TechFlow, 22 novembre - Selon les données de Jinshi, des analystes de marché prévoient que Donald Trump et le président de la Réserve fédérale Jerome Powell pourraient diverger sur la politique des taux d'intérêt en 2025. L'indicateur CME FedWatch montre que la probabilité anticipée d'une baisse des taux en décembre est tombée à 50 %, en net recul par rapport à la semaine précédente, tandis que l'amplitude totale des baisses anticipées d'ici la fin 2025 devrait se réduire à 75 points de base.
Trump prévoit de mettre en œuvre lors de son nouveau mandat une politique budgétaire plus expansive et protectionniste, incluant des hausses de tarifs douaniers, des baisses d'impôts et une augmentation des dépenses publiques. Stephen Lewis, économiste en chef chez SMBC Nikko Securities, souligne que la Réserve fédérale pourrait examiner ces politiques non conventionnelles selon une optique économique traditionnelle, ce qui lui poserait un dilemme difficile. Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM, indique que les droits de douane et les restrictions migratoires limiteraient l'offre globale, tandis que les baisses d'impôts et l'élargissement du déficit stimuleraient la demande globale, créant ainsi une contradiction fondamentale entre ces mesures.
Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, estime que les politiques douanières et migratoires de Trump pourraient provoquer un choc d'offre négatif, entraînant une hausse de l'inflation et un ralentissement de la croissance économique. Bien que la Réserve fédérale devrait poursuivre ses baisses de taux en 2025, leur rythme pourrait être inférieur aux attentes du marché. Les analystes pensent qu'un conflit politique effectif ne deviendra probablement manifeste qu'une fois le cycle de baisse achevé, lorsque la Fed sera confrontée à des pressions pour relever les taux, d'autant que le mandat de Powell s'achèvera au début de 2026.
