TechFlow rapporte que, le 14 avril, selon un article du journal sud-coréen The Asia Business Daily, la société de valeurs mobilières DS Investment Securities a publié une note d’analyse dans laquelle elle révise à la baisse son objectif de cours pour NAVER, le fixant désormais à 300 000 won coréens, tout en maintenant sa recommandation « Acheter ». L’analyste Seung-ho Choi explique que cette révision s’appuie sur deux facteurs principaux : premièrement, le taux de marge opérationnelle de NAVER devrait passer de 18,3 % à 17,6 % cette année, sous l’effet de la hausse continue des coûts liés à la publicité, au marketing e-commerce et aux amortissements ; deuxièmement, les retards dans l’adoption de la réglementation relative aux actifs cryptographiques entravent directement le projet de fusion entre NAVER Financial et Dunamu, dont la finalisation, initialement prévue pour septembre, risque d’être repoussée davantage.
Auparavant, DS Securities avait valorisé la division crypto de NAVER à 15 000 milliards de won coréens dans son évaluation fondée sur la méthode SOTP (Sum-of-the-Parts). Cette valeur a été supprimée de la présente note d’analyse. Seung-ho Choi souligne par ailleurs que le commerce électronique demeure le principal moteur de croissance futur de NAVER, avec des ventes annuelles attendues d’environ 2 700 milliards de won coréens.
