Selon TechFlow, le 4 juillet, d'après CoinDesk, les données de CryptoQuant montrent que le bitcoin présente une diminution marquée de l'efficacité du capital au cours des cycles haussiers et baissiers successifs : un afflux net d'environ 2,8 milliards de dollars lors du cycle de 2011 a poussé le bitcoin à la hausse d'environ 55 000 % ; environ 69 milliards de dollars lors du cycle de 2015 correspondaient à une hausse d'environ 10 000 % ; environ 365 milliards de dollars lors du cycle de 2018 correspondaient à une hausse d'environ 2 000 % ; tandis que le cycle actuel depuis 2022 a attiré environ 697 milliards de dollars de fonds, mais pour une hausse d'environ 689 % seulement.
Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant, a déclaré que si le bitcoin veut connaître à nouveau une hausse parabolique, il pourrait nécessiter un afflux de nouveaux fonds dépassant 1 000 milliards de dollars et renforcer davantage son statut d'actif macroéconomique, et non pas simplement un actif de trading piloté par les ETF ; cette tendance reflète qu'avec l'expansion de la capitalisation boursière, le rendement marginal du bitcoin diminue naturellement, et à moins qu'il n'y ait une absorption de fonds institutionnels à plus grande échelle, il sera difficile de répéter les performances de croissance à multiples élevés des cycles précédents.
