TechFlow rapporte que, le 31 mars, 10x Research a publié sur la plateforme X une analyse selon laquelle, dans le contexte actuel du conflit entre les États-Unis et l’Iran, le bitcoin ne manifeste ni ses qualités d’« actif anti-inflationniste » ni celles d’« actif refuge », mais baisse simultanément avec d’autres actifs à risque. Cela révèle une évolution de sa logique de détermination des prix. Toutefois, dans le climat actuel des marchés, les investisseurs interprètent généralement de façon erronée le bitcoin en le considérant comme un actif refuge et en s’appuyant excessivement sur des modèles de liquidité obsolètes.
10x Research souligne que le lancement des ETF bitcoin a introduit sur le marché crypto une nouvelle catégorie d’investisseurs, majoritairement issus de Wall Street, qui accordent davantage d’attention aux variables macroéconomiques qu’aux applications de la chaîne ou aux indicateurs de croissance du réseau. Or, tous les indicateurs « macroéconomiques » ne sont pas pertinents pour le bitcoin. Par ailleurs, certains investisseurs particuliers continuent de s’appuyer sur la narration du « cycle quadriennal » ou même du « cycle quinquennal », ce qui les pousse à maintenir des positions acheteuses durant les phases baissières, aggravant ainsi leurs pertes.
