GokuShowがKlickl CEO／ベテラン投資家のMichael Zhao氏に独占インタビュー：暗号資産は究極的には金融サービスであり、最も基本となるのは信頼である
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GokuShowがKlickl CEO／ベテラン投資家のMichael Zhao氏に独占インタビュー：暗号資産は究極的には金融サービスであり、最も基本となるのは信頼である
起業でも投資でも、マルチプレイヤーのマイケル・チャオ氏はインタビューの中で貴重な経験を語ってくれました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察GokuShowについて：
GokuShowはWeb3起業家との対話を中心に据えた番組で、Web3ブロガーの狗哥（@Gokunocool）が立ち上げました。すべてのWeb3起業家に自己を発信する場を提供し、彼らの裏にあるストーリーを知り、温かみのある番組づくりを目指しています。
パーソナリティ：GoKu狗哥
ゲスト：Michael Zhao｜linkedin
プロジェクト側：Klickl
アラブ首長国連邦（UAE）に本拠を置くKlicklは、暗号資産のカストディ、取引、ブローカリッジなどのライセンスを持つ機関であり、UAE・アブダビグローバルマーケット（ADGM）の監督下で金融サービス許可（FSP）の原則的承認（IPA）を得たグローバル仮想資産サービスプロバイダーです。中東・北アフリカ地域最大のカストディおよび決済プラットフォームとして、欧州VASP暗号資格も保有しており、ブローカー・ディーラーとして運営でき、デジタル資産のカストディを提供し、ユーザーに専門的なデジタル資産取引および関連サービスを提供しています。
元伝統金融出身のMichael Zhaoは、現在KlicklのCEOとして中東でWeb3事業を展開。Klicklの中心創設者であるだけでなく、自身のC1 Fundファンドを設立し、二级市場投資に注力しています。また、ドバイで起業家たちの恒常的な交流圏を築くため、現地初のゴルフ交流施設も設立しました。
起業でも投資でも、マルチプレイヤーとして活躍するMichael Zhao氏は、インタビューを通じて貴重な経験を共有してくれました：
見どころポイント：
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なぜ中東でKlicklを立ち上げたのか？ 中東では伝統銀行サービスが遅れており、ユーザーエクスペリエンスも不十分。ブロックチェーンへの受け入れ姿勢も慎重で、決済分野には大きなブルーオーシャンがある。地域企業として逆に市場全体、さらにはアフリカ諸国へもサービスを提供できる
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暗号資産の根幹は金融サービスであり、最も重要なのは「信頼」
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私たちが解決しているのは、「いかに最もネイティブなトラフィックを、最もわかりやすい方法で、長期的にプラットフォームに留められるか」という課題
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中東に来て感じた最大のカルチャーショックは、この地域が非常に流動的で取引性が高いこと。我々の目的は、お金が溢れる街を、家族生活に適した住まいへと徐々に変え、中東を優れたソーシャルプラットフォームにすること
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起業には「大きなチャンスを見極め、小さなことに集中する」ことが必要
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困難な決断こそ、正しいことをする機会
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最大のリスクとは、リスクを受け入れないこと
以下はすべてGokuShowのライブ対談からの抜粋です：
一、規制を受け入れることで業界の発展を加速させる
狗哥： あなたの起業経験を教えてください。また、なぜ中東での起業を選んだのですか？
Michael：私たちはもともと伝統的なサービス業界にいました。UBS投資銀行で働き、アメリカ、シンガポール、香港とさまざまな金融分野を経験しました。その後、中央銀行で規制当局の立場にもなりました。2015年にブロックチェーン業界に入り、私はトレーダーとして変動性のある商品なら何でも取引したいと考えており、ビットコインやイーサリアムは非常に優れた取引銘柄だと感じました。それから投資プロジェクトを始め、取引所やウォレット、カストディサービスを立ち上げ、徐々に規模を拡大してきました。しかしパンデミック後、ブロックチェーン業界の規制環境も大きく変わりました。香港やシンガポールも好調ですが、起業家にとっては競争が激しい。そのため、中東こそが非常に可能性のある地域だと判断しました。
実際、中東に来たのは偶然でした。当時香港にいた私たちは、中東で開催されたgitexというフィンテック展示会に招待されました。2020年11月、パンデミック直後のことです。現地に着いて驚いたのは、中東が私たちの想像とはまったく違っていたことです。特にドバイでは、多民族の起業家たちが集まっており、現地の規制・法制度が非常に整備されていることに気づきました。そこで、中東に定住するチャンスがあると感じ、現地の法規制や政策を研究し始めたのです。
狗哥：以前は行長を務めていたと聞きましたが、暗号資産業界に対してどのようにお考えですか？
Michael：伝統金融業界では、商業銀行でも投資銀行でも、常に規制の視点から関与してきました。ブロックチェーン業界に入ってからは、その伝統金融のバックグラウンドがリスク管理、規制、コンプライアンスに対する深い理解につながっています。かつてと比べ、市場の変化は非常に速く、FTXや3Arrowsのようなリスクイベントも相次ぎました。こうした事件以降、世界的に規制当局はリスク管理やコンプライアンス、法整備をさらに厳しく求めています。私たちはそうした当局とより良いコミュニケーションが取れます。多くのWeb3関係者は「非中央集権は素晴らしい」と考え、中央集権や規制から逃れたいと思っています。しかし、これは段階的なプロセスです。一夜にして中央集権型金融システムから完全非中央集権型へ移行することは不可能です。だからこそ、規制を積極的に受け入れ、より多くのコミュニティメンバーが参加できるようにすべきです。そうすることで、業界全体の発展スピードが早くなるのです。
二、中東市場のブルーオーシャンを掘り起こし、三合一の決済製品を構築
狗哥：当初なぜklicklを始めようと思ったのですか？
Michael：私たちは常に、自社のサービスや製品をどう明確に定義できるかを考えてきました。klicklが立ち上がった当初、私たちは新興スタートアップとして中東に来ました。この地域はホットスポットで、資金、取引、人材が流入していましたが、基本的な金融サービスは非常に遅れていました。成熟したアジア市場では、自宅にいながらデジタルバンキング、外貨両替サービスなども充実していると感じますが、中東では伝統銀行のサービスは遅れをとり、ユーザー体験も芳しくありません。さらに、中東はグレーゾーンとされており、資金移動や暗号資産の受け入れに対して非常に慎重です。そのため、グローバル口座、カードサービス、規制に準拠したデジタル通貨ウォレットが一体となった三合一サービスがあれば、市場で競争力を持つことができると考えました。
こうした前提のもと、klicklの原型を構築し始めました。過去多くの産業は地域限定的でした。例えば香港市場だけ、シンガポール市場だけをターゲットにするといった具合です。しかし、Web3やブロックチェーン、オープンバンキングの世界は急速に融合しつつあります。私たちは中間サービスプロバイダーとして、逆に市場全体にサービスを提供できる可能性がある。だからこそ、この地域に根を張り、UAEの規制基準に適合したサービスを湾岸協力会議（GCC）諸国やアフリカ諸国まで広げていくことに価値を感じているのです。
狗哥：klicklのビジネスモデルは秀逸ですね。地域のリーダーとして始まり、徐々に他の地域へと拡大していく。今、デジタル通貨の市場シェアは上昇中で、ETFも成長しています。これによりklicklにはさらなるチャンスがあります。klicklのビジネス構造について教えていただけますか？
Michael：最も重要なのは「信頼」です。しかし、金融商品・サービスにおける信頼のコストは非常に高い。私たちはADGMのFSRA仮想資産カストディライセンスおよび仮想資産ブローカー事業者ライセンスを取得したことで、合法的かつ規制に準拠した形でデジタル資産をカストディでき、市場に信頼を提供できます。グローバル口座、カードサービス、規制に準拠したデジタル資産カストディおよびウォレットサービスを提供し、ユーザー体験を高めることを目指しています。Revolutなどのフィンテック製品とは異なり、現地の強力なライセンスと信用力が裏付けられています。低リスクのビジネスモデルを採用し、個人・機関の両方の顧客にサービスを提供。一度トラフィックを獲得すれば、非常に「スティッキー（粘着性）」になります。
狗哥：グローバル口座のBtoB向け具体的な使用シーンはどのようなものですか？
Michael：米ドルや他の通貨で決済・支払いを行う企業が増えていますが、それらは規制に準拠した枠組みの中で銀行と提携し、複数の口座選択肢を持つことを求めています。特に中国の海外進出EC企業、例えばAirwallexやXTransferなどは、マルチカレンシー口座を使って決済・支払いを行っています。
信頼構築の基盤の上で、三つの人気製品をリリースしました。第一に、cryptoチャージに対応したマルチカレンシーiBank口座。VISA、Mastercard、銀聯国際のカードもサポートし、規制準拠のデジタル通貨ウォレットも提供します。これにより、個人や中小企業が低コストで効率的に資金を管理でき、清算、支払い、代収、代払などが可能になります。これが主力製品の一つです。
第二の製品は「klickl for you」です。中東・アフリカ市場を主なターゲットとし、ユーザーが最初の製品を理解・利用した後、付加価値サービスを提供します。たとえば、顧客預金による利回りサービス「earned」、取引行動に基づく融資サービス、将来はライフスタイル部門も展開予定です。Web3業界で活動していますが、Web2のロジック—トラフィック、決済、製品、運用—も取り入れています。最もネイティブで直感的な方法で、最も自然なトラフィックを惹きつけ、さまざまな製品・サービスを通じてユーザーを長期的にプラットフォームに留めることが目標です。
中東で最も大きかった文化衝撃は、極めて高い流動性と取引志向性です。私たちはドバイの戦略計画を分析し、金銭中心の都市を、家族生活に適した住まいで、良好なソーシャルプラットフォームへと転換することを目指しました。同時に、もう一つのニーズが浮上しました。「持続可能なソーシャルプラットフォームをどう構築するか？」という課題です。数年前、私たちはゴルフを入り口とするソーシャルプラットフォームを立ち上げました。現地の人々にとって、アジア系起業家はみな黄色い肌、黒い目で区別がつきません。逆に私たちから見ても、白いローブを着た人々は区別がつきにくい。どのアジア起業家もここに来て自分の物語を語りますが、現地の人々は往々にして信頼の基盤を持ちません。そのため、ここで得た重要な起業の教訓は「大きなチャンスを捉え、小さなことを成す」ことです。これは戦略レベルと実行レベルの二つに分けられます。小さなことを通じて、成果を出しやすくなります。例えば数年前、中東初の屋内ゴルフ会所プラットフォームを立ち上げました。ゴルフで人流をつなぎ、高品質な会員を選び、他の付加価値を生み出しました。当初は誰も信じませんでしたが、設計から建設まで段階を踏んで実行し、開業時には多くの現地パートナーが私たちの行動を見て、「約束を果たせる」と信じてくれたのです。
この小規模プロジェクトの成功により、信頼を勝ち取りました。信頼基盤ができた後、「規制準拠のデジタル通貨銀行を立ち上げたい」と話せば、彼らは信じてくれます。なぜなら、私たちはすでに小さなプロジェクトを実現した実績を持っているからです。つまり、グローバル起業家が新しい地域に来るとき、このような微調整が重要だと考えます。
三、リスクを受け入れ、長期主義のパートナーを探せ
狗哥：最近中東で何か大きな動きはありますか？
Michael：私たちは世界中で「Web3 Open」という、デジタル通貨・Web3業界向けのゴルフオープン大会シリーズを展開する計画です。この業界の多くはゴルフを楽しみ、それを「グリーンウィード（Green Weed）」と呼ぶほどです。この状態に入ると、起業の奮闘精神と非常に似ています。ドバイの14のゴルフコースと私たちの室内ゴルフプラットフォームを連携させ、3月1日に業界初のゴルフイベントを開催し、プレーと交流を通じて業界を団結させます。このプロジェクトを世界的なものにしたい。ドバイの中東から始まり、シンガポール、香港、ニューヨーク、ロンドンなどに展開していく予定です。
こうした小規模プロジェクトを通じて、この業界に夢を持つ起業家たちを結びつけます。会議も良いプラットフォームですが、このゴルフオープンシリーズによって、もっと気軽な交流ができ、面白い連携が生まれることを期待しています。
狗哥：あなたはどのようにしてパートナーを見つけましたか？
Michael：中東では毎日多くのアイデアや考えが飛び交います。しかし肝心なのは、それらをどう実行に移すかです。実行過程では、一人で万能な能力と経験を持つことはできません。パートナーを探す際には以下の要素を考慮します：
1）補完性。パートナーは自分と互いに補完し合い、共に目標を達成できる存在であること。
2）面接や会話の中で、よく聞く質問があります。「人生で何にワクワクしますか？」この問いはその人の性格を描き出します。パートナーとは夢の方向性が一致し、一歩ずつ前進できる関係でありたい。プロジェクトが失敗したり、方向が間違ったりしても、志を同じくする仲間がいれば、そのエネルギーと栄養は非常に貴重です。
一つエピソードを紹介します。取引所を始めた当初、他のパートナーほど成功しませんでした。2020年、とても良いチャンスを掴み、暗号資産を買収し、ナスダックに上場しました。当時のビットコイン価格は6万ドル。記憶に残るのは、パジャマ姿でタイムズスクエアに立ち、「世界は私のものだ」と思った瞬間です。しかし、ランキング後に市場は急落し、暗号資産市場は低迷し続け、アメリカ市場も悪化しました。昨年半ば、私たちは「資産を守るため撤退するべきか」という決断を迫られました。取締役会やアドバイザーと話し合ったところ、彼らは国際市場で長年活躍してきたベテランばかりでしたが、誰一人自分の利益のために投票しませんでした。「困難だが正しい決断をすべきだ」と。たとえ自分のお金を失っても、評判を守るべきだと。そうすれば明日のチャンスが生まれると。
優れたパートナーとは、一緒に旅をし、成功を分かち合い、お金を稼ぐ関係です。しかし、時にはプロジェクトが良い結果を出さなくても、「困難だが正しい選択をする」ことが極めて重要です。最終的に全投資家のお金を返しましたが、皆非常に支持・称賛してくれました。「君たちが精一杯やったことはわかっている。他に誰ができるだろうか」と。
その後、多くの機関が自発的に連絡をくれ、認め・支援してくれました。こうした信頼の基盤の上に、さらに多くの資金を調達し、「C1 Fund」という二级市場投資に特化したファンドを設立しました。だからこそ、私はパートナーを非常に尊敬しています。香港、ニューヨーク、ドバイなど世界中で会議があるたび、彼らはいつも準備万端で、活力に満ちています。彼らのプロフェッショナリズムと献身が、常に私を励ましてくれます。
狗哥：どうやって多数のプロジェクトを同時に処理しているのですか？
Michael：今世界は多くの変化に直面しています。ロシア・ウクライナ戦争、GASA、米大統領選など。こうした変化する世界の中で、私たちは中東を拠点に未来のグローバル市場にサービスを提供しようと意識しています。また、学び続けなければ機会を逃すかもしれないと感じています。すべての道筋が明確でない場合でも、範囲を少し広げておくことができます。なぜなら、いくつかの領域は実は重なり合っているからです。
例えば、左心房を「ゴルフによるライフスタイル」、右心房をKlicklの金融資産サービス（例：C1 FUND二级市場ファンド）と定義できます。これらを組み合わせることで、手持ちのリソースとパートナーをどう融合できるかが徐々に明確になってきます。これは動的変化のプロセスだと考えます。
私たちはチームだけでなく、業界協働の精神も必要だと感じます。それが業界を前進させる鍵です。例えばAppleはバッテリーやマザーボードを自社で作らない。核心パートナーを組み合わせ、独自のイノベーションに集中するだけです。Klicklも同様で、独自の核心ライセンスと地域基盤を持っていますが、グローバル視点では多くの市場に注目しても、すべてのコア業務を自ら行うつもりはありません。代わりに、その地域で最も優れたパートナーと協力し、共に前進します。決済、カストディ、暗号資産のいずれの分野でも、積極的な競争を受け入れ、よりオープンになることで、より良く・速く進むことができるのです。
ありがたいことに、ここでの規制当局は非常にオープンで、市場の声に耳を傾け、リスク管理の上で前向きに努力しています。昨年、SwissBorgの創業者と話したとき、「最大のリスクはリスクを受け入れないことであり、リスクを負わないことだ」と言いました。リスクを負う際、0から100へ一気にいく必要はありません。少しずつ前に進むだけでよいのです。リスクを負うときは、市場参加者の立場から、100点を50点に下げることもあります。一方で、規制当局はリスクを増やすべきです。こうして市場参加者と規制当局が中間で調整しながら進むべきです。
どのプロジェクトも持続可能な発展を目指すなら、最も重要なのはただ一点——「バリュー・キャプチャー（価値捕獲）」です。例を挙げましょう。家の駐車場のカードリーダーは、女性の手が届かない位置にあり、車から降りて操作しなければなりません。ある日、友人が「接触距離を延ばせるツール」をプレゼントしてくれました。これで女性は車から降りずに、優雅に停車し、カードを差し込んで「ピッ」と音を鳴らして進むことができます。まさに私が見た「価値捕獲のポイント」です。したがって、Web3起業においては、経済モデルやインセンティブトークン、NFTなどを常に追加しようとするのではなく、むしろそれらを減らすことを考えるべきです。最も重要なのは、真の価値捕獲ポイントを見つけることです。第二に、MVPをリリースした後、「顧客が製品を失ったらどれほど困るか」を考えるべきです。私たちのゴルフプロジェクトでは、ある会員が「最高だ。ここに住みたいです。もう家を借りなくて済む」と言ってくれました。
狗哥：コスト管理に関して何かアドバイスはありますか？
Michael：一般的に、コスト管理は企業の財務状況によって「資金がある場合」と「ない場合」に分けられます。資金が少ない場合は、コスト管理が甘くなると倒産の危機に直面するため、自然と厳しい管理になります。一方、資金がある場合、多くの企業がコスト管理を怠りがちです。Web3業界では、人件費、サーバー費用、セキュリティ費用など避けられないコストがあり、固定費と変動費に分けられます。あるコストが製品に影響しないなら、削除を検討すべきです。起業家として、市場に対しては楽観的であっても、ビジネス面では悲観的であるべきです。
四、起業の鍵は「価値捕獲」。どこで起業してもいい
狗哥：新設企業が中東で起業することを勧めますか？
Michael：中東での起業を勧めないわけではありません。実際、ブロックチェーン業界のデジタルノマドとして、どこでも起業できます。起業地を選ぶ際は、自分の強みに応じて位置づけるべきで、流行に盲目的に従うべきではありません。自問すべきは「私の価値捕獲ポイントはどこか？」「どこで最大の価値捕獲が実現できるか？」です。例えば、ライセンス取得が製品の信頼基盤の鍵なら、シンガポールは良い選択かもしれません。しかし、FTX事件後、ライセンスはより厳しくなり、市場も変化しています。つまり、どの地域のライセンスも、現地規制当局が業界を測る指標の一つにすぎません。ビジネス力さえあれば、ライセンスはプラスαの要素。地域もプラスαの要素に過ぎません。
狗哥：華人起業家についてどう思いますか？
Michael：私たちの会社にも多くの現地中東スタッフがいますが、アジアチームと比べると、やや積極性に欠けるかもしれません。しかし、私は「巻く（ベン＝過剰労働）」をネガティブな言葉とは思いません。市場分析、製品イノベーション、トラフィック獲得、効果的な運用を通じて、価値最大化を実現できると考えます。中東にも多くの成功した華人起業家がいます。例えばyalaは優れた上場企業で、チームも華人で構成されています。新エネルギー業界でも、ますます多くの華人起業家が中東で才能を発揮しており、これは健全な競争だと思います。
狗哥：Web3起業家への最も実用的なアドバイスは何ですか？
Michael：
1）起業家は大胆なビジョンを持つべきですが、実行では細部にこだわるべきです。製品ラインを長く引きすぎず、特定のニーズに集中して解決すべきです。オーストラリアのフィンテック企業が10億ドルで録画アプリ「Loom」を買収した事例は、非常に小さな点から始めて徐々に価値を出すモデルとして学ぶべきです。
2）実行中に変化を受け入れ、良い転換点をつかむ必要があります。Instagramが再び人気になったのは、美顔機能に気づいたからです。製品機能のイノベーションは、チームの初日から完璧に思いつくことはなく、実行を重ねる中で徐々に変化していくものです。起業家には計画を実行し、検証過程で学び、変化に適応する準備をしてほしいと願っています。
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