TechFlow rapporte que le 4 avril, Nick Timiraos, surnommé « le porte-voix de la Réserve fédérale », a publié un article indiquant que la création nette d’emplois en mars s’est élevée à 178 000 postes, inversant ainsi la forte baisse observée en février. Le taux de chômage a également reculé à 4,3 %. Toutefois, certains détails sont moins encourageants : la croissance des salaires des travailleurs ordinaires a ralenti, atteignant le rythme annuel le plus faible depuis le début de la reprise post-pandémique, il y a cinq ans. En moyennant ces deux mois très volatils, la tendance sous-jacente apparaît plus clairement : la création moyenne mensuelle d’emplois ne s’élève qu’à 22 500 postes. Il y a deux ans, un tel chiffre aurait suffi à déclencher l’alerte ; aujourd’hui, ce niveau pourrait encore être jugé acceptable.
Les responsables de la Réserve fédérale continuent de chercher à expliquer cette évolution. La présidente de la Banque centrale de San Francisco, Mary Daly, a écrit vendredi : « Il n’est pas facile de faire comprendre au grand public qu’une économie affichant une croissance zéro de l’emploi peut tout de même être conforme à l’objectif de plein emploi. » Cette situation est particulièrement fragile face à un nouveau choc d’offre. Si le conflit impliquant l’Iran se prolonge, les coûts élevés des carburants ou les pénuries de biens pourraient exercer une pression tant sur les entreprises que sur les consommateurs, tandis que le marché du travail manquerait de marge de manœuvre pour absorber ce choc. Parallèlement, les inquiétudes liées à l’inflation risquent de réduire la certitude d’une baisse des taux d’intérêt, limitant ainsi davantage la marge de manœuvre de la Réserve fédérale. (Jinshi)
