OKX Ventures 投資四半期レポート：多分野にわたり展開し、業界発展を後押し
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OKX Ventures 投資四半期レポート：多分野にわたり展開し、業界発展を後押し
2024年第一四半期において、OKX Venturesはインフラストラクチャ、ビットコインエコシステム、AI＋DePIN、GameFi、DeFi、SocialFiなど複数の分野に投資を行い、そのうちインフラストラクチャプロジェクトが総投資件数の60％を占めた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察2024年1月、米国SECがBTC現物ETFの承認というマイルストーンを達成したことで、暗号資産業界は徐々に冬の時代を脱し、活況期へと移行しています。2024年第1四半期には、暗号資産の時価総額が2.6兆ドルに達し、ステーブルコインの供給総額は1500億ドルを超え、ビットコインの時価総額は一時的に銀のそれを上回りました。再ステーキング、Web3とAIの融合、ビットコインのプログラマビリティなど、新たなストーリーが次々と登場し、強力なパフォーマンスを示す中で、暗号市場のさらなる革新と発展が促進されています。
資本市場も徐々に回復の兆しを見せ、当四半期の総調達額は18億ドルを超え、前四半期比で50％増加しました。この期間、OKX Venturesは引き続き積極的に投資を行い、暗号資産業界の高ポテンシャルかつ革新的なプロジェクトやチームを深く掘り下げ、起業家への投資と支援を強化し、包括的なサポートを通じて業界の発展に貢献してきました。
当四半期の主要プロジェクトの振り返り
OKX Venturesは2024年第1四半期において、インフラ、ビットコインエコシステム、AI＋DePIN、GameFi、DeFi、SocialFiなど多岐にわたる分野に投資を行いました。そのうち、インフラ関連プロジェクトが総投資件数の60％を占めています。我々は、インフラの整備度こそが業界全体の発展を牽引する柱であると考えており、完成されたインフラは業界全体の効率性と安全性を高め、急速な成長のための堅固な基盤を提供すると確信しています。
一、インフラ
基盤インフラは業界発展の最重要分野であり、L1/L2ブロックチェーン、開発プラットフォーム、ウォレットなどの基盤製品が上位層アプリケーションの発展速度を決定づけます。そのため、ブロックチェーンのインフラは暗号資産投資機関にとって常に注目の分野です。最近では、ビットコインエコシステムの爆発的成長およびイーサリアムのDencunアップグレードに伴い、OKX Venturesも積極的に投資を行い、インフラの継続的な改善とアップグレードを推進しています。
• AltLayerは、Optimistic Rollupsに基づく、高度に拡張可能なアプリケーション専用の実行レイヤーシステムです。イーサリアム、Solana、Polkadot、Cosmos、あるいはArbitrum、OptimismといったL1およびL2とも接続可能で、それらのスケーラビリティを向上させます。開発者支援のために、AltLayerはプログラミング経験が不要なカスタムRollup作成プラットフォーム「Rollups-as-a-Service（RaaS）」を創出しました。また、瞬時Rollupという概念を導入しており、これはdApp開発者が迅速に特定のRollupを展開し、L1からセキュリティを確保しつつ、必要に応じて簡単に決済できるようにする、高度に最適化されたRollup技術です。
• Cysicはゼロナレッジ（ZK）ハードウェア企業で、ZK証明プロトコル向けに効率的なハードウェアアクセラレーションソリューションを提供し、ZK証明生成の時間と電力消費を削減することを目指しています。Cysicチームは、ZKプロトコルの重要な構成要素である多スカラー乗算（MSM）、数論変換（NTT）、Merkleハッシュ計算などのFPGAおよびGPU向け低レベルコードライブラリを開発しており、ASICソリューションの開発も進めています。MSMなどの計算をCPU上で行うと非常に電力を消費し時間がかかるため、CysicはFPGA、GPU、ASICによるこれらのコンポーネントの高速化に注力しています。
• DEXToolsは世界をリードするDeFiポートフォリオおよび暗号通貨価格追跡アプリケーションです。暗号資産愛好家やトレーダーにとって、DEXToolsはリアルタイムの価格情報、価格アラート、ホエールの動向、ブロックチェーン統計、DeFi市場動向を把握する上で欠かせない存在です。DEXToolsは平均月間2000万人のユーザーを抱え、ユーザーとDeFiをつなぐ重要なハブとなっています。
• EclipseはSolana仮想マシン（SVM）を活用したイーサリアムL2ソリューションで、ブロックチェーンのスケーラビリティと効率性を高めることを目的としています。Eclipseは、イーサリアムの安全な決済、SVMの高性能実行、Celestiaのデータ可用性、RISC Zeroのゼロナレッジ証明を統合し、高いスループットを実現しながらセキュリティを犠牲にしません。
• Lumozは分散型のZK-RaaSネットワークであり、ZKPマイニングに対応したPoWネットワークでもあります。PoSとPoWを組み合わせたメカニズムを採用しています。Lumozの目標は、ZK-Rollupの使いやすさを簡素化し、広範な採用を促進することで、zkEVMベースのアプリケーションチェーンの大規模展開を後押しすることです。開発者はLumozを通じて、自らのZK-Rollup（zkEVM）を複数のチェーンにデプロイできます。マイナーにとっては、LumozはマルチチェーンPoWプロトコルであり、さまざまなパブリックチェーン上でマイニングを行い、ZK-Rollups向けにゼロナレッジ証明を生成できます。
• Taikoは分散型のZK-EVMおよび汎用ZK-Rollupです。イーサリアムL1向けに開発されたdAppの開発者・ユーザーが一切の変更なしにTaiko上で利用できるよう設計されています。Taikoにより、開発者はdAppをより容易にL2にデプロイでき、イーサリアムのセキュリティを継承しつつ、L1よりも低い取引手数料を実現できます。Taikoは3つの構成要素からなります：証明生成を行うzkEVM、管理を行うL2 Rollupノード、およびRollup検証を行うTaiko Protocolです。
• ZeroGravity（略称0G）は、初の汎用ストレージ層を内蔵したデータ可用性システムで、卓越した拡張性と分散性を備えています。データ可用性のワークフローを「データ公開チャネル」と「データ保存チャネル」に分けることでスケーラビリティを実現しています。主な製品には、データ可用性レイヤー「0G DA」とデータ保存レイヤー「0G Storage」があります。
• zkMeはzk Identity Oracleであり、匿名のユーザー検証をオンチェーンで提供し、セキュリティとプライバシーを向上させます。zkMeは、個人情報を第三者に開示することなくユーザーの資格を検証します。ユーザー（証明書保持者）がzkMeを使用してDIDを作成すると、一意のSBTを取得します。このSBTは公開鍵と暗号的に紐付けられ、身元証明として機能し、ZKPを通じてユーザーは機密情報を漏らすことなく自身の身元を検証できます。
パブリックチェーンは暗号資産インフラの中でも最重要分野であり、OKX VenturesはAltLayer、Taikoといった注目プロジェクトに投資しています。また、DAレイヤーの発展にはZeroGravityなどのプロジェクトを支援しており、その他インフラ分野では、トップクラスの暗号資産価格追跡アプリケーションDEXToolsなどとも緊密に協力しています。
二、ビットコインエコシステム
ビットコインエコシステムは、今回のブルマーケットの起点と言えるでしょう。2023年末から2024年初頭にかけて、複数のプロトコル、インフラ、トークン規格、クロスチェーンブリッジ、Rollups、その他の革新的ソリューションが次々と登場し、ビットコインエコシステムの繁栄を活性化しました。OKX Venturesも資金面だけでなく、協力やリソース連携の面でも着実に進展を遂げています。
• Babylonはビットコイン（Bitcoin）ステーキングプロトコルで、ビットコイン保有者が未使用のビットコインをステーキングしてPoS（Proof-of-Stake）チェーンのセキュリティを強化し、同時に収益を得ることを可能にします。BabylonはPoS Cosmosゾーンブロックチェーンであり、抽出可能なワンタイム署名（EOTS）技術を活用して、クロスチェーンやフォークなしでビットコインをPoSチェーンに取り込む原生ステーキングメカニズムを実現しています。また、ビットコインのPoWをタイムスタンプおよびデータ可用性レイヤーとして利用し、BTCベースのネイティブセキュリティを提供します。
• B² Networkは、ZK-Rollupをベースに開発されたEVM互換のビットコインL2ネットワークで、EVMエコシステムの開発者がシームレスにDappsをデプロイできます。B^2は、tapscriptを介してzk-rollupのdata merkle tree root hashおよびproofをビットコインネットワークにアンカーし、プロセスと結果をオンチェーンで検証可能にすることで、正統性と可用性の高いBTC L2を実現します。
• Merlin ChainはBitmap Techチームによって開発された、BTCネットワーク上に構築されZK-Rollupを採用するL2です。ZK技術を活用して取引を圧縮し、その圧縮された取引データとZK証明を、分散型Oracleネットワークを介してビットコインL1のTaprootにアップロードし、ネットワーク全体で透明性とセキュリティを確保します。
• UniSatウォレットは、トップクラスのBTCおよびインスクリプションウォレットで、BRC20などのBTC資産の発行、取引サービスを提供し、またBRC20などに関するインデックスサービスを提供する主要プロバイダーの一つです。UniSatはビットコインエコシステムに継続的に注力しており、最近ではBRC20での安定通貨発行を支援するための自主鋳造・焼却機能の提案を発表し、さらにビットコイン拡張ソリューションFractalのリリースも予定しています。
• bitSmileyは、ビットコインエコシステム初のネイティブステーブルコインプロジェクトで、ビットコインブロックチェーン上に構築された包括的金融プロトコルであり、Fintegraフレームワークの一部です。そのコア製品BitUSDは、BTCを過剰担保として発行されるステーブルコインです。ユーザーはBTCをbitSmiley DAOに預けてBitUSDを発行します。Maker DAOとは異なり、bitSmileyは将来のプラットフォーム収益を債務オークションに充て、債権者への優先返済を行います。また、BitUSDはBRC-20と互換性のある新しいbitRC20インスクリプション形式を採用しています。
• Bounce Financeはマルチチェーン対応の分散型オークションプロトコルで、「Auction as a Service」に特化し、トークン・NFTオークション、現実世界のコレクタブル品オークション、広告枠オークション、SDKおよびプラグインなどを提供しています。また、新規プロジェクトのIDOを簡素化するオンチェーンソリューション「Private Launchpad」サービスも提供しています。現在、Bounce Financeはビットコインエコシステムに注力し、インキュベーションおよびオークション支援を重点分野としています。
• DLC.Linkは、慎重ログ契約（DLC）を通じて一連のアプリケーションを提供し、アプリケーション開発者がネイティブビットコインを簡単に統合できるようにします。プラットフォームはビットコインをオンチェーンでホスティングし、そこからイーサリアムや他のスマートコントラクトブロックチェーンで利用可能にします。この「信頼不要なブリッジ」により、貸借、取引、デリバティブなどが可能になります。また、dlcBTCの非ホスティング型ラップ方式により、ユーザーはビットコインを自己管理でき、資産管理の不備や盗難などの第三者リスクを回避できます。
過去数ヶ月間、OKX Venturesはビットコインエコシステムに対して幅広く投資を行っており、L2技術インフラのBitmapからDeFiプロトコルのBounce Finance、インスクリプションウォレットのUnisatまで、ビットコインエコシステム全体にわたり戦略的配置を行い、エコシステム全体ひいては暗号資産業界の発展を強力に支援しています。また、Babylonなどとの協力も積極的に展開し、より多くの参加者を巻き込みながら業界の加速的発展を促進しています。
三、GameFi
2023年下半期以降、GameFiも大勢の流れに沿って次第に活力を取り戻し始めました。クロスチェーンゲーム、カードゲーム、Web3ゲーム関連のマーケットプレイスおよびインフラが、資本市場から広く注目を集めています。この期間、OKX Venturesは早期から戦略的配置を行い、投資の重点分野の一つとして位置付けてきました。
• Carv.ioはWeb3アイデンティティ企業およびゲームアグリゲータープラットフォームで、web2とweb3のデータを統合して一意のユーザーWeb3 IDを作成するソリューションを開発しています。これを基盤として、Carvは一連のオンチェーンゲームデータインフラを構築しており、その使命は「プレイヤーが所有するゲームアイデンティティ」を確立し、ゲームデータの共有を通じてデータの価値化を実現することです。主な製品には、基盤データソリューションCARV Protocolと、その上に構築された最初のDapp「CARV Play」があり、ゲーム配信、ゲームイベント、オンチェーン活動などの基本機能を提供します。
• Mocaverse PlatformはAnimoca Brandsが傘下の450以上のポートフォリオを統合して構築した、Web3ゲーム・エンタメ向けの分散型App Storeです。ユーザーはMoca IDを申請でき、これはWeb3ログイン（Apple IDのようなもの）として、プラットフォーム上のDappと相互作用できます。
• Lumiterraは多人数参加型オープンワールドサバイバルゲームで、プレイヤーは戦闘、農場、採取などの才能を自由に育てられます。従来の職業に縛られず、自分の興味に応じて独自のキャラクターを創造できます。また、Lumiterraが構築したSodiumウォレットはERC-4337、ZK、MPC技術を採用しており、ユーザーは簡単なログインで資産を極めて高いセキュリティのもと管理できます。
• BLOCKLORDSはゲームスタジオMetaKing Studiosが開発した、マルチチェーン対応のAAAクラスSLG多人数戦略ゲーム（MMO）です。プレイヤーは中世の異なる役割を演じ、農場経営、小隊の募集、資源収集、英雄の編成、建物のアップグレードなどを通じて、中世宇宙の中で自分だけの壮大な史詩を創造できます。
• L3E7は純粋な3DタイプのLBS（Location Based Service／位置情報サービス）ゲームです。地図グラフィックレンダリング技術により、プレイヤーは3Dメタバース世界に没入できます。L3E7のメタバースは現実の地球都市に基づいて構築されており、プレイヤーは現実世界のような体験をしつつ、サイバーパンク風の美術スタイルで表現された世界を探索できます。
OKX Venturesは、GameFi分野において、ゲームアイデンティティソリューションのCarvから大型3DゲームのL3E7まで、インフラから上位層アプリケーションに至るまで全段階を支援しています。また、Mocaverseなどとの協力も強化し、イベントを通じてより多くのユーザーを巻き込み、GameFi分野の繁栄を促進しています。今後、ゲームプロジェクトとDeFiプロジェクトの融合はさらに進み、より魅力的なゲーム体験と持続可能なビジネスモデルが生まれると期待されます。
四、DeFi
DeFiは暗号資産市場における重要な革新であり、スマートコントラクトを通じて、多数のユーザーに非中央集権的な形で金融サービスを提供しています。OKX Venturesは、DeFi Summer以降、この分野のプロジェクトが絶えず新しさを追求し、Web3ユーザーに高ポテンシャルなユースケースを提供していることに注目しています。特に、イーサリアムがPoSチェーンに移行して以降の流動性ステーキングのブームは、収益獲得と資産利用率向上の選択肢をユーザーに与え、それに派生して、ユーザーに収益をもたらしつつプロジェクトのセキュリティ強化にも寄与する「再ステーキング」が生まれました。これら2つの方向性はすでにDeFi分野で最も注目されるテーマとなり、継続的なプロジェクト革新とエコシステムの整備を刺激しています。
• NaviはSUIエコシステム内でTVLが最高レベルにあるDeFiプロトコルの一つで、現在約1.5億ドルのTVLを記録しています。Naviはユーザーにオンチェーンのロングテール資産の貸借サービスを提供し、HeroSwap、Ondo Finance、Cetusなど複数のプロトコルと連携してDeFiの各種ユースケースを拡張しています。また、LSDプロトコルVoloの買収を通じて完全非中央集権型の流動性ステーキングサービスを提供し、ワンストップDeFiプラットフォームの構築を進めています。
• Ether.fiは完全非中央集権型の流動性ステーキングサービスを提供しており、2024年初頭からステーキングされたトークンが急速に増加し、現在の総価値は29億ドルを超えています。Ether.fiは、ステーキング参加者が鍵の制御を維持できるように設計されており、Ether.fiにステーキングされたETHは自動的にEigenLayerに再ステーキングされます。これにより、より高い非中央集権性を保ちつつ、ユーザーにステーキング、再ステーキング、プラットフォーム報酬という複数の収益を提供し、プロトコルの急速な成長を促進しています。
• Renzoも流動性ステーキング分野のトッププロジェクトの一つで、ネイティブイーサリアムのステーキングによる流動性ステーキングおよび再ステーキング収益に加え、より多くのLSDトークンを再ステーキングに利用可能です。現在、Renzoには12.5億ドル超の資産がステーキングされています。
OKX VenturesはDeFi分野の革新性と高ポテンシャルを持つプロジェクトに注目しており、新ストーリーがDeFiに与える活力を高く評価し、関連プロジェクトがWeb3ユーザーに質の高い製品とサービスを提供できるよう支援しています。
五、AI
AI分野の爆発的成長を背景に、暗号資産業界も次々とAIとの融合を探っています。Web3とAIは共に急速に進化しており、新たな接点が不断に生まれています。OKX Venturesは、暗号資産分野に革新をもたらし、潜在的な応用シーンや機会を創出できるプロジェクトやチームに注目しています。
• io.netはSolanaベースの分散型GPUネットワークで、世界中の空きGPUリソースを集約し、分散型の計算ネットワークを構築することで、人工知能（AI）および機械学習（ML）に低コストかつ高効率な計算リソースを提供することを目指しています。シンプルなUIインターフェースや統合プラットフォーム、データ管理プログラム・アーキテクチャなどを通じて、より高性能でインフラが整った計算プラットフォームを提供します。
• MyshellはインタラクティブなAIロボット作成プラットフォームの構築に特化しており、ユーザーの入力情報をもとにユーザーと対話するAIを生成できます。音声テンプレートを追加することで、ユーザーの設定に応じた独自の「性格」、対話スタイル、音声を持つAIを創造可能です。ユーザーとのチャットに加え、翻訳、テキスト生成などの用途にも対応しています。
• 0xScopeはWeb3データ分析のためのオープンデータレイヤーの構築を目指しており、一連のツールとサービスを提供してユーザーがWeb3データを理解・活用できるように支援しています。明快で直感的なインターフェースを通じて、ChatGPTのようにWeb3業界向けにデータ分析レポートを生成したり、特定アドレスの包括的なオンチェーン行動分析を行うことができます。
• FLockはAI共同創作プラットフォームで、分散型プラットフォームを構築し、ユーザーが計算リソース、AIモデル、プライベートデータを貢献するインセンティブを提供することで、コミュニティ主導のAIモデルの生成を促進します。各関係者の協力を通じて、AIの革新を推進します。
• Meson Networkは分散型帯域幅ネットワークの構築を目指しており、ユーザーフレンドリーなノードとインセンティブモデルを通じて、世界中のユーザーが提供する帯域幅を集約・再分配し、需要と供給を結びつける持続可能な経済循環を形成します。Meson Networkは既に世界中で25万以上のノードを獲得し、世界各地の帯域幅需要を支えています。
AIとWeb3は多くの側面で相互に補完し合い、相乗効果を発揮できます。AIがWeb3の基盤インフラを強化するだけでなく、Web3アプリケーションプラットフォームの発展にも貢献します。我々は優れたチームが両者の融合をさらに進める能力を信じており、OKX VenturesはWeb3とAIのさらなる発展と融合が進む中で、関連接点がより洗練され、双方の分野の発展をさらに加速させると確信しています。
結語：
OKX Venturesは、今後ビットコインエコシステムの画期的な革新、L2の加速的展開、優れたゲームコンテンツがテスト段階から正式リリースへと移行し、DeFiがインフラの発展とともに継続的なマイクロ革新を重ねていく中で、2024年は非常に楽しみな一年になると考えています。同時に、OKX Venturesは優れたプロジェクトチームとの積極的な協力を通じて、深い支援を行い、ユーザーに質の高いサービスを提供し、業界の発展に貢献していきます。
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