TechFlow, 2 septembre - Selon un rapport de Jinshi Data, une analyse de China International Capital Corporation (CICC) indique qu'à court terme, si la baisse des taux d'intérêt intervient malgré une forte pression inflationniste aux États-Unis, la reprise économique couplée à une inflation accrue pourrait s'accélérer, entraînant un aplatissage haussier (bull steepening) sur les obligations à court terme et un aplatissement baissier (bear steepening) sur celles à long terme. Le taux à dix ans pourrait monter vers 4,8 % d'ici la fin de l'année, et la vague continue d'émissions obligataires ainsi qu'un resserrement de la liquidité au cours des un ou deux prochains mois pourraient accélérer ce mouvement. À long terme, si au cours des un ou deux prochaines années une politique budgétaire dominante se met progressivement en place, le niveau central de la courbe des taux obligataires américains pourrait être globalement abaissé. Dans ce cas, les taux courts baisseraient en suivant les baisses de taux ; la politique monétaire pourrait également stimuler directement (via QE) ou indirectement (par assouplissement de la réglementation financière) la demande en obligations longues, afin de contenir la prime de terme. Toutefois, il convient de noter que maintenir des taux bas malgré une reprise économique devrait selon nous entraîner une hausse durable du niveau central de l'inflation.
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