Solanaのミームコイン集団狂乱の裏側：大多数が70％もの急激な調整を迎える、流動性のボトルネックはもはや日常化
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Solanaのミームコイン集団狂乱の裏側：大多数が70％もの急激な調整を迎える、流動性のボトルネックはもはや日常化
1億ドルを超えるATHを持つMemeが相当数存在するが、それを維持し続けられるものはほとんどない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Smolresearcharc (summer period)
翻訳：TechFlow
数日前、@cryptowhail が深夜5時に私に一つの存在論的な問いを投げかけました。「今、我々はSOL市場の活発期にいるのか？」この質問から、私は昨年第四四半期以降のSOLチェーン上におけるミームコインのパフォーマンスについて考え始めました。
データを確認しました。@CryptoKoryoがDuneダッシュボードを通じて公開した過去数ヶ月間のSOLミームコインに関するデータです。これは手作業でミームを選定し、データを集めるプロセスですが、私たちなりにかなり正確にやり遂げたと考えています。
以下のグラフは、過去数ヶ月間における現在時価総額（青）と歴史的最高値（橙＋青）の比較です。
2023年11月：PEEP、WIF
2023年12月：VONSPEEDからPOPCAT
2024年1月：BLOCKからSOLAMA
2024年2月：SNPからCHAT
2024年3月：ACATからBOME
2024年4月：POOWELからMANEKI
2024年5月：BUNIからCRODIE
観察結果：
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3億ドルの時価総額を超えることさえ非常に難しい。ましてや10億ドルを超えるのはなおさらです。WIF、MYRO、POPCAT、SC、BODEN、SLERF、MEW、BOMEだけがこれを達成できました。
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現時点で時価総額が3億ドルを超えるのはWIF、POPCAT、MEW（ぎりぎり）のみです。このミームコインが飽和した環境において、高水準の時価総額を維持することがいかに困難かを示しています。
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多くのミームコインが1億ドル以上の最高値（ATH）を記録していますが、それを継続的に維持できたものは極めて少ない。前述の他には、MYRO、SC（ぎりぎり）、BODEN、SLERF、MICHIがあります。
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ほとんどのミームコインは大幅な下落（オレンジと青の比率を参照）を経験しています。残念ながらWIFとBOMEのデータにより歪んでいますが、すべてのミームコインの平均的な最高値からの下落率は72%です。つまり、勝者を追い続けるには非常に努力が必要であり、あるいは流動性の高いコイン（WIFのようなCEX上での流動性、あるいは下落が少ない新規コイン）を選ぶ必要があります。
顕著な下落例：
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PEEP：最高値比95%下落（2400万ドル）- 2023年11月
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VONSPEED：最高値比92%下落（820万ドル）- 2023年12月
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SILLY：最高値比91%下落（1億6140万ドル）- 2023年12月
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KPOP：最高値比91%下落（2430万ドル）- 2024年1月
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WYNN：最高値比96%下落（8420万ドル）- 2024年1月
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AMC：最高値比91%下落（1060万ドル）- 2024年2月
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ACAT：最高値比91%下落（830万ドル）- 2024年2月
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AABL：最高値比93%下落（5470万ドル）- 2024年3月
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PENG：最高値比93%下落（2億1380万ドル）- 2024年3月
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MIMANY：最高値比92%下落（4420万ドル）- 2024年4月
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HAROLD：最高値比93%下落（5890万ドル）- 2024年4月
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HOBBES：最高値比97%下落（1億3260万ドル）- 2024年4月
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DEVIN：最高値比98%下落（1490万ドル）- 2024年5月
興味深いことに、私は当初このような循環的な下落傾向が見られると思っていましたが、実際には一部の例外（BOMEのように流動性が豊富で、内部情報によりバイナンス上場が事前に知られていた）も見られます。ただし、BOMEとWIF以外のミームコインがバイナンスに上場しているケースはない点に注目すべきです。
データは何を語っているのか？
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ある一定の時価総額レベルを超えることは非常に困難である：3000万／1億／3億ドル。さらに暴落後にそれを維持するのはほぼ不可能に近く、依然としてトレーダー主導の市場であることがうかがえます。
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最高値からの下落は非常に厳しい。平均72%の下落率と、現在時価総額に対する平均3%の流動性を考えると、ピーク時に参入した場合、元本を回収することすら難しくなります。
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@cryptowhail氏の「SOLミーム活発期に入った」という指摘は、一般に思われているほど正確ではないかもしれません。そのためには、4月・5月にもPOPCATやMYROを上回るような成功事例がもっと必要です。
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しかし現時点では、SOLこそが賭けるべき場所です。チェーン上の取引量は増加しています。Pump.funと毎日SOL上で複数のミームコインが立ち上がることで、誰もが自分のボットやウォレットトラッカーに集中し、次の勝者を捕まえようとしています（ちなみに、勝者は減っているように見えます。2〜3倍程度の利益しか期待できない状況です）。それでも、我々はその奇跡的な100倍を求めて戦い続けています。
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