データで見るMEME宇宙：「金の犬」は万に一つ、カエル系が流動性トップ
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データで見るMEME宇宙：「金の犬」は万に一つ、カエル系が流動性トップ
十分な厚みを持つ資金プールにより、カエル系は一席を占めている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frank、PANews
MEMEコインは暗号資産（クリプト）業界において重要なアイコン的存在となり、富を築いた話やホットトピックの盛衰が繰り広げられています。一方で、大量の資金流入とともにMEME文化はますます複雑化しており、投機のテーマもネット上のトレンドからさまざまな抽象文化へと移行しています。この市場で富を得る鍵を探している多くの人々にとって、すでに理解の難易度は史詩的レベルに達しているようです。
高い注目を集める中でも、いまだにMEME分野にはマクロな視点からの分析ツールが不足しており、人々はPvP（プレイヤー対プレイヤー）の刺激に没頭するあまり、「どのようなMEMEが成功しやすいのか」「トップクラスのMEMEにはどのような共通点があるのか」といった本質的な問いに向き合うことが少ないのが現状です。
PANewsは、MEME全体のデータをもとに、トップ層のMEMEの真実に迫ります。
犬系MEMEが最終的な勝者に
11月21日時点でのSolanaチェーン上において、時価総額1億ドルを超えるMEMEコインは32種類存在します。その中で最も時価総額が高いのは、2023年に発行された犬をテーマにしたBONKです。
PANewsはこれらのコインを以下のカテゴリに分類しました：暗号原生（暗号空間由来のオリジナルコンテンツ）、カエル系（PEPEタイプ）、ネコ、イヌ、ネットホットトピック（TIKTOKや他のSNS由来）、AI、DeSci。
この分類によると、時価総額1億ドル以上のMEMEコインの中で、最も数が多いのはネットホットトピック（8種）とネコ系（7種）です。AI関連は6種あります。しかし、時価総額合計で見ると、イヌ系MEMEが72.06億ドルと最も高く、全体の42％を占めています。
ネコ系の時価総額は約32.24億ドルであり、このことから「猫vs犬」の戦いでは現在のところ犬系がリードしています。
AIがMEMEの「十月革命」を引き起こす
時価総額に加え、時間軸から見ることで市場全体の熱狂ぶりも読み取れます。以下は、時価総額1億ドル以上のMEMEコインの発行時期の比較図です。これにより、各期間における明確なテーマ嗜好が見て取れます。
犬系コインはSolana上でもっとも早く人気となったシリーズで、発行時期はほぼすべて2023年に集中しています。2023年11月から約1年が経過した今でも、3つの犬系MEMEが時価総額1億ドル以上を維持しており、BONKは約40億ドルの時価総額でSolana上のMEME首位となっています。$WIFはSolana上2位です。このことから、犬系は今なおMEME世界で最も人気のあるモチーフであると言えます。
ネコ系は犬系より後に登場しましたが、9月まで人気が持続しており、次々と新しいネコ系コインが台頭しました。特に4〜5月は、Solana上で「ネコの時代」と言えるほどでした。平均時価総額を見ると、ネコ系は12.95億ドルで、犬系に次いで2番目に高く、「猫vs犬」の争いは依然としてSolana上最大の成功ストーリーとなっています。
10月はSolanaのMEME熱がピークに達した月であり、1億ドル以上の時価総額を持つ新規MEMEコインが最も多く誕生しました。合計11種類のMEMEが10月に生まれており、そのうち最多を占めたのがAI系とネットホットトピックです。代表的なコインにはMOODENG（ネットホットトピック）やGOAT（AI）があります。
その後、11月の暗号市場全体が活況を呈する中でも、MEMEのテーマは日々変化していますが、強力な統一感のある流れはまだ形成されていません。11月に誕生した1億ドル以上の時価総額を持つコインは3つあり、依然としてAI系とネットホットトピックが中心です。最近話題のDeSciテーマについては、$RIFのみが1億ドル以上の時価総額に到達しています。11月で最も目立ったのはPnutであり、マスク氏とバイナンスの支援を受け、史上最年少となる10億ドル時価総額のコインとなりました。
長期的に見ると、Solana上での高時価総額MEMEは依然として早期に発行されたコインが多く、トップ10の中でもPnutだけが1ヶ月未満の発行期間しかありません。つまり、トップ層のコインは時間によるコンセンサスの蓄積が必要である可能性があります。
十分な資金プールがカエル系に居場所を与えた
なぜこれらのコインが時価総額1億ドル以上を維持できたのかを探る中で、PANewsはいくつかの興味深い現象を発見しました。総時価総額やソーシャルメディアの注目度からは必ずしも人気とは言えないカエル系ですが、それでも3つのカエル系コインが1億ドル以上の時価総額を記録しています。
これらすべてのコインの流動性プール（LP）を調査したところ、カエル系が最も大きな流動性を有しており、3つのコインの合計流動性は1.79億ドルに達し、他のどのシリーズよりも高くなっています。1コインあたりの平均流動性は5990万ドルで、流動性／時価総額比率の平均は11.53％です。これは、大口投資家が支持している証とも言えるでしょう。一方、AI系は（DeSciを除き）平均流動性が最も薄く、703万ドルにとどまり、流動性／時価総額比率も1.49％と低水準です。このような流動性では長期維持は難しいかもしれませんが、現時点ではAI系はまだ群雄割拠の段階であり、大口資金が流動性プールに参入するタイミングを待っている可能性があります。
6万分の1の確率で「1億ドル犬」を掴む
一体どれほどのコインが本当に「MEMEの金山」として成功を収めているのでしょうか？11月21日時点で、Pump.funで発行されたコインの総数は359万種類に達しており、これは過去10年間の暗号資産の発行総数を大きく上回る規模です。そのうち「卒業」（曲線を完成させRaydiumに上場）したコインは50,389種類で、約1.4％です。そして、時価総額1億ドルを超えたコインはわずか32種類です。
時価総額1000万〜1億ドルのMEMEは154種類存在します。確率にして約0.00089％、十万分の一にも満たない数字です。これは「卒業」したコインのうち約6万分の1に相当します。また、時価総額100万〜1000万ドルのコインは396種類（卒業コインの0.79％）、1000万〜1億ドルのコインは150種類（卒業コインの0.29％）です。
このデータからわかるように、財を成す「富の鍵」を手に入れ成功裏に利益を得ることは、宝くじに当たるのと同程度の難易度です。ただし、宝くじの一等当選確率（約1772万分の1）に比べれば、まだやや高いと言えるかもしれません。そのため、暗号コミュニティではMEME投資を「宝くじ的投資」と呼ぶのも納得できます。
Solana以外に、MEMEの熱土となっているブロックチェーンは？
従来、イーサリアムやBSCがMEMEの楽園と考えられてきました。現在のデータを見ると、Solanaに次いでBaseチェーンの繁栄が静かに進行しています。
数量ベースでは、Baseの時価総額100万〜1000万ドルのMEMEコインは121種類で、Solanaに次ぐ規模です。BSCは1000万〜1億ドルのコインに集中しており、MEMEの中堅層が集まる地域となっています。イーサリアムは依然としてSolanaに次いでトップクラスのMEMEが多く、1億ドル以上のMEMEは合計16種類です。その中で最も時価総額が高いのはPEPEで、87.4億ドルに達し、今回分析したチェーンの中では最も高い時価総額を記録しています（なお、DOGEおよびSHIBはここに含めていません）。Coingeckoの時価総額ランキング上位100位以内には、11種類のMEMEコインが含まれています。
MEMEコインの発展とそのメソドロジーについてさらに深く議論するために、PANewsは今後、カテゴリーごとの主要MEMEプロジェクトの保有データ（チップスデータ）に関する一連のディープアナリシスを公開していく予定です。
これらの「金山」となったMEMEには、大量のマウスホール（早期内部流出）が存在するのか？初期保有者はどれほど長く持ち続けているのか？大口投資家はいつ購入を始めたのか？など、データを通じて資金の真実を明らかにしていきます。引き続きご注目ください！
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