新たな構図に進出
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HTXリサーチ：マクロ環境の変化におけるビットコインの将来展望—Huobi HTXが複数の規制対応ステーブルコインを上場し、暗号資産の新たな構図に進出
中期的には（3～12か月）、流動性が段階的に改善する一方で、市場のリスク選好は大きな不確実性に直面しており、ビットコイン市場には機会と課題が共存している。
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世界的マクロ経済環境は深い調整期を迎えており、暗号資産市場、特にビットコインの価格変動は、ますます複雑なマクロ環境の影響を受けています。
最近、火幣HTX傘下の研究機関HTX Researchは、最新レポート『マクロ環境の新展開とビットコイン見通し：流動性、リスク選好、政策駆け引きおよび投資戦略のディープダイブ』を発表しました。このレポートは、世界的なマクロ経済環境がビットコイン市場に与える影響を包括的に分析し、投資家に対して明確な市場展望と投資ガイダンスを提供しています。
マクロ環境下でのビットコイン市場見通し：流動性と市場リスク選好の観点から
現在の世界的なマクロ環境は極めて複雑かつ変化に富んでおり、FRBの利下げ期待の後退、量的緊縮（QT）の継続、米財務省のTGA口座の資金流入、日銀の利上げ期待など、短期的な流動性のひっ迫を招く要因が重なっています。FRB議長パウエル氏は「データ依存」の立場を堅持しており、強固な米国雇用市場（4月の非農業部門雇用者数は17.7万人増、失業率4.2％）や関税による潜在的なインフレ圧力（第3四半期のCPIは3％以上に戻る可能性がある）により、今年中の利下げ回数の期待は当初の3回から2回（9月、12月）に下方修正されています。こうした流動性のプレッシャーは、ビットコインなどのリスク資産の上昇余地を制限しています。さらに、日銀の利上げや円キャリートレードの決済も、グローバルな流動性をさらに引き締める要因となっています。短期的には（今後1〜3か月）、市場の流動性見通しは依然としてタイトであり、リスク資産としてのビットコインの上昇余地は限定的となる可能性がありますが、リスク選好面での楽観ムードは短期間維持される見込みです。ただし、テクニカルな調整や突発的なニュースによるボラティリティには注意が必要です。
中期的には（3〜12か月）、流動性は徐々に改善する一方で、市場のリスク選好には大きな不確実性が残ります。ビットコイン市場にはチャンスと課題が同居しています。もしFRBが2025年下半期に利下げを開始し、QTを終了させることに加え、世界の中央銀行が協調的に緩和姿勢を取れば、流動性はマージナルに改善し、ビットコインに反発の窓が開く可能性があります。米中関税の90日間の猶予期間後の交渉進展、ウクライナ・ロシアやインド・パキスタンなどにおける地政学的緊張の緩和、機関投資家の継続的な参入（上場企業によるビットコイン保有量は68.8万枚を超え、全供給量の3.28％を占める）、米連邦および州レベルでの「戦略的ビットコイン準備」政策の検討などは、すべて市場のリスク選好を高め、ビットコイン価格を支える要因となり得ます。しかし、インフレが予想を上回る場合や地政学的リスクが悪化すれば、避難需要が高まり市場にプレッシャーがかかる可能性もあります。投資家はFRBの政策判断、マクロ指標、関税交渉、規制の動向を注視し、柔軟に戦略を調整する必要があります。
政策駆け引きの中で前向きな暗号資産友好政策の兆候：ステーブルコイン規制に緩和の流れ？
政策の駆け引きは暗号資産市場に深く影響を与えています。5月21日、香港立法会は『ステーブルコイン条例案』を可決し、香港において法定通貨建てステーブルコインの発行者に対するライセンス制度を設け、バーチャルアセット活動に関する規制枠組みを整備しました。
より深い影響を与えるのは米国の政策動向です。トランプ政権が推進する「巨大で美しい税制改革」（今後10年間で5兆ドルの減税）は短期的に市場センチメントを刺激していますが、財政赤字の拡大や債務上限問題が流動性の変動を引き起こす可能性があります。規制面では、米上院がステーブルコイン法制定に向けた動きを加速しており、「GENIUS Act」法案の交渉はすでに90％の合意に達しています。この法案は、100％高品質資産で裏付けられた規制枠組みを提案しており、ステーブルコイン市場に標準化されたガイドラインを提供します。また、米株式のトークン化の探求が加速しており、米証券取引委員会（SEC）や伝統的金融機関（例：JPモルガン）が積極的に参入しています。2030年までに現実世界の資産のトークン化規模は18.9兆ドルに達すると予測され、デジタル資産の新たな利用シーンが広がります。米連邦および州レベルでの「戦略的ビットコイン準備」に関する立法試み（例：ニューハンプシャー州H.B. 302法案）も、ビットコインの戦略的価値を高め、機関投資家の参入に政策的根拠を与えることになります。
潮流に乗る：火幣HTX、USD1など複数の規制対応ステーブルコインを上場し、ゼロ手数料交換サービスを提供
世界的な政策緩和期待と規制の透明化のトレンドの中、ステーブルコインは暗号資産市場における流動性の基盤と価値のアンカーとして、その重要性がますます高まっています。火幣HTXは市場の機会を的確に捉え、最近、USD1（World Liberty Financial USD）、USDQ（Quantoz）、EURQ（Quantoz）、USDR（StablR）、EURR（StablR）など、複数の規制対応ステーブルコインを上場し、ユーザーの多様な投資ニーズに対応するとともに、資金効率を向上させました。また、USD1の初上場を記念してユーザーの参加ハードルを下げるため、火幣HTXは特別にゼロ手数料交換サービスを開始しました。2025年12月31日23:59（GMT+8）まで、USD1/USDT現物取引ペアは0手数料の優遇措置を受けられます。ユーザーは交換プロセスにおいて追加コストを一切負担せず、資金の運用効率を最大化できます。火幣HTXは、グローバルユーザーに安全で、効率的かつ高品質な暗号資産金融サービスを提供することを目指しています。
また、投資戦略の面でも、HTX Researchのレポートは複数のステーブルコイン関連理财产品を分析しています。BackpackのUSD貸出年利は約4.94％、ResolvのUSRは年利15％に達する可能性があり、Aave＋Pendleの組み合わせ戦略は年利約10％、FalconのUSDfは年利10％以上、CoinshiftのcsUSDLは年利約10％などです。
レポートの最後に、ビットコイン市場は短期的には流動性のプレッシャーと変動リスクに注意が必要だが、中期的には政策の明確化と機関投資家の参入によって反発の可能性があると指摘しています。火幣HTXは今後も市場と政策の動向に密接に追随し、複雑かつ変化の激しい暗号資産市場においてユーザーが機会を掴み、安定した資産増加を実現できるよう支援していきます。
レポート全文をご覧になる場合は、こちらへアクセスしてください：https://square.htx.com/htx-research-zui-xin-yan-bao/
HTX Researchについて
HTX ResearchはHTX Group傘下の専任研究部門であり、暗号資産、ブロックチェーン技術、新興市場のトレンドなど幅広い分野にわたり、深い分析と包括的なレポート作成、専門的評価を行っています。HTX Researchは、データに基づいた洞察と戦略的先見性を提供し、業界の意見形成やデジタル資産分野における賢明な意思決定を支える重要な役割を果たしています。厳密な研究手法と最先端のデータ分析を駆使し、常に革新の最前線に立ち、業界の思想的発展を牽引し、変化する市場動向への深い理解を促進しています。
お問合せはresearch@htx-inc.comまでお願いいたします。
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