Zeta Market CEOとの対話：Solanaのスピードを100倍に向上、将来Solanaがイーサリアムを超えることに驚きはない
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Zeta Market CEOとの対話：Solanaのスピードを100倍に向上、将来Solanaがイーサリアムを超えることに驚きはない
Zeta Xは最先端のテクノロジーを統合し、中央集権型プラットフォームに匹敵する速度と使いやすさを備えた、ノンカストディ、完全検証可能なペルpetual契約取引所を提供することを目指しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlow
DEX市場は激しい競争が繰り広げられており、特に高頻度取引を特徴とする永続DEXでは、コストとスピードの最適化が生き残りの鍵となっている。
2年前、イーサリアムはより大規模で成熟した金融エコシステムを備えていたものの、高手数料やトランザクション速度、スケーラビリティの制限から、多くのDeFiプロジェクトがソラナへの移行を検討していた。Zeta Marketsもその一社であり、分散型デリバティブ取引プラットフォームとして、ソラナの優れたパフォーマンスを活かし、ユーザーに低コスト・高効率・柔軟性のある取引体験を提供することを目指していた。
2年後、Zeta Marketsはすでにソラナエコシステム内トップクラスの永続契約取引所へと成長し、10万人以上のアクティブトレーダーを抱え、累計取引高は100億ドルを超えた。しかしZeta Marketsはコストとスピードの最適化をまだ追求しており、ソラナ上に構築されるZeta XというL2の設計が次第に明確になってきた：ソラナ上でロールアップを構築することで、既に速い基盤をさらに高速化し、最大10,000TPS、5ミリ秒のレイテンシを実現。中心化取引所（CeFi）と同等の取引体験を提供することを目指している。
$ZEX（Zeta Xのネイティブトークン）のエアドロップ申領開始にあたって、我々はZeta MarketsのCEOであるTristan Frizza氏にインタビューを行い、Zeta Xの設計思想、$ZEXのトークンエコノミクス、そして今後の永続DEXの発展について深く議論した。この中でTristan氏は次のように述べている。
「最終的には、まるでブロックチェーン上のRobinhoodのような万能取引所になりたい。ユーザーが低コストかつ高効率の環境でさまざまな製品を利用できるようにし、暗号資産初心者の外部ユーザーにもスムーズな入門体験を提供したいのです。」
以下はインタビューのハイライト内容である。
主なポイント
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すべてのソラナエコシステムアプリがL2やアプリケーションチェーンを必要とするわけではない。むしろ大多数のアプリには不要だろう。なぜならソラナのL1自体が非常に高いスケーラビリティを持っているからだ。しかし、Zetaのように性能に極めてこだわり、ブロックスペースの分離と高度なカスタマイズが必要なアプリにとっては、L2は自然な選択肢となる。
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現時点ではL3を開発する必要はない。それにより橋渡しの複雑さが増すだけであり、L1やL2のパフォーマンスはすでに十分満足できるレベルにある。
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我々はより高い評価を得るためにL2を構築しているのではない。開発は実際のプロダクトとユーザーのニーズに基づいており、取引ニーズを満たすために極めて柔軟なインフラ層を構築する必要がある。
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現在のソラナにおけるブロック生成時間は400ミリ秒だが、Zetaはこれを100倍高速化し、5ミリ秒の遅延を達成することを目指しており、バイナンスなどトップクラスの中心化取引所と同等のTPSを実現しようとしている。
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私の見解では、DeFiの将来の改善は、より高速な実行レイヤー、より安価なブロックスペース、より使いやすいウォレットインターフェースから生まれるだろう。
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我々は公平性を保つためのエアドロップルール設計に膨大な時間を費やした。これには、本物の活動と使用パターンを重視し、目標比率に基づいて報酬を配分し、低品質・低価値のユーザーを除外し、偽アカウントの活動を徹底的に調査することが含まれる。
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将来的にソラナがイーサリアムを追い抜くかどうかは予測できないが、それが起こったとしても全く驚かない。
ソラナのパフォーマンスはほとんどのアプリに十分だが、それでも我々はL2を構築する必要がある
TechFlow：Tristan氏、本日のインタビューにご協力いただきありがとうございます。まず、ご自身の経歴とZeta Marketsが取り組んでいることを簡単にご紹介いただけますか？
Tristan：
こんにちは、Zeta MarketsのCEO、Tristan Frizzaです。
暗号業界に入る前は、コンピュータビジョンや生成型ディープラーニングを中心としたAI研究を行っていました。2017年に暗号通貨に出会い、2021年からはCryptoにフルタイムで取り組んでいます。
2021年、私はもう一人の共同創業者とともにZetaを設立し、金融市場をブロックチェーン上で再構築することを目指しました。これまでにZetaは主要な永続契約取引所へと成長し、10万人のアクティブトレーダーと100億ドルを超える取引高を記録しています。
設立以来、ZetaチームはDeFiのユーザーエクスペリエンスとパフォーマンスの境界を常に押し広げてきました。現在、Zeta取引所ではユーザーは1秒未満で取引でき、完全なセルフホストと透明性を維持しながらも、これは技術的に非常に卓越した成果と言えるでしょう。
TechFlow：2022年初頭、Zeta Marketsはすでに暗号市場で活躍していました。当時はおそらく好況の終わり頃でした。それから2年以上が経過しましたが、この2年間でZeta Marketsが達成した進展や重要な変化を教えていただけますか？
Tristan：
Zetaの貢献者たちは熊相場中も一貫して開発を続けてきました。
2022年初頭のメインネットローンチ以降、Zeta V2の一環として取引所を全面的に書き直しました。これらの努力により、アプリケーションの可用性が大幅に向上しました。UIの全面的リデザイン、注文帳の高速化・リアルタイム化、マーケットメイカー向けツールの改善による流動性の強化などです。また、モバイル取引体験、紹介制度、ポイントシステムも導入しました。
現在、我々のネイティブトークン$ZEXの導入が目前に迫っています。このトークンにより、ユーザーはステーキングを通じてガバナンス権を得られ、取引インセンティブも受け取ることができます。
TechFlow：Zeta Marketsにとって、最近最も話題になっているのは$ZEXとソラナL2でしょう。実際、ソラナにL2が必要かどうかについては、まだ議論があります。L2はソラナにどのような向上や変化をもたらすと考えますか？将来的にL3の可能性はあるのでしょうか？なぜですか？
Tristan：
正直に言えば、すべてのソラナアプリがL2やアプリチェーンを必要とするわけではありません。おそらく大部分のアプリには不要です。なぜならソラナのL1自体が非常に高い拡張性を持っているからです。しかし、Zetaのように性能に強くこだわり、ブロックスペースの分離と大量のカスタマイズが必要なアプリにとっては、L2は自然な選択となります。ソラナ上に独自のアプリ専用ロールアップを構築することで、取引所設計において極めて大きな柔軟性を得られます。なぜなら、現状のソラナランタイムには設計面での制約がある可能性があるからです。
最後に、現時点でL3の開発は必須ではないと考えます。L3は橋渡しの複雑さをさらに増加させるだけであり、L1またはL2のパフォーマンスはすでに十分満足できるレベルにあるはずです。
TechFlow：L2を構築することは、単独の永続DEXよりも魅力的なストーリーであり、評価額も高くなる可能性があります。そのような点を考慮されたことはありますか？仮にZeta Marketsの評価を行う場合、純粋に永続DEXとして比較したくないと思いますが、どのようにZeta Marketsの潜在力を評価すべきだとお考えですか？
Tristan：
確かに市場の状況からすればそうかもしれませんが、我々はより高い評価を得るためにL2を構築しているわけではありません。我々の開発は、実際のプロダクトとユーザーのニーズに基づいており、取引ニーズに対応するために極めて柔軟なインフラ層を構築する必要があります。そのためには、汎用ブロックチェーンに完全に依存するのではなく、自らその技術スタックを持つことが重要なのです。
他の主要な永続契約取引所も同様のアプリチェーン戦略を採用しています。例えばdYdX（現在はCosmosベース）やHyperliquid（独自L1を構築中）などです。ZetaチームはHFT（高頻度取引）分野での豊富なバックグラウンドを持っているため、この分野での競争力は十分に自信を持っています。
さらに、Zetaのようなチェーンには価値がより集まりやすいと考えています。なぜなら、それは孤立したアプリチェーンではなくソラナ上に構築されているため、橋渡しがシームレスであり、ソラナのセキュリティを継承できるからです。
TechFlow：Zeta MarketsがなぜL2を構築するのか、またZeta Xの主な特徴を教えていただけますか？
Tristan：
Zeta MarketsがL2ソリューションを開発する主な目的は、実行層をオフチェーンに移行することで、取引速度とスループットを大幅に向上させることです。現在のソラナのブロック生成時間は400ミリ秒ですが、Zetaはこれを100倍加速し、5ミリ秒のレイテンシを実現し、バイナンスなどのトップ中心化取引所のTPSと肩を並べることを目指しています。このアップグレードにより、永続契約の流動性はより効率的かつ深いものとなり、ユーザーにとって最高の流動性を提供できるようになります。
Zeta Xは完全にRustで書かれた注文帳を採用し、zkVM上で実行されます。これにより、ゼロ知識証明によって各取引を暗号的に検証でき、ユーザーは超高速かつ事前確認された取引を体験できます。これは中心化取引所並みのレスポンス速度を提供しつつ、DeFiの安全性と透明性を維持します。
さらに、Zeta Xは個々の取引署名の必要性を排除し、ガス代を削減することで、取引コストを大幅に下げ、ユーザーエクスペリエンスを大きく向上させます。全体として、Zeta XはRust zkVMとソラナの高性能基盤を統合し、非ホスト型で完全に検証可能な永続契約取引所として、中心化プラットフォームに匹敵するスピードと使いやすさを提供することを目指しています。
TechFlow：ソラナ上にL2を構築する過程で、何か反発や議論がありましたか？どのように対応されましたか？
Tristan：
当初、確かに「これはソラナに対する否定ではないか」と考える懐疑派や批判者がいました。しかし、そのような批判は未熟なものだと思います。実際、ソラナは非常に高速で、豊富なブロックスペースを持っているため、DA（データ可用性）とコンセンサス層として最適です。
幸運にも、ここ数ヶ月でソラナ上にL2を構築することへの反発は大きく低下しています。理由は、ソラナエコシステムが長期的に存在すると認識されつつあること、そして多くの新規チームがソラナ上に独自のL2やアプリチェーンを立ち上げ始めていること、さらにソラナ開発コミュニティが製品UXの改善に強い関心を持っているため、開発者やコミュニティがそれを容認しているからです。
ZEX設計に多大な労力を注ぐ：エアドロップは公平に、トークンは有用に
TechFlow：次に、ユーザーが関心を持つトークンの話題に入りましょう。あなたはTwitterで「設計が不適切なエアドロップは害悪になる可能性がある」と投稿されています。$ZEXのエアドロップ設計に関して、Zetaはどのような核心指標や原則を設定していますか？
Tristan：
$ZEXのエアドロップ設計には多大な労力を費やしました。$ZEXエアドロップの分配は以下の原則に基づきます。
本物の活動と使用パターンを優先：我々は本物のユーザーの行動を特定するために膨大な時間をかけ、ルールを継続的に調整・最適化し、取引所に真に価値を創出しているユーザーに報酬を与えるように努めました。そのため、長期間取引を行っているユーザー、取引量が多いユーザー、ソラナエコシステム全体で活発なユーザーほど大きな割当を受け取りました。
ポイント比率に応じた報酬：我々は線形分配方式を採用しました。つまり、ユーザーが獲得したポイント比率に応じてエアドロップが換算されます。これは公平です。なぜなら、より多く取引した人ほど多くの報酬を得られるからです。これにより、報酬を最大化するために数千ものウォレットを作成するといった奇妙な行為を防げます。線形分配の課題は、時折プラットフォームの大口ユーザーが過剰なエアドロップを受け取る可能性があることです。そのため、合理的な上限を設けることで、各方面での公平性を確保しました。
低品質・低価値のユーザーを除外：末尾のユーザーの多くは、完全なシビル攻撃者か、長期的にプラットフォームを使わないことが明らかでした。すべてのウォレットに対して500ドルの取引量下限を設けることで、約25%のウォレットをフィルタリングしました。これにより、低価値ユーザーへのエアドロップを減らし、真のトレーダーに多くの割当を行えました。
偽アカウント活動の徹底的調査：我々はAlliumチームと密接に協力し、行動パターンを分析することで、明らかに同一人物による数千のウォレット、あるいは自動的・ロボットのような繰り返し操作を行っているアカウントを特定しました。これらも同様に除外しました。
TechFlow：周囲のユーザーに簡単なアンケートを行ったところ、永続DEXにとってトークンの実用性は限定的だと感じる人が多いようです。単なるステーキングや手数料割引程度です。$ZEXはL2のガス代にも使えると聞いていますが、永続DEXのトークンとして、どのような実用性設計がより適切だと考えますか？また、$ZEXの実用性について、詳細な設計案を共有いただけますか？
Tristan：
永続プロジェクトおよびより広範なトークンエコノミクスにおいては、巨大でまだ十分に探求されていない設計空間が存在します。GMXプロトコルのGMX/GLPの2段階トークンモデルには特に感銘を受けました。これはプール型モデルでLP収益を得られる仕組みであり、非常にユニークで実質的な価値を生み出しています。
Zetaのトークン設計にはいくつかの顕著な特徴があります。まず、ユーザーはトークンをステーキングすることでgZEXを得られ、これがZetaプラットフォームのガバナンス投票用トークンとなります。これは投票委託モデルに基づいており（我々はソラナで最初期にこのモデルを採用したプロジェクトの一つ）、ステーキング期間が長いほどgZEXが指数関数的に増加するため、長期保有を促進できます。gZEXはガバナンス権を与え、さらに最大30%の取引インセンティブを分配対象に含めることができ、ユーザーの収益をさらに高めます。
L2がリリースされれば、ZEXトークンをロールアップインフラ内で活用することも想定しています。例えば、zkロールアップのバリデータネットワークの運営コストは非常に高いため、ローカルなロールアップトークンで参加者に報酬を与えることが可能です。この点についてはまだ構想段階ですが、新しいロールアップにトークンをより良く統合すべく尽力しています。ぜひご期待ください！
もし将来ソラナがイーサリアムを追い抜くなら、私は驚かない
TechFlow：プロダクトの話に戻りますが、今年多くのDEXが新たな方向性を模索しています。UniswapがAMMメカニズムを改良し、JupiterがUXに注力し、dYdXが独自チェーンを立ち上げ、Bluefinが金融インフラを目指すなどです。この分野の将来について、DEX、特に永続DEX領域にはまだどのような革新の余地があると考えますか？
Tristan：
DeFi分野の活発なイノベーションを見て非常に嬉しく思います。DeFiの発展にはまだ長い道のりがあります。現時点でのDeFiの規模はCeFi市場に比べてはるかに小さく、さらにCeFi市場自体も伝統的な金融市場に比べて小さいからです。私の見解では、DeFiの将来の改善は、より高速な実行レイヤー、より安価なブロックスペース、より使いやすいウォレットインターフェースから生まれるでしょう。
DeFiの飛躍的進展はすでに見え始めています。もちろん、Zetaは永続契約取引のための超高速実行レイヤーを構築しており、ソラナもコスト削減と効率向上で大きな進歩を遂げています。また、DeFiへの分散型エントリーに関する興味深いイノベーションも見られ、最近統合したDeBridgeのような高速ブリッジにより、他のブロックチェーンからのユーザーがZetaに預け入れ・取引できるようになりました。
TechFlow：将来、Zeta Marketsがソラナエコシステム内でどのような位置を占めるとお考えですか？さらにブロックチェーン全体に目を向けると、Zeta Marketsはどのような存在になると期待していますか？
Tristan：
短期的には、スピード、流動性、取引量のいずれにおいても、Zetaがソラナ上での主要な永続契約取引所であることをすでに証明しています。今後ロールアップというビジョンに向かって進むにつれ、我々の野心も高まっており、将来的にはすべてのチェーン上の永続契約取引所と競争し、この分野のリーダーとなり、最終的には中心化取引所とも競える存在になることを目指しています。
最終的には、まさにブロックチェーン上のRobinhoodのような万能取引所になりたい。さまざまな製品（現物取引やレンディングなど）を提供し、すべて同一のリスク管理システムのもとクロスマージン取引ができ、どの基礎チェーンからでもアクセス可能で、暗号資産初心者のユーザーにもスムーズな入門体験を提供したいと考えています。
TechFlow：最後の質問です。ソラナはイーサリアムを追い抜くと思いますか？
Tristan：
未来を正確に予測するのは難しい。暗号業界は数ヶ月ごとに進化しているからです。しかし、そうなったとしても、私はまったく驚きません。
初期開発者として、私はすでにソラナ上で3年以上の開発経験があります。ソラナを選んだのは、技術的に非常に優れたチームが運営しており、集中したエコシステムが形成されていると感じたからです。イーサリアムは汎用スマートコントラクトチェーンの偉大な試みでしたが、明らかなスケーラビリティのボトルネックがあります。そのため、ソラナのような新興パブリックチェーンが急速に台頭できたのです。Firedancerのような刺激的な開発もあり、ソラナはブロックチェーンのスケーリングにおいて他を大きく引き離すと信じています。
さらに、ソラナエコシステムには優れた開発者が多数存在しており、これは他チェーンや競合が容易に模倣できない強みです。したがって、こうした新興の競合がソラナに追いつくには少なくとも数年かかるでしょう。とはいえ、TVLなどの指標では依然としてイーサリアムに大きく水をあけられています。しかし、Visa、Stripe、Shopify Pay、PayPalなど、より多くの機関がソラナを採用しており、今後このような状況は急速に変わる可能性があります。
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