「分散型オーダリングサービス」の初実装――Morphの自己強化エコシステム・フライホイールを理解する

2024.05.29

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「分散型オーダリングサービス」の初実装――Morphの自己強化エコシステム・フライホイールを理解する

分散型ソーターはもともと技術的なストーリー以上に、利益分配権が委譲されることで、L2経済システムそのものを根本から再構築するものとなる。

2024.05.29 - 02:00:05

Morph

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分散型ソーターはもともと技術的なストーリー以上に、利益分配権が委譲されることで、L2経済システムそのものを根本から再構築するものとなる。

あなたが「非中央集権型ソータ（オーダーメーカー）」に初めて触れたとき、どのような印象を持ちましたか？

技術理念とアーキテクチャにおける非中央集権の貫徹でしょうか？ネットワークの単一障害点リスクを回避するためでしょうか？あるいは、「L2 経済学」を再構築する新たなエコシステム革命でしょうか？

結局のところ、ソータは決して単なる技術的課題ではなく、深く絡み合った利益分配の問題です。L2 経済体系において、誰がパイを分け取り、誰に、どのように分配するのか――その指揮棒となるのがソータです。

このソータは、開発者やDAppがアプリケーション層に集うか否かを直接決定し、ひいてはL2エコシステム全体の発展方向性や本質的な特徴にまで影響を及ぼします。つまり、L2ソータの非中央集権化は、目的ではなく手段にすぎないのです。

興味深いことに、5月6日、Morphは主網の全機能をプレビュー可能なMorph Holeskyテストネットを開始しました。その中には、世界初の正式導入されたL2非中央集権型ソータネットワークも含まれています。このL2収益処分権を分散させる新メカニズムの初披露が、開発者・DApp・技術などのリソース優位性をどう動員し、L2エコシステムの「ゼロからワン」への飛躍と大規模採用の突破口を開けるのか――注目されます。

非中央集権型ソータを巡る「暗闘」

ソータとは、L2上でL1へ提出されるトランザクションのパッケージ順序を制御する役割を担い、L2アーキテクチャの重要なコンポーネントです。

経済的観点から粗く計算すれば、L2純収益＝ソータ純収益＝ユーザーのL2上での取引総支出－L2のL1上での総支出－ソータ運営コスト、と見なすことができます。つまり、ソータがL2の利益分配の主導権を握っており、「誰がソータを掌握するか」がそのまま「誰がL2の財源を掌握するか」を意味するのです。

現在の多くのL2プロジェクトでは、プロジェクト側が価格設定権および収益を管理するという中央集権型のソータ運用が主流であり、これが主要な収益モデルとなっています。そして例外なく、莫大な利益を上げています。

Duneのデータによると、Optimismは直近30日の平均日利が4.66万ドルに達しており、月収は130万ドル以上。Baseは3月だけで2000万ドル以上の利益を記録し、その収益力は驚異的です。

しかし、この方式には大きなリスクがあります。少数の中央集権ノードがダウンすれば、L2ネットワークが長時間停止する可能性があります。また、こうした中央集権型ソータは自らの利益を最適化するために、MEV（最大可抽出価値）を独占的に獲得しようと取引順序を恣意的に変更し、ユーザーの取引を遅延させたり、審査拒否したりすることも可能です。

そのため、非中央集権型ソータの利点は言うまでもありません。単一障害点の排除だけでなく、ネットワークの非中央集権性を保ち、セキュリティと安定性を確保できます。さらに、ソータが得るL2ネットワークの大半の収益を、ネットワーク全体のBuildersと共有することが可能になります。

Metis、Espresso、Astria、Morphなど、これまで多くのプロジェクトが非中央集権型ソータの重要性を強調し、開発ロードマップに組み込んでいました。しかし、現時点で実際に真の非中央集権型ソータを実現したのは、今月月初にMorphが最初の実質的な進展を見せただけです。

具体的には、MetisとEspresso、Astriaがそれぞれ示す「自社運営型」モードと「外部委託（シェアドソータ）」モードは、非中央集権型ソータを構築・維持する二つの主要なアプローチを象徴しています。前者は内部管理と運用の安全性・安定性を重視し、後者は柔軟性と開放性を提供することで、技術の汎用性を高め、運用負荷を軽減します。

Metis：「自社運営型」の代表例

例えばMetisのPoSソータプールは、ArbitrumやOptimismといったRollupと同様の仕組みです。PoSメカニズムを用いてソータの選出とブロック生成を行い、ユーザーが取引を送信すると、ネットワーク内のソータノードがそれを受信し、取引を収集・パッケージ化し、TSSマルチシグでバッチに署名を行います。

この方法はレイヤー1のコントラクトによる署名検証に非常に適しており、TSS署名はEOAアドレスの署名と同等に扱われ、ガス消費が少ないというメリットがあります。

しかし、一方で署名プロセスは比較的複雑かつ時間がかかります。また、TSSのノードが変更されるたびに、KeyGen（秘密鍵の分割、集約公開鍵の生成）操作が必要となり、これも時間とネットワークの不確実性により効率に影響を与えます。そのため、この方式では署名ノード数に高い制限が求められます。

Espresso：モジュラー設計のシェアドソータ

EspressoとAstriaが代表するシェアドソータの設計思想は、複数の異なるRollupネットワークに非中央集権型ソータを提供することにあります。そのため、初期からモジュラー設計を重視し、異なるRollup間のクロスチェーン相互運用性にも配慮されています。

ただし、以下のような制約も生じます。

まず、さまざまな面で複雑さが増します。例えばEspressoでは、1つのブロックに複数のL2ネットワークの取引が含まれるため、各Rollupが自身の取引をフィルタリングする必要があります。ZKPの生成も、単一Rollupのネットワーク証明よりも複雑になります。
次に、共通のコンセンサス層が複数のL2ネットワークの取引を合意するため、特定のL2にとってはスループットが低下する可能性があります。
特定のL2の要件に適応するのが困難です。例えば、あるL2のメカニズムにより1ブロックあたりの取引数やGas Limitが異なる場合（Aチェーンは1ブロックあたり1000万Gas、Bチェーンは500取引以内など）、調整が難しくなります。
さらに、コンセンサスによるブロック生成時にソータは取引を実行しないため、無効な取引（nonceエラーなど）がブロックに含まれる可能性があり、ユーザーの手数料損失につながります。
最後に、ソータのインセンティブとペナルティ設計もより複雑になります。

Morph：基盤ロジックから実現する非中央集権型ソータ設計

一方、Morphはイーサリアム上初の、基盤ロジックから非中央集権型ソータを実現するL2ネットワークとして、初期からその重要性を強調し、高効率・低コスト・拡張性・容易なメンテナンスといった原則に基づき、実現可能なソリューションを設計しています。

Morphの運営メカニズムでは、複数のノード（ソータ）が取引のパッケージ化と順序付けに参加でき、単一ノードによる支配を避けます。

Metisの方式と比較して、MorphはTendermintコンセンサスを採用し、さらにBLS集約署名を導入することで、検証コストを削減しています。

そのため、バッチに対するTSS署名方式に比べ、追加のP2Pインタラクションが不要で、署名アルゴリズムの効率が高く、署名ノードの交換も簡潔で、すべてのプロセスが非中央集権的であり、単一障害点の心配がありません。

Morph：「基盤セキュリティ＋多重収益」の二重設計メカニズム

Morphの非中央集権型ソータのコアアーキテクチャを一言で表せば、「L1でETHをステーキングして参入資格を得る」と「L2でMorphトークンをステーキングして選挙を行う」という二重設計メカニズムです。

L1層では、ETHのステーキングによってLST経済を形成し、ユーザーはETH PoSと同様のステーキング／リステーキング収益を得ることができます。つまりMorphは、ETHのLST資金プールを活用して、非中央集権型ソータに基盤的なセキュリティを提供しています。
L2層では、MorphトークンのステーキングによってPoS利子収入が生まれ、Morphトークンは本質的に生息資産の属性を持つようになります。ユーザーはステーキングしたトークンをさらにエコシステム内でのユースケースに活用し、多様な収益派生シーンを構築できます。

L1：ETHステーキングによる参入資格

まず、ユーザーはメインネット上でETHをMorphにステーキングし、保証金として非中央集権型ソータネットワークに参加できます。もしソータが悪意行動を行えば、この保証金は没収されます。

Morphは、ステーキングされたETHを受け取った後、深く統合されたETHリステーキングプロトコルを活用し、基盤層でリステーキングのシナリオを実現します。これにより、L2層はイーサリアムのステーキングによって得られるコンセンサスセキュリティを享受し、「イーサリアムメインネットのセキュリティ共有」というビジョンを実現します。

この設計により、ETH保有者はイーサリアムへのステーキング、リステーキング、流動性ステーキングと同等の効果を得られ、同時にETHを非中央集権型ソータの基盤セキュリティに借用することで、攻撃コストを大幅に引き上げることが可能になります。また、LST形式で流動性を再解放することで、資金効率を大きく向上させます。

機会費用の観点からも、ユーザーはMorphにETHをステーキングしても、潜在的なイーサリアムLST/LRT収益を失うことはありません。

L2：Morphトークンのステーキングによる選挙・ブロック生成

この上に、第二段階としてL2上でMorphトークン（現時点では未発行）をステーキングし、ソータの選挙とブロック生成を行います。

ユーザーは任意のソータノードにMorphトークンを委任してステーキング量を累積させ、ネットワークはステーキング量に基づきランキングを決定し、上位X位のソータが選挙に成功し、ブロック生成と取引提出に参加できます。

報酬として、選挙に成功しブロック生成に参加したソータは、新規発行されるMorphトークンの報酬を得ます。これはつまり、ソータのブロック生成がL2次元での「PoSノードマイニング」であることを意味し、新規発行報酬はPoS利子収入となります。

これにより、Morphトークンは「基盤収益を持つネイティブ資産」としての属性が付与され、この生息資産を基に新しいLST経済メカニズムやDeFi取引シーンを構築できます。

ブロック生成に参加できるユーザーは、委任されたMorphトークンに基づき新しいLST（例：stMORPH）を得ることができ、stMORPHはステーキング収益を累積でき、さらにDEX、貸借、LSDなどエコシステム内のユースケースに参加し、豊かな収益派生シーンを構築できます。これにより、既存の充実したDAppエコシステムを迅速に活用できます。

これはイーサリアムなどのエコシステムとも連携可能で、Curveで流動性プールを構成したり、UniswapでstMORPHを使って他の暗号資産と交換したりLPを組んだり、Aaveなどの貸借プロトコルで担保にして他の暗号資産を借り出すなど、DeFiなど多様なシーンでの耕作収益を得られます。

まとめると、複数の収益が重ね合わさることで、Morphの世界初L2非中央集権型ソータメカニズムは、ETHとMorphトークン保有者に多重収益を提供し、イーサリアムの資金プールのセキュリティを借用しつつ、Morphトークンを活性化して豊かなDAppエコシステムを支援します。

ソータ利益に基づくエコシステム「競走メカニズム」

さらに、この非中央集権型ソータメカニズムはもう一つ壮大な潜在的ビジョンを生み出します。それは、ソータの利益（または処分権）をチェーン上のプロジェクト／DApp開発者に再分配し、L2エコシステムに真正な「自己成長」能力を与えることです。

つまり、Morphがマクロ的に各自律的エコシステム（開発者／プロジェクト／DApp／プロトコル）のインセンティブを調整し、それらがミクロ的に具体的なアプリケーション展開とユーザーエコシステム育成を担うことで、ミクロの活力を刺激するのです。Morphが直接ユーザーではなく開発者・DAppを対象とするこのモデルは、L2エコシステムの突破と爆発的成長の奇点となるかもしれません。

将来、Morphのソータがユーザーからガス料金を徴収した後、その利益を定められた分配メカニズムに基づき、チェーン上のプロジェクト／DAppに報酬として再分配することが可能になります。これにより、全く新しいインセンティブメカニズムが生まれます。

例えば、各プロジェクトが貢献度に応じて公正・透明に報酬を得ることで、「コミュニティ競走」のようなエコシステム内自己成長競争メカニズムを実現できます。非中央集権型ソータメカニズムを通じて、Morphはネットワーク全体のソータ手数料利益の処分権を指揮棒として、各DAppが自発的にMorphに貢献するエコシステムを形成するように促すことができるのです。

これにより、各プロジェクトの強みが最大限に発揮され、Morphの市場展開や革新的サービスにおいて、各DApp間で高度な市場競争が実現され、貢献者が共同でMorphエコシステムの持続可能な発展を推進します。

最も簡単な例として、Morphがインセンティブ施策をDAppのスマートコントラクトが消費するガス量とアクティブユーザー数に紐づける場合、開発者は間接的にインセンティブを受け、自分のコントラクトがより多くのガスを消費し、プロジェクトのアクティブユーザー数を増やすように動機づけられます。これにより、「ゼロからワン」への飛躍と大規模採用の突破口が開かれます。

これは、開発者、DApp、プロトコル、さらにはマーケットメーカーなどのBtoB運営者が、それぞれの既存ユーザー層を活用して新規獲得やプロモーションを行い、さまざまなタイプの「Morphサブエココミュニティ」を迅速に形成できることを意味します。また、各コミュニティの状況に応じて柔軟かつ的確に対策を講じられます。

例えば、DAppは取引量に応じた3%、4%、5%といった異なるレベルのソータ利益インセンティブを設け、ユーザーの取引アクティビティを向上させられます。
また、ウォレット運営者は保有額に応じた段階的報酬制度を導入し、コアユーザーの粘着性を維持し、離脱を防げます。

理論的には、この設計思想により「百花繚乱、百家争鳴」が実現でき、Morphが低コストで「ゼロからワン」への迅速な展開と実装を達成し、ユーザーに差別化された多様な効率的なチェーン上サービスを提供できます。

最終的に、ソータ手数料収入を得たプロジェクト／DAppは、この追加利益をインセンティブとしてさまざまな個人ユーザーに分配し、各自の運営ニーズを満たせます。これにより、各DAppはユーザーインセンティブの新たな運営手段を得、Morphも自らの普及と大規模採用の目的を達成し、「ウィンウィン」の関係が実現します。