TechFlow rapporte que, le 10 mars, Wintermute a publié un rapport de marché indiquant que, avec l’entrée du conflit au Moyen-Orient dans sa deuxième semaine, le prix du pétrole Brent a bondi de 26 % cette semaine. La pression inflationniste sur les énergies a conduit les marchés à réduire leurs anticipations de baisses des taux par la Réserve fédérale américaine (Fed) en 2026 à une seule baisse. Les principaux actifs à risque ont connu une baisse généralisée : S&P 500 (−2,0 %), Nasdaq (−1,2 %), Russell 2000 (−4,0 %). L’or a également reculé en raison d’un déleverage.
Les actifs cryptographiques se sont révélés la catégorie d’actifs la plus remarquable de la semaine : BTC (+0,4 %), ETH stable, altcoins (−0,4 %). Leur corrélation élevée avec les actions semble s’atténuer. Selon l’analyse de Wintermute, le levier actuel sur le marché cryptographique s’élève à environ 60 milliards de dollars, soit la moitié de son niveau maximal ; cette faible exposition au levier limite les pressions de vente forcée, ce qui constitue la principale raison de sa surperformance. La résilience du bitcoin dans un contexte de recherche de sécurité renoue également avec la narration selon laquelle il constitue un hedge contre l’inflation.
La réunion du FOMC la semaine prochaine constituera un catalyseur clé à court terme : toute signalisation haussière de la part de la Fed ou une escalade supplémentaire de la situation géopolitique exercerait une pression baissière sur les marchés.
